一、行情回顾
沪锌主力合约收于23270，涨40，涨幅0.17%，总持仓增160手至199189吨。10-11价差扩至105，沪锌现货进口盈亏为-139.01元/吨。盘面回升下游接货情绪走弱，锌锭库存减0.14万吨至13.27万吨，下游消费改善有限，镀锌开工下滑5.15%。临近淡旺季切换，对金九仍偏谨慎但环比有改善预期，库存去化空间仍在。海外CPI及PPI数据符合预期，强化9月降息预期，但宏观因素变数仍存。矿冶紧缺难有改善，社库去库对价格形成支撑，锌价偏强震荡。
二、行业要闻
- 8月20日，0#锌主流成交价23260~23415元/吨，双燕成交23440~23640元/吨，1#锌成交23190~23345元/吨。早盘均价贴水0~5元/吨，第二时段普通国产对2409合约贴水10元/吨，高价品牌双燕升水170~220元/吨。
- 宁波市场0#锌成交23285~23465元/吨，常规品牌对2409合约升水30元/吨，对上海现货升水40元/吨。第一时段永昌升水30元/吨，麒麟升水100元/吨；第二时段永昌升水20~30元/吨，麒麟持平。
- 广东0#锌成交23345~23500元/吨，主流品牌对2410合约升水75~80元/吨，对上海现货升水40元/吨。第一时段持货商对麒麟、会泽等品牌贴水10~15元/吨，成交较弱；第二时段麒麟、蒙自等升水75~80元/吨。
- 天津市场0#锌锭成交23120~23460元/吨，紫金成交23140~23480元/吨。普通品牌对2409合约升水10~30元/吨，紫金升水30~50元/吨，津市较沪市升水20元/吨。午市收盘，普通品牌驰宏升水30元/吨，紫金升水30~50元/吨。
三、数据概览
（此处省略具体数据图表）
四、研究结论
锌价偏强震荡，主要支撑来自矿冶紧缺和社库去库。下游消费改善有限，镀锌开工下滑。临近淡旺季切换，对金九仍偏谨慎但环比有改善预期。宏观因素变数仍存，9月降息预期强化，但需关注其变化。库存去化空间仍在，锌价短期维持震荡态势。
