贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：金价突破2500美元/盎司后部分投资者获利平仓，但更多美联储官员暗示支持9月降息，金价继续偏强。美国经济数据偏强削弱衰退担忧，中国经济数据偏弱诱发政策刺激预期，白银跟随铜价走高，伦敦金银比从89.5回落至85。美联储降息条件成熟，但财政扩张及大选形势制约力度，预计9月和四季度各降息25BP，市场降息预期或降温，但欧美央行降息不可逆转，黄金短期偏强震荡，中期看涨。本周关注美联储官员发言、Jackson Hole央行年会、欧美8月PMI初值和美国大选形势。
• 中线行情：环球央行携手宽松及地缘政治、美国大选风险推动黄金偏强，但中国房地产市场动荡和财政刺激力度偏弱抑制上涨动能。伦敦黄金三个月和六个月目标价分别为2500和2700美元/盎司；白银价格跟随黄金波动，短期内受中国经济疲软和美国经济衰退预期影响，主升浪或待美联储降息和全球经济动能回升。伦敦白银三个月和六个月目标价分别为30和36美元/盎司。

二、主要宏观事件/数据

1. 美国国务卿布林肯呼吁以色列和哈马斯接受停火协议，停火谈判有望恢复，但双方分歧仍存。
2. 乌克兰对俄罗斯库尔斯克地区进攻，敦促盟国放松武器限制。
3. 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利暗示可能降息，但认为无需超25基点幅度。
4. 欧洲央行管理委员会委员雷恩表示欧元区制造业疲软可能持续，强化9月降息理由。

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