航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 昨日SCFIS欧线指数略超预期带动EC近月合约小幅回升，远月合约跌幅较大。从盘面表现来看，8/20日，EC2410收盘报3175.9点，较上一日收盘价+2.45%，8/16日发布的SCFI欧线报4610美元/TEU，环比-3.7%。周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报5918.73点，环比-2.3%，略超市场预期。至此，08合约前两期交割结算均值为5989.78点，最后一期交割结算价将于8/26日（周一）发布。 现货运价方面，近期现货运价下跌速率加快，ONE/MSC/YML/CMA/EMC等运价继续下调，昨日盘后MSK放出wk36上海-费力运费高柜6300美元/FEU，但订舱情况一般，今日MSK盘后放出上海至鹿特丹WK36线上FAK运价，大柜报6100美金/FEU，目前有效成交至6110美金/FEU，关注后续市场订舱情况。目前三大联盟主流船司报价中枢调降至8月下旬的7000-7500美金/FEU附近，未来几期SCFIS欧线指数跌幅预计扩大。 【逻辑分析】 短期看，需求端货量筑顶迹象出现，供给端，根据8/20日船期，上海-北欧航线7/8/9月周均运力部署约为21.67/23.48/23.31万TEU，8月运力供应增加较多预计继续带动运价走弱。 【交易策略】 1.单边：现货下调速率加快，预计短期盘面维持震荡偏弱。现货运价方面，近期现货运价下跌速度加快，ONE/MSC/YML/CMA/EMC等运价继续下调，目前三大联盟主流船司报价中枢调降至8月下旬的7000-7500美金/FEU附近，未来几期SCFIS欧线指数跌幅预计扩大。昨日盘后MSK放出wk36上海-费力运费高柜6300美元/FEU，wk35/wk36周均跌幅约500美元/FEU，目前订舱情况一般。考虑小柜降幅更大且超重附加费减征未来可能拉低指数表现，预计短期盘面延续弱势震荡，目前巴以何谈尚未有结果，重点关注现货运价的回落速度和中东地缘政治动态。 2.套利：10-12反套继续持有，注意地缘政治风险。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：欧洲央行管委雷恩表示，制造业领域没有明显复苏的迹象。 2.金十数据：美联储FOMC今年票委戴利表示，最近的经济数据让他“更有信心”认为通胀已得到控制。现在是时候考虑调整当前5.25%-5.50%的利率区间，尽管劳动力市场正在放缓，但“并不疲弱”。 3.金十数据：伊朗外交部发言人表示要求伊朗对以色列保持克制是不合逻辑的，但加沙停火是必要的。 4.金十数据：布林肯称内塔尼亚胡已接受最新的停火协议，哈马斯回应称：“除非哈马斯的条件得到满足及此前在联合国决议的内容得到遵守，否则不会达成任何协议”。 5.金十数据：哈马斯政治领袖辛瓦尔表示，新一轮停火谈判是“虚张声势”。 6.金十数据：内塔尼亚胡就当天与布林肯的会面发表声明表示，努力释放尽可能多的、活着的被扣押人员已经被列入协议的第一阶段。 7.AXIOS网站：内塔尼亚胡扮演双面人，一边安抚美国一边施压手下不要在停火谈判中让步。 8.美国白宫：高级官员将在本周结束前于开罗召开关于加沙停火的谈判。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数8月19日（周一）上涨，BDI上涨1.01%，至1708点，BCI上涨2.25%，至2594点，BPI下跌0.52%，至1544点，BSI上涨0.08%，至1305点，BHSI持稳报754点。 即期运价：8月19日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报25.22美元/吨，环比+0.70%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报10.76美元/吨，环比+2.58%。周度运价数据，截至8月16日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报12.70美元/吨，环比上周+6.72%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报14.25美元/吨，环比上周+3.26%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报25.50美元/吨，环比上周+2.62%，巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报9.50美元/吨，环比上周-2.56%，印尼萨马琳达-福州报7.12美元/吨，环比上周-0.28%，南非理查德-青岛报16.13美元/吨，环比上周-10.19%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报41.50美元/吨，环比上周-5.14%。 干散货运输市场，海岬型船市场，太平洋澳洲市场主要矿商现身市场询船，市场运 输需求依旧较好，运价上涨，大西洋巴西市场表现一般，运价小幅上涨；巴拿马型船市场，市场煤炭货盘依然尚可，市场积极情绪延续，运价小幅波动。短期来看，海岬型船运输需求趋势较好得到延续，市场情绪仍偏乐观，对整体运价市场依然有所支撑，煤炭货盘尚可使得巴拿马型船市场情绪好转，短期预计干散货运价市场震荡偏强。 二、行业资讯 1.Mysteel数据：澳巴铁矿石发运离港情况统计，2024年8月12日-8月18日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2581.6万吨，环比增加138.3万吨。澳洲发运量1777.9万吨，环比增加138.9万吨，其中澳洲发往中国的量1534.1万吨，环比增加120.3万吨。巴西发运量803.7万吨，环比减少0.7万吨。本期全球铁矿石发运总量3166.1万吨，环比增加201.4万吨。 2.Mysteel数据：中国铁矿石到港情况统计，8月12日-8月18日中国47港到港总量2522.5万吨，环比增加93.1万吨；中国45港到港总量2347.8万吨，环比减少6.9万吨；北方六港到港总量为1262.4万吨，环比增加64.0万吨。 3.据SMM进口矿成本利润表看，进口矿利润依旧偏弱；截至8月16日，35个港口库存达到14716万吨，环比增加49万吨，同比增加2983万吨。进口矿的日均疏港量为308.6万吨，环比增长12万吨，但同比减少8.8万吨。本周铁矿石价格跌至新低，钢厂在低位补库，现货成交量增加带动港口疏港量继续上升。这说明铁矿石需求仍有支撑。考虑到终端需求难有实质性改善，预计矿价将继续在低位震荡运行，预计进口矿利润或将依旧偏弱震荡运行。 4.Mysteel数据：当前需求表现持续不济，且在长协煤及进口煤的持续保障下，电厂库存整体位于偏高水平。截至2024年8月16日，55个港口样本动力煤库存6845.7万吨，环比增加13.9万吨或0.2%，同比高于去年同期9.9%。其中东北港存环比增加超10%，环渤海港存和华南港存同环比库存均增加，华东港存和江内港存同比增幅明显，但环比小幅减少。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：8/19日波罗的海原油运输指数BDTI报940，环比+0.43%，同比+17.21%。成品油运价：8/19日波罗的海成品油运输指数BCTI报620，环比-0.80%，同比-21.91%。目前BDTI维持震荡偏弱走势，炼厂炼油利润仍然毫无起色，原油整体需求疲软。虽然船东积极挺价，但是考虑到下游整体需求较为一般，预计短期价格维持震荡走势。 二、行业资讯 1.凯投宏观写道，全球经济在很大程度上取决于以色列和哈马斯之间的停火协议。在美国国务卿布林肯访问以色列之后，加沙停火协议可能即将达成，但是控制加沙地带的哈马斯反对这项协议。哈马斯认为，这项协议只是为了给以色列争取时间，以便其继续对加沙地带发动攻击。凯投宏观对此表示，随着供应风险的缓解，休战将导致原油价格小幅下跌。但谈判一旦失败将产生更严重的反作用，随着人们对伊朗进一步卷入冲突的担忧加剧，油价将上涨。这将推高发达经济体的通胀，将把通胀和利率的风险转向上行。 2.美国银行：原油供应过剩势将在2025年打压油价。预计明年布伦特原油平均价格为80美元/桶，低于今年的86美元/桶。 3.近日国内汽柴油市场价格重心下移，基本面承压运行，当前市场底部区域震荡但仍未止跌。成本方面，对石油需求的担忧，且中东推进停火谈判盖过美联储降息前景利 好，原油跌幅扩大，录得近两周低点。受原油下行拖累，业者入市多持风险偏好心态，成品油需求跟进不足，零星逢低大单成交，持货商多持看空心态，供需面延续宽松运行局面。预计汽油需求回升逐步趋稳，柴油季节性需求好转预期承压，汽柴油或将进一步跌向年内最低水平位置。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799