合康新能机构调研纪要

合康新能科技股份有限公司是一家专注于工业自动化控制及新能源技术的企业，旗下业务涵盖工业自动化、能源管理、节能环保、储能等领域。公司主要产品包括高中低压变频器、施工升降机驱动器及控制系统等核心部件及电气解决方案。

1. 主要业务发展情况
   合康新能是美的集团旗下从事新能源与工业自动化领域的科技企业，主要覆盖户用储能及光伏逆变器研产业务、光伏EPC业务、高压变频器研产业务。

   • 户用储能及光伏逆变器研产业务：已构建逆变器、电池包、EMS、BMS等垂直一体化研产能力，产品包括户储单相/三相一体机，积极拓展全球市场。
   • 光伏EPC业务：快速构建分布式光伏EPC能力，2024年上半年收入12亿元，获评“PVBL2024全球光储行业成长最快企业奖”，并推出“美墅”别墅能源解决方案布局蓝海业务。
   • 高压变频器研产业务：持续打造差异化新品，2024年上半年高压变频器收入同比增长超10%，毛利率提升超7个百分点。

2. 2024年上半年业绩情况

   • 营业收入17.09亿元，同比增长137%；
   • 净利润1,633.16万元，由负转正，同比增长2,040%；
   • 经营活动现金流量净额2.30亿元，由负转正，同比增长787%，经营质量显著改善。

3. 垂直一体化优势
   公司在研发、制造等核心环节投入资源，实现逆变器、电池包、BMS、EMS等关键部件的自研自制，避免对产业链合作方的过度依赖，提升成本、品质、交期管控能力，并敏捷响应全球ODM订单需求。

4. 数字化变革进展
   推进流程变革与数字化转型，推动50余项数字化提升项目，优化光伏EPC业务板块的数字化运营系统，提升运营效率与风险管控能力。

5. 产业基地布局
   公司在全国多点布局产业基地，包括北京总部（高压变频器、户用储能及光伏逆变器）、长沙低压变频器基地、苏州研发基地、合肥光伏EPC运营总部，以及安庆在建制造基地，提升主营业务产能。

6. 测试中心情况
   搭建业内领先的测试中心，覆盖电气性能、安规、EMC、离网/并网、振动运输、环境可靠性等测试领域，执行标准包括IEC、VDE、UL等国际标准。2024年上半年，合康户储光逆测试中心获TüV及CSA等机构资质认证，户储一体机获VDE-AR-E2510-50证书，功能安全等级达PLd。

7. 下半年经营规划

   • 持续投入研发资源，加快新产品培育与上市；
   • 户用储能及光伏逆变器业务拓展欧洲、澳洲、拉美、北美等全球市场；
   • 光伏EPC业务关注成长速度，加快工商业光伏EPC业务拓展；
   • 高压变频器业务提升产品力，优化价值链运营效率。