蜂助手分析师会议

调研核心内容总结

1. 云终端产品研发和算力运营板块

• 核心竞争力：技术解决方案、PaaS/SaaS软件产品销售、云终端算力运营三大商业模式均有商业落地。技术壁垒体现在终端虚拟化、云原生OS、端云协同引擎、算力资源智慧调度引擎等核心技术。产品竞争力体现在支持多云生态的云手机/云应用PaaS/SaaS平台，在性能、体验、功能等关键指标测评中表现优异。
• 业务表现：2023年收入超2000万元，2024年上半年继续保持增长态势。中国移动云手机累计月活用户超200万，向300万进军。
• 未来展望：下半年订单保持增长态势。

2. 营业收入增长情况

• 2024年上半年营业收入：7.3亿元，同比增长49.59%。
• 主要增长动因：数字商品综合运营服务业务扩大客户数量并深度运营，贡献较大增长。云终端产品研发和算力运营板块也有一定增长。

3. 物联网流量运营和解决方案板块

• 技术创新优势：持续精进多网融合调度的核心技术，加大物联网流量产品方案研发投入。推出多网融合模组与方案板、蜂助手5G盒子、随身WiFi等系列硬件产品。
• 产品创新：家庭版蜂助手5G盒子融合5G无线上网、WIFI6路由器、OTT机顶盒等技术。P8-SDWAN整合SD-WAN技术，支持多种网络连接方式，覆盖连锁门店、初创中小企业等客户。
• 未来展望：以“物联网流量池运营策略”和“物联网流量+硬件产品的创新融合”为主线，未来保持稳步增长。已上架产品包括家庭版和行业版蜂助手5G盒子，以及WiFiU1(4G版)。

4. 数字商品综合运营板块

• 业务模式：以渠道运营为基础的现金流型业务，通过SaaS和PaaS方式赋能行业应用，提供数字商品聚合运营、融合运营、分发运营等服务。
• 业务突破：扩大业务落地区域至全国多个省份和客户总部，拓展客户数量（如银行客户从央企扩展到股份性和地区性银行），通过联合产品、新产品运营方案等方式壮大存量客户合作规模。
• 合作客户：与三大运营商、头部互联网企业、银行客户、手机厂商等建立深度合作关系，覆盖数百家头部客户。

5. 通信市场新策略影响

• 数字商品综合运营：运营商资源投入变化提升公司数字商品竞争力，通过独家代理产品资源保障业务稳定性、规模和毛利率。
• 物联网流量运营：多渠道、多类型、价格逐优的流量采购策略，以2B/2H/2C硬件产品带动规模和毛利增长。
• 云终端产品研发：运营商在云手机、算力客户拓展等方面的资源投入将带动公司业务变现和收入增长。