花生：逢高抛空

花生：逢高抛空 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 报告导读： （1）花生市场回顾（8.19-8.23） 现货市场，花生价格平稳运行。截止至2024年8月22日，全国通货米均价为9340元/吨，较上周上调180元/吨。本周河南各产区上市期间降雨掺杂，整体上货量较为有限，陈花生以及湖北货源冲击产区行情，下游需求平淡，市场对新米采购谨慎，观望情绪明显，新花生价格弱势调整。油厂基本收尾，部分工厂零星到货，多为国内合同和进口米为主。 期货市场，8月23日当周，花生期货反弹。花生主力合约（PK2410）最高价8704元/吨，最低8572元/吨，收盘价8666元/吨（前一周收盘8636元/吨）。 （2）花生市场展望（8.26-8.30） 现货市场，内贸市场需求为主体的供需关系，在麦茬花生大量上市之前，花生维持平稳弱势，按需流通贸易为主；河南地区春花生预计月底陆续上量，市场反馈没有销量，南方天气高温高湿不利存储，购销产业链缺乏信心及流通条件，等待河南产区春花生稳定上量，目前上货量节奏缓慢，筛选厂按需采购加工，对新花生质量和水分要求较为严格，陈季花生好货尚有一定市场消耗渠道，部分货源面临去库存压力，价格议价空间较大，但是缺乏有效的承接渠道；内贸市场普遍等待新花生稳定上量、质量改善、价格风险释放，目前内贸市场新花生已经占据消耗主流，部分市场已经停止采购陈季花生。 期货市场交易新季花生米将陆续上市，从供需角度基层余货新旧衔接没有问题，因此盘面不具备趋势性上涨基础。新季花生方面，东北种植时间较早，河南麦茬种植时间推迟，两大主产区有相近时间集中上市的可能，重点关注后续产地的天气。逢高抛空为主，还需注意整体油脂板块对花生的带动情况。 风险点：宏观环境，资金因素，天气因素。 （正文） 1.行情数据 2.基差与月差 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：同花顺、国泰君安期货研究 资料来源：同花顺、国泰君安期货研究 3.价格数据 河南皇路店白沙新米环比上周下滑1000元/吨左右，落幅9.43%； 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 4.供应 6家油料米市场到货量约0.38万吨左右，上周约0.57万吨，环比上周下滑32.57%，同比去年下滑20.02%。；14家商品米市场到货量约0.3万吨左右，上周约0.38万吨，环比上周下滑21.21%，同比去年上涨47.65%；20家内贸市场到货量约0.68万吨左右，上周约0.95万吨，环比上周下滑28.03%，同比去年上涨0.03%。 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：同花顺、国泰君安期货研究 5.需求 样本油厂共到货约0.34万吨左右，上周到货0.37万吨左右，环比上周下滑8.11%，同比去年下滑43%。 国内一级花生油主流报价在14600-15000元/吨左右，多数油厂报价维持平稳，目前下游消费低迷，客商消耗库存为主，整体交易量有限，实际成交有一定议价空间。 花生粕主流报价在3100-3300元/吨左右，部分油厂报价弱势调整，目前下游客商观望心理明显，拿货谨慎，实际交易有限。 本周国内部分油厂花生加工理论利润-295.58元/吨，上周-278.35元/吨，较上周下滑17.22元/吨。 样本企业综合开机率为6.23%，上周开机率为6.23%，较上周基本持平，较去年同期上涨2.05%。 本周样本油厂花生米压榨量约1.1万吨，环比上周基本持平，同比去年上涨49.06%。 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 6.库存 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：钢联、国泰君安期货研究 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。