需求多点开花，价格内卷延续 ——储能月度数据报告

期货研究 二〇 二2024年08月28日 四年度 需求多点开花，价格内卷延续 ——储能月度数据报告 国邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi020696@gtjas.com泰刘鸿儒（联系人）期货从业资格号：F03124172liuhongru028781@gtjas.com君 安报告导读： 期 货国内新增装机规模环比季节性回落，同比增速近100%，中标数量创年内新高，全年装机预测上调至研84.7GWh，同比+74%。2024年7月，我国新型储能新增装机3.5GW/8.73GWh，容量装机同比+99.2%；1-究7月新型储能累计新增装机16.7GW/40.5GWh，同比增速维持过百。储能中标规模达7.79GW/19.22GWh，所同比+155.5%，环比+8.7%。 美国市场大储旺季装机稍显平淡，年度并网规模预测小幅下调至12.2GW，同比+83%。2024年6月美国大储市场新增并网1254.9MW，同比+18%，环比+16%。1-6月大储累计装机4508MW，同比+118%。从完成率角度来看，6月规划完成率36.92%，略低于预期，但我们对于后续完成率的边际改善依旧维持乐观。欧洲市场光伏装机增速有限，户储装机拐点仍未现。2024年7月德国储能新增装299.4MW/456.9MWh，容量装机同比-14%，环比+6%，相较6月边际小幅好转，但整体表现依旧较为低迷。其中户储新增装机 268MW/396MWh，同环比-23%/+3%，光伏的低增长是抑制户用储能装机反弹的重要原因，德国7月光伏装机与去年同期相比几无增长。智利大型储能项目GrenergyRenovables落地，将为智利储能市场带来超4.1GWh的增量。7月智利储能新增装机32MW，项目规划规模上升至13596MW，且储能充放电时长基本达到4小时及以上。 海外储能需求旺盛，储能组件出口外贸淡季不淡。2024年7月我国储能电池出口6GWh，环比+14%，同比+472%，出口量占消费量的比重达到25%。逆变器出口环比小幅下降，但同比增速再创年内新高，7月出口524万个，同比+35%，环比-11%。 主材价格尚未企稳叠加行业内卷延续，储能价格再创新低。国内储能中标价格延续下降，2小时储能系统再创新低，7月平均报价0.59元/Wh，同环比-50.1%/-4.8%。2小时储能EPC中标均价1.21元 /Wh，同环比-24.4%/-6.8%。280Ah电芯均价0.335元/Wh，环比-4.3%，314Ah电芯均价0.365元 /Wh，环比-6.4%，户用100Ah电芯均价0.405元/Wh，环比-3%。 电力现货市场日内波动降低，表前储能套利收益下降。7月负荷增加促进新能源消纳，电力现货市场价格日内波幅降低，套利收益下降趋势明显。广东储能收益101.1元/MWh，同环比-6%/-50%；山西储能 收益75.1元/MWh，同环比-29%/-40%；山东储能收益323.7元/MWh，同环比+2.82%/-19.6%。 2024年7月份共发布储能相关政策74项，重要政策11项，主要落实于储能规划、新能源配储、电力市场等相关方面。其中碳达峰试点城市的实施方案多涉及当地2025/2030两大时间节点的储能装机目标，体现了双碳战略持续驱动新型储能装机向上的趋势。 目录 1.国内市场：装机同比维持高增长，中标量创年内新高3 1.1国内储能新增装机：环比季节性回落，绝对量维持高位3 1.2国内储能未来装机：采招市场表现良好，全年装机预测上调至84.7GWh4 2.海外市场：美国与新兴市场景气度延续，欧洲拐点未至6 2.1美国储能装机情况：大储旺季装机稍显平淡，年度并网规模预测小幅下调至12.2GW6 2.2欧洲储能装机情况：光伏装机增速有限，户储装机拐点仍未现7 2.3新兴国家装机情况：大型储能项目落地，智利大储增长潜力巨大8 2.4储能电池与逆变器出口跟踪：海外储能需求旺盛，外贸淡季不淡9 3.储能行业价格跟踪：价格内卷持续，跌幅逐月收窄9 3.1国内储能相关价格：主材价格尚未企稳叠加行业竞争延续，储能价格再创新低9 3.2海外储能相关价格：欧洲居民电价回升，户储价格较为坚挺12 4.储能收益跟踪：大储与工商业储能收益率环比均有所下滑13 4.1国内储能收益测算：电力现货市场日内波动降低，源网侧套利收益下降13 4.2欧洲户储收益测算：低电价拖累光储设备收益率，加装户储意愿有限14 5.储能政策跟踪：碳达峰试点城市实施方案出炉，涉及储能发展规划15 （正文） 1.国内市场：装机同比维持高增长，中标量创年内新高 1.1国内储能新增装机：环比季节性回落，绝对量维持高位 2024年7月，我国新型储能新增装机3.5GW/8.73GWh，容量装机同比增长99.2%；1-7月新型储能累计新增装机16.7GW/40.5GWh，同比增速维持过百。7月新增装机相较6月年中并网高峰环比下降26.46%，即使在今年6月创造了国内单月新型储能装机历史新高的情况下，7月降幅较去年同期依然实现了约2%的收窄，体现了国内储能行业依旧处于高速增长的通道。 从储能充放电时长上来看，电网灵活性调节需求驱动时长增加，带动大宗商品需求向上。7月表前大储依旧以2小时储能系统为主，但占比由上半年的64%下降至58%，4小时及以上储能系统容量占比由32%上升至36%。具体来看，电源侧储能以4小时项目为主，容量占比达70.05%，2-4小时占比27.28%，2小时0.65%；电网侧储能以2小时项目为主，容量占比70.8%，4小时占比28.9%，6小时占比0.3%。 图1：2024年7月储能新增装机维持高增图2：源网侧储能长时化趋势延续 资料来源：ESCN，国泰君安期货研究资料来源：ESCN，国泰君安期货研究 从应用场景分布来看，电网侧延续主导，用户侧占比较上半年虽有所下降，但同环比增速维持高增。2024年7月，电网侧新增装机6.8GWh，容量规模占比78%；电源侧储能装机规模为1484.6MWh，占比17%；用户侧储能占比虽下降至5%，但绝对量上增长趋势依旧较为明显，7月新增装机规模为444.7MWh，环比增长47.46%，同比增长近400%，主要增量依旧来自于江苏、浙江、广东三省，三者占比达83%，而后续分布式光伏入市政策的推进预计将进一步推动用户侧装机的提升。从地域分布来看，华东与西北地区依旧位于前二，华东地区7月新增装机1.85GW/3.7GWh，以电网侧与用户侧储能为主，其中江苏省电网侧与用户侧储能装机均位居全国第一；西北地区基本为表前大储项目，新增装机规模为844.5MW/3169MWh，容量占比36.3%，平均时长3.75h，4h储能容量占比高达93.7%；西南地区新增装机规模441.1MW/1055MWh，容量占比12.08%，此外华南和华中地区用户侧新增装机均超50MWh。 图3：2024年7月储能装机应用场景分布图4：2024年7月储能装机地域分布 资料来源：ESCN，国泰君安期货研究资料来源：ESCN，国泰君安期货研究 1.2国内储能未来装机：采招市场表现良好，全年装机预测上调至84.7GWh 2024年7月国内储能中标规模创年内新高，同环比均实现大幅提升。中标项目共83个，中标规模 7.79GW/19.22GWh，同比增长155.5%，环比增长8.7%。按应用场景来看，集采/框招占比最高，达到 54%，其次为新能源配储，占比27%，独立储能占比16%，户用储能占比4%。按项目类型来看，储能系统采招14.26GWh，占比达到74%，主要构成为集采项目；储能EPC项目完成采招4.4GWh，占比22.9%；直流侧项目完成采招0.54GWh，占比2.8%。 图5：2024年7月储能中标规模创年内新高 资料来源：储能与电力市场，国泰君安期货研究 图6：7月中标项目的主要应用场景为框招/集采图7：7月中标项目主要类型为储能系统采购 资料来源：储能与电力市场，国泰君安期货研究资料来源：储能与电力市场，国泰君安期货研究 7月国内用户侧储能备案量延续高位，用户侧储能968个，总规模超2.01GW/4.18GWh，项目平均规 模以及充放电时长有所下降。用户侧装机重点省份中，广东、江苏与浙江的7月备案量依旧处于历史高位。广东省用户侧储能相关备案项目达225个，总规模超142.26MW/308.82MWh，环比下降6.9%；江苏省用户侧储能相关备案项目达258个，总规模超1.22GW/2.04GWh，环比增长22%；浙江省用户侧储能相关备案项目达389个，总规模超287.06MW/621.06MWh，环比下降26.7%，主要原因在于6月有2个超200MWh用户侧项目完成备案。 图8：7月用户侧备案规模环比下降，但仍处高位图9：用户侧储能大省备案量维持高位运行 资料来源：能源电力说，国泰君安期货研究资料来源：能源电力说，国泰君安期货研究 结合当下国内储能行业的基本面判断，上调国内全年储能装机量至34.4GW/84.7GWh，同比增速74%，主要原因在于两点：1）7-9月下游电池厂商储能产量环比逐月改善，国内需求或超预期。2)表前大储充放电时长增长略超预期，将后续新增项目充放电时长预测由2.4小时调整为2.5小时。根据年度装机预测的调整，得出如下的月度装机预测： 表1：国内储能容量装机预测（单位：GWh)1 资料来源：ESCN，IEA，世界风能协会，中电联，国家统计局，国泰君安期货研究 2.海外市场：美国与新兴市场景气度延续，欧洲拐点未至 2.1美国储能装机情况：大储旺季装机稍显平淡，年度并网规模预测小幅下调至12.2GW 2024年6月美国大储市场新增并网1254.9MW，同比增长18%，环比增长16%。1-6月大储累计装机 4508MW，同比增长118%。从完成率角度来看，6月规划完成率再度出现下滑，仅有36.92%的项目完成并网，略低于预期，但我们对于后续完成率的边际改善依旧维持乐观。 从项目规划规模上看，美国储能市场后续需求较为强劲，但2024年全年需求较5月规划有所下调。 2024年7-12月规划规模10.99GW，在完成率改善预期的驱动下，全年储能并网规模预计仍将维持高增。图10：6月美国储能并网规模增速稍显平淡图11：美国储能市场项目储备丰富 资料来源：EIA，国泰君安期货研究资料来源：EIA，国泰君安期货研究 从EIA披露的规划进程来看，近月已完成建设以及建设进度大于50%的项目占比依旧维持高位，规划完成率改善预期仍在。由于规划规模小幅下降以及完成率改善的持续性仍待观察，小幅下调2024年美国大储新增并网规模预测至12.2GW，功率规模同比增加83%。 12023年装机数据根据当月同比增速进行修正 表2：美国大储功率装机预测（单位：GW) 日期 2023年 2024年 环比 同比 累计同比 1月 101 451 -67% 346% 346% 2月 221 54 -88% -76% 61% 3月 349 969 1701% 178% 114% 4月 179 699 -28% 290% 147% 5月 147 1081 55% 637% 213% 6月 1067 1255 16% 18% 116% 7月 1490 1708 36% 15% 75% 8月 482 809 -53% 68% 74% 9月 569 1051 30% 85% 75% 10月 181 379 -64% 110% 77% 11月 502 1006 165% 100% 79% 12月 1361 2739 172% 101% 83% 合计 6650.2 12201 83% 资料来源：EIA，国泰君安期货研究 从美国储能季度装机来看，2024Q1美国新增装机1.26GW/3.51GWh，容量装机环比下降72%，同比增长64%。表前装机0.99GW/2.95GWh，同环比-75%/+130%，工商业装机19.4MW/44.4MWh，同环比-52