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兴证期货油脂日度报告

2024-08-23 林玲,胡卉鑫兴证期货 Joken Hu

现货价格回顾

张家港棕榈油现货价：7980元/吨（60）
广东棕榈油现货价：7960元/吨（60）
张家港豆油现货价：7620元/吨（0）
广州豆油现货价：7780元/吨（0）

基本面情况

马来西亚：上调棕榈油参考价至3915.19林吉特/吨，9月出口关税保持8%。产地报价推动棕榈油上涨，印尼B40政策（2025年1月1日起实施）预计将增加棕榈油生柴消费200万吨至1400万吨，利好中长期油价。
国内：受外盘影响，进口成本上升使棕榈油重回震荡区间上沿，但国内累库限制上涨空间，需关注产地政策影响。
豆油：国内供应充裕，但油脂备货逐渐开始，出现去库迹象。美豆丰产影响下供应端驱动较弱，市场等待需求改善对盘面的提振。

研究结论

棕榈油短期受产地支撑上涨，但国内累库限制上涨空间，关注产地政策变化。
豆油跟随棕榈油波动，需求端改善是关键，当前市场等待需求回暖。
风险因素：棕榈油产量修复不及预期、海外需求回升。

风险因素

棕榈油产量修复不及预期
海外棕榈油需求回升

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