电子行业周报：半导体高景气促使资本支出趋向积极，3Q果链备货旺季来临

核心观点与关键数据

• 行业景气度：电子行业在经历充分去库存和供给侧出清后，正迎来具备持续性的上行周期，AI算力需求和终端AI化创新预期是主要驱动力。中芯、华虹的稼动率和毛利率指引强化了这一预期。
• 业绩增长机会：建议关注基于自身品类和应用领域拓张实现业绩强劲增长的个股，以及受益华为三折叠、苹果AI终端等新品发布的产业链标的。
• 苹果新品发布：预计9月10日苹果将发布iPhone16系列、新款Apple Watch、AirPods等，推动iPhone换机潮，继续推荐果链标的如立讯精密、鹏鼎控股等。

半导体行业

• IC销售额：预计3Q24 IC销售额同比增长29%，人工智能需求推动增长。2Q24全球IC销售额同比增长27%。
• 资本支出：2024上半年半导体资本支出同比减少9.8%，预计3Q24转为积极，存储相关环比增长16%，非存储相关环比增长6%。
• 投资推荐：继续推荐中芯国际、长电科技、澜起科技等细分龙头。

LCD面板

• 价格走势：8月下旬LCD TV面板价格轻微下跌，预计10月头部面板厂稼动率将不足70%，4Q24供应链将环比减少五百万片。
• 投资推荐：推荐京东方A等，同时推荐兆驰股份、康冠科技等国产电视品牌及ODM。

碳化硅产业链

• 国产市占率提升：天岳先进2Q24营收同比增长98.5%，国产碳化硅衬底市占率持续提升。
• 投资推荐：关注上游企业天岳先进、晶升股份，以及碳化硅器件加速推进的士兰微、斯达半导等。

重点投资组合

• 消费电子：立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技等。
• 半导体：恒玄科技、长电科技、韦尔股份等。
• 设备及材料：中微公司、鼎龙股份等。
• 被动元件：顺络电子、风华高科等。

风险提示

• 下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。