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科创板网下申购市值门槛修订简评:科创板市值600万要求落地,网下新股仍可积极参与

2024-08-17 王政之,施怡昀,王思琪 国泰君安证券 张兵
科创板网下申购市值门槛修订简评:科创板市值600万要求落地,网下新股仍可积极参与

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科创板市值600万要求对网下申购有何影响?

根据上交所发布的《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则(2024年修订)》,科创板打新网下投资者的持股市值要求已明确,需在基准日前20个交易日持有科创板股票市值不低于600万元(含)。此规定是对证监会“科创板八条”中深化发行承销制度相关表述的落地执行。2024Q2打新基金平均净资产规模维持在3.55亿元附近,预计600万科创板持仓市值波动对整体账户影响较小。2024年科创板新股上市表现较好,单项目平均收益达6.92/6.07万元(A/B类账户),建议仍可积极参与网下申购。

科创板市值门槛调整后,哪些投资者受影响较大?

2024年科创板新股网下询价参与账户数量维持在7000户附近,其中约3-4成账户已满足600万要求,另有3-4成账户将在窗口期积极配置满足底仓要求。预估新规落地初期可能影响1-3成账户,初期网下中签率或小幅上行至0.04%附近。市值判断标准为基准日前20个交易日日均持有市值600万以上,建议网下参与账户于近期开始积极建仓,预估将为科创板带来百亿以上配置需求。

科创板市值600万要求对行业发展趋势有何启示?

科创板市值600万要求的落地执行,是对证监会“科创板八条”中深化发行承销制度相关表述的落地执行。此规定未区分科创板与主板的市值门槛差异,显示科创板市场正逐步走向成熟和规范。2024年科创板新股上市表现较好,单项目平均收益达6.92/6.07万元(A/B类账户),表明科创板市场仍具吸引力。市值波动对整体账户影响较小,显示市场参与者具备较强风险承受能力。

当前科创板市场现状如何?

2024年科创板新股网下询价参与账户数量维持在7000户附近,其中约3-4成账户已满足600万要求,另有3-4成账户将在窗口期积极配置满足底仓要求。预估新规落地初期可能影响1-3成账户,初期网下中签率或小幅上行至0.04%附近。2024年科创板新股上市表现较好,单项目平均收益达6.92/6.07万元(A/B类账户),显示市场活跃度较高。市值判断标准为基准日前20个交易日日均持有市值600万以上,建议网下参与账户于近期开始积极建仓。

科创板市值600万要求存在哪些风险提示?

新规将于2024年10月1日起实施,距当前规则发布有1个月半月窗口期。市值判断标准为基准日前20个交易日日均持有市值600万以上,建议网下参与账户于近期开始积极建仓,预估将为科创板带来百亿以上配置需求。新规落地初期可能影响1-3成账户,初期网下中签率或小幅上行至0.04%附近。需关注市值波动对部分账户的影响,但整体市场风险可控。市值门槛的调整反映监管对市场参与者的要求提高,需加强账户管理以符合新规要求。