锂电新能源产业链日度策略

摘要 能源化工研究中心|有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 周三碳酸锂期货盘面收出长阳，主力合约LC2411涨5.34%收于77900元。 【重要资讯】 现货方面，8月21日富宝锂电网发布数据显示，电池级碳酸锂报74500元/吨，+1000元/吨；工业级碳酸锂（综合）报71500元/吨，+1000元/吨；电池级碳酸锂长协均价75050元/吨，-300元/吨。氢氧化锂指数报73667元/吨，持平；锂辉石（非洲SC 5%）报430美元/吨，持平；锂辉石（中国CIF 6%）报800美元/吨，持平；锂辉石指数（5％≤ Li2O＜6％）报5825元/吨，持平；锂云母指数（2％≤ Li2O＜4％）报2350元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤ Li2O＜8％）报8225元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报2250元/吨，持平；富宝卤水（硫酸锂）折扣系数报77%，系数较昨日+0.5%。 作者：杨莉娜从业资格证号：F0230456投资咨询证号：Z0002618联系方式：010-68573781 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年08月21日星期三 【市场逻辑】 此前碳酸锂的偏弱运行与产业链库存累积态势相匹配。近几个月碳酸锂库存维持单边攀升态势，连续创出新高。供应方面，近一个多月来碳酸锂周度产量从1.5万吨的高位波动回落，上周产量13519吨，周环比下降512吨，减产速度显著加快。需求方面，8月正极材料需求企稳并有所回升，磷酸铁锂产量或将创出月度历史新高。库存方面，上周全行业样本库存增加1381吨至132036吨，库存累积速度显著放缓，本周有望实现库存去化。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 宏观悲观预期削弱产业链对锂盐的持货意愿，也存在低估锂盐需求的倾向。但从行业反馈的情况看，8月正极材料需求企稳并有所回升。年初以来，电动汽车对锂盐的需求状况显著超出市场预期。据乘联会最新数据，8月1-11日，乘用车新能源市场零售27.4万辆，同比去年8月同期增长57%，较上月同期增长25%，今年以来累计零售438.7万辆，同比增长34%；8月1-11日，全国乘用车厂商新能源批发22.1万辆，同比去年8月同期增长29%，较上月同期增长16%，今年以来累计批发484.1万辆，同比增长30%。 需要指出的是，当前锂盐供给边际减量而需求平稳，同时表观库存持续累积，数学逻辑对应着的是隐性库存的深度去化。在需求尚有支撑的情况下，隐性库存的过度去化或阻滞盘面的偏弱运行态势，甚至构成新一轮反弹的基础，因此对盘面表现不宜过度悲观。此前下游补库行为受到持续下跌行情的抑制，行情阶段性企稳后需求集中释放的概率更大。【交易策略】 在供应小幅减量需求回稳利多的态势下，实际需求方宜结合期现货情况逢低多备货或盘面买入套保；从年度供需角度看，锂盐供过于求态势仍在延续，锂盐生产企业建议关注9万元上方逢高卖保机会。 硫酸镍：硫酸镍弱稳。供应端，8月硫酸镍产量小幅增长，目前成品及原料库存水位较低，挺价情绪表现较强。成本端，印尼新增中间品产线的投产将一定程度上缓解硫酸镍的供应紧缺问题，但现阶段供需紧平衡下，硫酸镍成本与售价仍存倒挂。且随着高冰镍利润走缩，高冰镍转产动力消失，存在减产预期，卖方挺价情绪高昂。 需求端来看，8月三元前驱体、三元正极企业均有一定增量，但高价采买意愿不强。硫酸镍供需偏紧或有小幅上行，但空间有限。硫酸镍相对镍豆小幅溢价，硫酸镍生产镍板亏损略有收窄，相互之间缺乏转化驱动。 碳酸锂库存拐点在即需求有支撑警惕过分悲观情绪 一、锂电新能源产业链价格变动情况........................................................................................................3二、碳酸锂产业链现货价格......................................................................................................................3三、碳酸锂产供需存情况.........................................................................................................................4四、碳酸锂下游产品基本面状况...............................................................................................................5五、镍产业链基本面数据.........................................................................................................................6 图目录 图1：产业链周度价格表现..................................................................................................................................................................3图2：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图3：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图4：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................4图5：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................4图6：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图7：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4图8：碳酸锂月度产量...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂月度库存...........................................................................................................................................................................4图10：碳酸锂月度库存-冶炼厂.........................................................................................................................................................5图11：碳酸锂月度库存-下游..............................................................................................................................................................5图12：磷酸铁锂产能.............................................................................................................................................................................5图13：磷酸铁锂装置开工率................................................................................................................................................................5图14：磷酸铁锂月度产量.....................................................................................................................................................................5图15：六氟磷酸锂月度产量................................................................................................................................................................5图16：硫酸镍价格....................................................................................................................