政策持续加码，地产及基建有望受益

本周关注

• 政策加码：住建部明确保交房目标，年底前交付396万套住房，商业银行已审批“白名单”项目近1.4万亿元；同时，研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险制度，构建房屋安全管理长效机制。
• 西部基建：政治局审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》，西部区域基建投资力度有望加强，2024年前7个月西部地区固定资产投资同比增长0.3%。
• 行业受益：地产及基建政策利好，部分区域水泥价格推涨，建议关注海螺水泥、华新水泥等龙头及区位优势企业；消费建材公司如三棵树、东方雨虹等成长性较强。

市场回顾

• 板块表现：建筑材料（申万）下跌3.2%，细分领域玻璃、水泥、耐火材料等均下跌，个股涨跌幅方面，坤彩科技领涨（+24.0%），华新水泥领跌（-14.7%）。
• 估值情况：水泥、玻璃、管材等板块估值区间较大，水泥申万指数TTM市盈率15.99倍，市净率0.62倍。

重点数据跟踪

• 水泥：全国水泥价格周环比下降0.8%，月环比下降2.9%；2024年前7个月产量同比-10.5%。
• 玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比上升1.0%，浮法平板玻璃市场价周环比下降1.4%；2024年前7个月产量累计同比6.4%。
• 原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油周环比下降1.4%。
• 地产基建：2024年前7个月全国商品房销售面积同比-18.6%，新开工面积同比-23.2%；基建固定资产投资同比增长8.1%。

行业动态

• 存量房收储：29城发布房源征集细则，中小面积、核心区位房源更易入选，预计下半年实质性进展增多。
• 照明出口：1-7月LED光源出口量同比上升82%，灯具出口额同比增长2%。
• 水泥市场：基建水泥直供量环比上升，但下游拿货积极性不高，多地价格推涨后回落。
• 东北水泥：第五轮价格上调30-100元/吨，因主动减产导致库存低位。

下周大事提醒
多家公司中报预计披露，包括天山股份、东方雨虹、三棵树等。

投资建议

• 关注水泥龙头（海螺水泥、华新水泥）、中硼硅玻璃（山东药玻）、消费建材（三棵树、东方雨虹）、钢结构（鸿路钢构）、玻璃玻纤（旗滨集团、中国巨石）。

风险提示
原材料价格上涨、下游需求不及预期、环保政策反复、行业竞争加剧。