中科创达机构调研纪要

2024年半年报经营情况总结

营业收入情况
报告期内，公司实现营业收入24.01亿元，同比下降3.39%。其中：

• 智能软件业务：76,071.27万元，下降17.67%，受智能手机产业复苏缓慢、行业竞争及项目调整影响。
• 智能汽车业务：110,217.62万元，增长4.34%，增速放缓主要因汽车厂商验收周期延长及车型出货不及预期，但公司正推进滴水OS整车操作系统、全球化业务及前瞻布局。
• 智能物联网业务：53,782.03万元，增长6.59%，受益于端侧智能化及工业自动化领域拓展。

区域表现

• 中国市场收入15.42亿元，下降11.02%；海外市场收入8.59亿元，增长14.20%，全球化布局成效显著。

盈利能力与成本

• 净利润1.04亿元，下降73.10%，主要因：
  1. 毛利率下降：4.49%，毛利额减少14,265.84万元，受智能手机业务下滑影响。
  2. 研发投入增加：研发费用增长11.94%（5,289.80万元），聚焦端侧智能、整车操作系统等战略领域。
  3. 销售费用增加：增长31.52%（2,302.49万元），支持海外业务体系建设。

下半年重点工作

1. 全球化拓展：深化16个国家研发中心布局，提升服务效率。
2. 技术创新：融合AI技术，推进端侧智能（机器人、AIPC、MR/AR）及车路云一体化。
3. 降本增效：通过管理优化及AI工具（如RubikStudio）提升研发与运营效率。

问答核心观点

1. 汽车业务增速放缓：短期受验收周期及车型出货影响，但滴水OS生态建设、全球化部署将推动长期增长。
2. 手机毛利率下滑：受行业成熟度、竞争及项目调整影响，但公司技术壁垒与平台化能力将逐步改善毛利率。
3. 智驾域控进展：畅行智驾域控已与算法伙伴合作，座舱域控获量产定点，舱驾融合域控（SA8775P）技术领先。
4. 降本增效规划：通过精细化运营及AI技术（如RubikStudio）提升效率，同时优化智能型人才组织管理。
5. 人员结构变化：90%为研发人员，聚焦基础平台、客户成功及创新赛道，拥抱AI赋能组织升级。
6. 车路云布局：以整车操作系统+RoadOS+V2X云控平台为核心，覆盖车、路、云层面，RoadOS1.0已落地运行。
7. 海外业务增长：智能汽车业务全球化趋势明显，研发团队全球化布局支持“全球化+本地化”策略。
8. 新兴业务进展：
   • 机器人：推出全系列AMR产品及RSP调度平台，实现高效智能调度。
   • 端侧智能：AIPC支持骁龙XElite开发套件，MR/AR产品（MRHMDPro、轻量化AR眼镜）技术领先。
9. 端侧智能与汽车融合：
   • 滴水OS结合“异构架构”“混合AI”等技术，推动智能座舱3D交互、语音生成式UI（VGUI）及去App服务化。
   • 车机智能助手通过事件触发/语音交互，实现AI生成内容即时呈现。