纯碱日报-反弹后快速回落

市场动态

• 纯碱主力01合约开盘1618元/吨，收盘1568元/吨，下跌1.51%，最高1630元/吨，最低1558元/吨。持仓110.1万张，增11.3万张；成交207.4万张，增2.2万张。FG-SA01价差-319，SA9-1价差-68。

基本面分析

• 现货：厂家库存122.6万吨，环比增0.33万吨；待发订单8天，略降；开工率90.63%，产量75.56万吨（浮法16.97万吨，光伏11.07万吨）；重碱主流价格1600元/吨。
• 核心矛盾：宏观定价（美元信用坍塌推高大宗商品）与产业供需（新增产能过剩、需求衰退）。国内房地产下行压制建筑玻璃需求，需求端光伏潜力仍存但供给过剩（远兴阿碱、金山新产能投放），部分高成本产能降负荷。供需双弱，市场宽幅震荡。

研究结论

1. 方向：宽幅震荡。
2. 核心逻辑：下游需求持续衰减，供应过剩局面将持续。
3. 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期。
4. 关注重点：碱厂现货价格、库存表现、玻璃厂补库节奏。

数据来源

• 产量：Wind华融融达期货
• 出货量：隆众资讯华融融达期货
• 进出口量：Wind华融融达期货
• 仓单数量：Wind华融融达期货

免责声明
本报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅供特定企业与机构参考，未经许可不得翻版、复制或分发。引用需注明出处，信息仅供参考，不作为投资决策依据。