铁合金日评
报告类型铁合金日评 2024 年 8 月 30 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 8 月 29 日，硅铁期货主力合约 410、锰硅期货主力合约 501 均震荡偏强，高开后震荡下行，随后反弹回升，午盘震荡运行，前者收报 6420 元/吨，涨 0.44%，后者收报 6420 元/吨，涨 0.56%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，8 月 29 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6150-6200元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi 自然块各主产区报价在 6680-6750 元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑 20 元/吨。技术面上，硅铁 410合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、D 值继续上行，J 值调头回落；硅铁 410 合约日线 MACD 指标红柱连续两个交易日有所放大。 锰硅：现货市场方面，8 月 29 日，锰硅各主产区报价主要在 5980-6050 元/吨区间，环比前一交易日以持平为主，贵州、广西地区环比下滑 50 元/吨。技术面上，锰硅 501 合约日线 KDJ 指标继续上行；锰硅 501 合约日线 MACD 指标红柱连续 4 个交易日有所放大。 1.2 后市展望： 需求方面，从目前数据来看，上周 247 家钢铁企业日均铁水产量再度下滑 4.31万吨至 224.46 万吨的低位，且钢铁企业盈利率再度走低至 1.3%，而本周钢材五大品种产量小幅回落，目前钢厂依然处于大面积检修阶段，但随着金九银十的到来，下游钢材需求回暖，钢材价格企稳回升，吨钢利润情况有所好转，钢厂减产似乎渐进尾声，市场开始出现复产的预期。 硅铁：需求方面，随着钢材价格企稳，在钢厂复产的节奏之下，硅铁需求也将逐步企稳回升。而供应端，硅铁企业的开工率小幅增长，产量却调头回落，在迎峰度夏阶段，企业开工率难有较大增量，但考虑到大部分主产区均有盈利，除非出现政策性限电停产，否则硅铁供应也很难出现大幅滑坡，硅铁产量预计仍将维持现有水平。库存方面，硅铁企业库存调头回落，将对价格形成一定支撑。成本方面，内蒙古电价下调，兰炭、二氧化硅价格同样有所下滑，硅铁生产成本持续走低。整体来看，钢价出现了企稳回升的趋势，复产预期渐起，硅铁价格也将 跟随一同偏强运行，但受成本线下移的影响，预计上方空间相对有限。 锰硅：需求方面，随着钢材价格企稳回升，钢厂复产预期渐起，尤其是随着钢筋新旧国标切换大部分完成，螺纹钢基本面明显好转，螺纹钢高炉复产预期更为强烈，使得锰硅需求向好的预期相较于硅铁更为强烈。供应方面，锰硅产量与企业开工率连续 5 周下滑，但随着锰矿价格的持续走低，锰硅企业的亏损情况明显缓解，这可能会使得后续产量下行的空间受限，甚至有再度增长的可能，锰硅供应依然较为宽松。库存方面的压力依然较大，目前大部分库存仍然堆积在交割库当中（约 73 万吨），而现货市场库存也企稳回升，达到 13.4 万吨，给价格带来较大压力。整体来看，锰硅价格短期或将跟随反弹，但由于其自身基本面的弱势难以改变，尤其是成本端锰矿价格持续走低，因此预计锰硅价格将在短期反弹后再度回归弱势。 二、行业要闻 近日，中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维表示：8 月中下旬以来，因为全行业主业亏损，相当部分企业主动检修、限产，企业库存水平有所下降，钢价小幅反弹。我们企业更要清醒地认识到，这次反弹非常脆弱，必须保持战略定力，改变市场稍有好转就放量生产、靠“打价格战”占市场的经营思路，从自身做起，保持严格遵守“三定三不要”的战略定力，努力通过自律控产，进一步降库存、调供需、稳市场，防止“内卷式”恶性竞争。 8 月 29 日河北市场钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅 50 元/吨，干熄降幅 55元/吨，调整后具体情况如下：一级湿熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤7），报 1760 元/吨；一级干熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤0），报 2010 元/吨；中硫湿熄焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），报 1560 元/吨；以上均为到厂承兑含税价，2024 年 8 月 29 日 0 时起执行。 8 月 29 日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调 50 元/吨，干熄下调 55元/吨，调整后具体情况如下：1、准一级（湿熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行省内 1520 元/吨，省外 1530 元/吨；2、准一级（干熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT0，调整后执行 1825 元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行 1460 元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2024年 8 月 29 日 0 时起执行。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com