思源电气：2024年半年度报告

思源电气2024年半年度报告显示，公司专注于输配电设备研发、生产、销售及服务，主要产品包括750kV及以下GIS和GIL、1000kV及以下变电站继电保护设备和监控系统等。报告期内，公司业务模式稳定，主要收入来源于设备销售及EPC业务。公司积极拓展静止同步调相机（SSC）、构网型SVG和储能成套系统等新兴业务，并探索交直流混合配用电领域应用。

输配电设备行业发展趋势显示，随着全球能源结构转型和智能电网建设加速，行业对高效、智能、绿色的输配电设备需求持续增长。思源电气作为行业领先企业，拥有多项核心技术优势，并积极参与自主可控国产化设备研发，符合行业发展趋势。海外市场方面，公司在欧洲、北美洲等地区有改造更换空间，在东南亚、中东、非洲等地区有新建业务机会。

报告重点分析了思源电气的核心竞争力，包括技术优势、服务优势和管理优势。公司拥有多项行业领先的核心技术，并建立了完善的全球市场工程服务平台。报告还分析了公司业务模式，主要收入来源于设备销售及EPC业务，并积极拓展新兴业务领域。此外，报告也分析了公司面临的风险及应对措施。

当前输配电设备市场现状显示，国内市场由国家电网和南方电网主导，市场竞争激烈但相对稳定。公司主要客户为国家电网和南方电网，以销定产模式有效降低了库存风险。海外市场方面，公司业务正在逐步拓展，但在欧洲、北美洲等成熟市场面临竞争压力，在东南亚、中东、非洲等新兴市场潜力较大。

研报提示的主要风险包括政策风险、市场风险、汇率风险、海外公司管理风险和海外EPC工程项目风险等。公司面临的政策风险主要来自电力行业监管政策变化。市场风险包括原材料价格波动和行业竞争加剧。汇率风险主要来自海外业务收入。海外公司管理风险和海外EPC工程项目风险则需要加强管理以应对。公司已采取加强政策研究、提升产品竞争力、建立风险管理体系等措施应对这些风险。