方正中期期货夜盘提示

Evening session notice 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 方正中期期货研究院 2024年8月28日星期三 观点概览 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 【行情复盘】 转移至社会库存。期间，上海地区进口铅持货商纷纷护贴水抛货，进口铅报价低至对沪铅2409合约贴水400元/吨，该地区铅锭仓库库存继续下降。8月下旬，原生铅与再生铅冶炼企业多存在检修情况。下游企业亦是普遍减产，供需双降的情况下，短期铅锭社库预计变化不大，9月后则需要关注下一轮交仓。 【市场逻辑】 美联储降息预期基本消化，但降息幅度和路径仍存不确定性，在近期反弹以后，市场震荡整理，等待经济数据对需求端及就业预期变化带来的的指引，有色遇阻回落，技术调整。供应来看，原生铅与再生铅8月中下旬有减产消息。需求端来看，开学季铅酸蓄电池消费好转预期，促使下游企业接货意愿好转，炼厂成品库存亦逐步消化。7月进口量显著回升，不过随着价格下行窗口快速收窄，精铅报价已处观望状态，后续继续关注进口窗口变化，蓄电池出口下滑外需表现不利，随着沪伦比变化出口优势回升料提振旺季需求。国内现货后续供应下滑累库或逐渐放缓。LME铅库存近期仍在19万吨以内，伦铅至2100美元附近波动。国内期货库存显著下滑至5000吨以内。 【交易策略】 铅10合约脱离高点回调，短线关注17500收复意愿。卖近买远跨期头寸止赢，防范仓单继续减少后，近月再度出现相对走强倾向。 【行情复盘】 沪镍主力合约换月，收于131110，跌0.7%。SMM价格131100~132800均价131950-275。 【重要资讯】 印尼国有矿业公司PT Aneka Tambang（Antam）首席执行官周二表示，该公司计划收购中国不锈钢巨头青山控股集团旗下一家冶炼厂。尼古拉斯·坎特在一次公开演讲中表示，该计划将成为公司非有机增长战略的一部分。坎特表示：“为了实现矿产下游业务并支持印度尼西亚电动汽车电池生态系统的发展，Antam计划收购青山集团旗下的一家镍加工冶炼厂。”安塔姆目前拥有一家名为PT Gag Nickel的子公司，该公司在西巴布亚加格岛的镍矿开采领域开展业务。2024年5月3日，PT Gag Nikel与青山集团控制的子公司Newton International Investment Pte Ltd.签署了有条件的股份购买协议，包括购买Newton在一家经营镍加工业务的子公司中拥有的部分股份。该公司目前正在扩大下游业务，这将有助于支持印度尼西亚政府发展电池生产行业的雄心。此外，该公司还准备与中国宁波普勤时代有限公司（CBL）合作建设两座镍厂。 美联储降息预期基本消化，但降息幅度和路径仍存不确定性，在近期反弹以后，市场震荡整理，等待经济数据对需求端及就业预期变化带来的的指引。供应来看，印尼镍矿内贸供应情况依然表现紧张，镍铁成本支撑仍存，8月内贸成本下调但现货升水继续走升，8月国内NPI预期增产而印尼产量可能下滑，镍生铁成交价格脱离前期高点近期仍有较大量成交。我国精炼镍8月供应继续偏高运行，现货供应偏宽松升水收窄，8月预期进口增长，但有到货延迟压力略减。需求来看，精炼镍近期成交一般。硫酸镍近期价格稳定整理，供应偏紧。不锈钢8月排产回升，最新社库窄幅增库，但利润受损，对原料高价接受度料进一步下降。国外精炼镍波动累库存持于11万吨上方，LME镍价16000美元上方反复，国内期现货库存料继续回升。 【交易策略】 沪镍主力合约在接近13.3万元附近出现整理，线下震荡格局延续，短期下档注意12.9-13万元企稳情况，再下档支撑在前低及12万元附近。镍属于供需偏弱品种，而镍矿端成本支撑存在提振成本，供应增长延续，库存压力波动增加。宏观情绪偏暖但整理需求回升，近期关注就业数据等对降息幅度的引导。 【重要资讯】 7月进口煤及褐煤4620.9万吨，环比增加160.6万吨，环比增长3.6%，同比增加17.7%。1-7月累计进口煤及褐煤29577.9万吨，同比增长13.3%。 国家统计局数据显示，7月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，环比下降0.2亿吨，同比增长2.8%，日均产量1259.2万吨。1—7月份，规上工业原煤产量26.6亿吨，同比下降0.8%。 山西省资源税税目税率表做出修改，将“煤”税目原矿税率由8%调整为10%，选矿税率由6.5%调整为9%，“煤成气”税目原矿税率由1.5%调整为2%，自4月1日起施行。 【市场逻辑】 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行会议上发言后，市场对美联储9月降息预期升温，美元指数跌至年内新低，带动商品市场集体反弹。产业层面，金九银十预期下黑色系集体走强。但当前宏观和产业端的乐观预期基本已充分计价，焦煤进一步上涨需要新的驱动。上周成材表需回升，但铁水产量继续下降，需求端对煤焦价格尚未形成正反馈。河北、天津部分钢厂提出焦炭第六轮降价，预计23日落地。7月国内固定资产投资增速收窄，地产基建投资和出口均面临承压，碳元素总需求下行。热卷当前库存矛盾较大，但螺纹供需出现改善，利润空间有所修复。国内煤矿产量当前维持稳定，复产预计将增多，同时进口旺盛，供给端仍处于宽松。需求端无法匹配，焦化企业出现减产，且主动采购焦煤意愿不强，焦化企业厂内焦煤库存持续下降，主动去库，而焦煤坑口库存累库明显。短期来看在终端需求未出现明显回升，钢厂利润未出现修复的情况下，煤焦价格的反转较难出现。金九银十预期下黑色系反弹空间也有限，一旦旺季预期被证伪或将引发炉料端新一轮下跌。 【交易策略】 【市场逻辑】 外盘报价企稳，下游压价意愿减弱并寻求采购，带动纸浆期货走强，国内成品纸走势仍未明显改善。根据纸业联讯消息，由于担心加拿大铁路罢工，叠加UPM芬兰两家浆厂将在9月停机三周，中国买家的态度开始转变，对NBSK加大采购力度，截至上周加拿大和北欧NBSK价格持平于740-760美元/吨，阔叶浆未企稳，买家继续寻求南美漂阔浆降价，南美漂阔浆走低20-40美元/吨至580-620美元/吨。国内成品纸近期止跌，纸厂产量窄幅波动。整体看，偏低估值是近期反弹的主要原因，对中国发货及后者进口量大幅下降，缓解供应压力，但下游成品纸好转前，对纸浆上涨高度保持谨慎。 【交易策略】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。