合晟资产成立于2011年，是国内早期私募基金之一，以服务银行委外起家，2015年管理规模突破百亿并持续保持，2017年成为国内首家接受高校教育基金委托的债券私募机构。目前管理规模330亿，团队16人，年均调研企业300多家，单基金持有债券数量200-300只，发债主体300多家。
投研团队与优势
- 团队成员多为清华大学毕业，且具备产业背景，擅长从数据外捕捉行业变化。
- 独立研发投研系统，覆盖投资、交易、信评等环节，实现流程固化，提高分散投资效率。
- 债券投资以分散化为核心，系统化监控持仓与流动性，避免人为错误。
- 核心优势：全行业信评团队、内部信评体系与券池管理机制、银行间市场交易资格、强大的交易对手方资源。
旗舰产品表现
同晖7号等旗舰产品长期业绩优异，年化收益率稳定，2023年前6个月收益率9.39%，在债券私募中排名第五。
债券策略与风险敞口选择
- 基础策略类似货币基金，超配收益需承担风险：长久期利率债（利率下行空间有限，上行风险大）、高收益信用债（信用利差处于历史低位）、可转债/REITs（权益与纯债双重价值）。
- 当前策略重点配置低价可转债，因纯债收益率高于同主体信用债，且具备流动性与转股权价值，市场存在低估机会。
Q&A核心观点
- 转债配置：当前转债占比约35%，短期波动主要受转债影响，未来机会或来自权益市场带动或纯债价值凸显。
- 市场预期：债券市场性价比不高，建议合理预期收益与回撤，避免炒债思维，波动承受能力低者不宜投资。
- 美元债配置：因合同限制未投资，且尝试小规模后决定不再配置，中资美元债需审慎评估风险。
- 策略差异：稳健策略对标中短债，虽受转债影响较大，但短期内仍会保持配置以获取超额收益，未来或适度降低。
- 回撤预期：此次回撤为历史第二大，但转债仓位不高，进一步调整空间有限，无需调整最大回撤预期。
