核心观点与关键数据
兴证甲醇：
- 现货报价：江苏2440元/吨，广东2417.5元/吨，鲁南2340元/吨，内蒙古2060元/吨，CFR中国主港257.5元/吨。
- 基本面：内地开工率回升至72.04%，西北开工率83.88%；港口库存93.9万吨，预计中下旬累库；海外装置重启，但新西兰装置检修提供支撑；沿海MTO开工率提升至69.54%。
- 宏观面：美国CPI和首申数据符合预期，衰退担忧缓解，但整体情绪脆弱。
- 结论：甲醇或维持震荡偏弱走势。
兴证尿素：
- 现货报价：山东2058元/吨，安徽2121元/吨，河北2035元/吨，河南2093元/吨。
- 基本面：开工负荷下降至75.18%，日产16.81万吨；农需支撑有限，工业需求刚需；库存38.1万吨，累库延续；下半年投产预期较多。
- 宏观面：衰退担忧缓解，但整体情绪脆弱。
- 结论：尿素中长线以震荡走弱为主，关注宏观及出口政策变化。
市场情况
甲醇现货市场：
- 太仓：价格2410-2435元/吨，成交一般。
- 江苏：商谈2420-2460元/吨，随行就市。
- 宁波：商谈2470-2500元/吨，下游不温不火。
- 安徽：价格2380-2390元/吨，生产企业出货为主。
- 广东：稳中有升，商谈2405-2430元/吨。
- 福建：重心下移，商谈2420-2450元/吨。
- 内蒙古：价格2010-2060元/吨，生产企业让利出货。
尿素现货市场：
- 山东：临沂市场2063元/吨，工业刚需跟进。
- 菏泽：2058元/吨，商家入市理性。
- 河北：2035元/吨，新单跟进一般。
- 库存压力大，下游备货理性，价格承压下行。
研究结论
- 甲醇：受内地开工提升、海外装置重启、沿海MTO反弹及煤价坚挺支撑，但港口累库预期和宏观压力下，或维持震荡偏弱。
- 尿素：农需支撑有限，库存累库，下半年投产预期压制价格，但开工下降和出口消息提供支撑，中长线以震荡走弱为主。
