经济微观察系列一：消失的“其他”：地产之外的最大拖累

一、关注“其他行业”：经济第二拖累项

• 全国：除地产外，“其他行业”是经济第二大拖累项，拖累GDP增速0.3%。
• 地区：北京“其他行业”拖累幅度更大，上半年拖累GDP 0.76%，超过地产拖累（0.41%）。

二、了解“其他行业”：如何核算增加值？

• 基本概念：包括七个行业（科学研究和技术服务业、水利、环境和公共设施管理业、居民服务、修理和其他服务业、教育、卫生和社会工作、文化、体育和娱乐业、公共管理、社会保障和社会组织），2023年占GDP比重16.3%。
• 供给侧：增加值主要来自劳动者报酬（75.9%），低税负（1.4%）、低盈利（3.5%）。
• 需求侧：产出主要流向政府消费（51%），其次为居民消费（26.1%）。

三、理解“其他行业”：关键或是工资增速

• 增加值增速与工资增速高度相关，模拟显示2017-2019年拟合值平均9.5%，2021-2023年拟合值平均5.1%。
• 上半年“其他行业”增速5.1%，或意味着工资增速继续回落。
• 工资增速走低行业：非私营部门中公共管理、社会保障和社会组织；水利、环境和公共设施管理业；私营部门中科学研究和技术服务业、文化、体育和娱乐业。