公司概况与业务
山西大禹生物工程股份有限公司主营业务为饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料以及兽药的研发、生产与销售。公司专注于生物技术研究，以促生长、提品质、代替抗生素为产业发展方向，产品涵盖饲料添加剂、饲料和兽药三大领域，为养殖户提供一站式、多方位的产品服务。公司主要通过经销和直销方式向养殖户和饲料及饲料添加剂生产加工企业提供产品。
经营情况回顾
2024年上半年，公司实现营收5,725.36万元，同比下降17.32%；归属于上市公司股东的净利润-1,045.03万元，同比下降72.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-1,339.14万元，同比下降56.27%。公司资产总额41,482.62万元，较上年年末下降2.10%；负债总额10,796.80万元，较上年年末增长1.47%；净资产30,685.82万元，较上年年末下降3.29%。
行业情况
2024年上半年，全国工业饲料总产量14,539万吨，同比下降4.1%。生猪出栏同比减少1,153万头，下降3.1%；猪肉产量减少51万吨，下降1.7%。生猪价格逐渐回升，但消费需求恢复速度不及预期，总体消费需求偏弱。禽养殖整体偏弱，蛋禽存栏持续增加，但肉禽总体需求不足价格偏弱，反刍板块持续低迷。
财务分析
- 资产负债结构分析：其他应收款增加，主要系子公司投标保证金及员工样品采购借款；固定资产增加，主要系募投项目及升级改造项目转入；在建工程减少，主要系募投项目及升级改造项目转入固定资产；合同负债增加，主要系经销商预付货款增加。
- 营业情况分析：
- 营业收入减少，主要系生猪存栏减少导致猪料销量下降；
- 营业成本减少，主要系饲料类产品销量下滑；
- 毛利率下降，主要系微生态制剂和饲料产品结构变动及市场竞争激烈导致毛利率下滑；
- 税金及附加增加，主要系上年同期为募投项目建设期，增值税进项税额较多及房产税增加；
- 销售费用减少，主要系经销事业部人员优化及销售收入下滑；
- 管理费用增加，主要系募投项目折旧费用计入管理费用；
- 财务费用增加，主要系短期借款金额及使用时长增加；
- 信用减值损失增加，主要系期末一年以上的应收账款增加；
- 资产减值损失减少，主要系存货跌价准备减少；
- 资产处置收益减少，主要系本期未处置固定资产；
- 营业外收入减少，主要系政府补助减少；
- 营业外支出减少，主要系本期未处置存货；
- 净利润亏损，主要系营业收入减少、募投项目折旧费用增加及短期借款增加。
- 现金流量状况：经营活动产生的现金流量净额增加，主要系上年同期支付的各项税费中包含2022年缓交税款；投资活动产生的现金流量净额增加，主要系本期固定资产投资额相对减少。
经营策略与风险
公司计划结合市场变化对饲料添加剂产品进行聚焦，提升产品占比；优化现有销售团队，深挖潜在客户；持续进行大客户开发与合作；优化生产安排，降低生产成本；研发更多新产品，开展市场技术服务；加快反刍、家禽和水产产品的推广。公司面临的主要风险包括市场风险、信用风险和流动风险，公司通过保持充足的现金及现金等价物、设定信用期、监控银行借款使用情况等方式进行风险管理。
关联交易与或有事项
公司无重大诉讼、仲裁事项，无股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资源的情况。公司与存在关联关系的财务公司、公司控股的财务公司与关联方之间存在的存款、贷款、授信或其他金融业务均处于可控范围内。
