国元国际晨报

【交易观点】 ➢威胜控股(3393.HK)：上半年盈喜预计纯利约人民币3.3亿元以上，略超预期 公司公告，截至2024年6月30日止6个月的未经审核综合管理账目所作初步审阅，预计综合纯利约人民币3.3亿元以上，而2023年上半年纯利约为人民币2.138亿元，同比增长54%，略超预期。公司业绩增长主要归功于销售收入增加以及推行有效的成本控制措施。今年以来，公司国内电网招标及海外订单保持良好势头，预计2024年墨西哥电表收入增长约30%，而匈牙利工厂在2024年Q4开始批量投产，预期未来海外电表业务将持续保持高增长。另外，如果2025年公司资本开支不超过6亿元，公司会将派息率提升至EPS的60%。根据公司在手订单以及上半年业绩，我们初步预计2024年公司全年纯利约在7亿元以上，目前公司最新市值66亿港元，对应2024年动态PE约8.64倍，若保守按EPS的50%派息，2024年股息率约为5.8%，安全边际较高，仍具吸引，建议重点关注。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【近期研报】 ➢东曜药业-B（1875.HK）即时点评：朴欣汀推动业绩快速增长，ADC CDMO渐入佳境 CDMO业绩同比增加144%。其中，ADC项目收入占比88%，显示公司在抗体生产方面的强劲表现。生物药CDMO新增20个项目，订单总额达18.4亿元人民币，同比增长104%。公司新增了20个项目，17个为ADC项目，并累计达到8个pre-BLA项目。客户访问数量同比增长100%，跨国药企给予了正面反馈，审计次数同比增长200%，证明了公司在商业化生产及客户服务方面的卓越能力。目前公司已建立了单抗原液和制剂、ADC原液、冻干制剂一体化生产及商业化车间，同时符合高标准的质量管理体系、满足GMP标准的商业化能力和合规性。CDMOADC团队也有显著增长，硕博人才占84%。生产岗位满岗率超过95%，ADC技术岗位满岗率为90%。公司拥有4条国际一线生产线，包括2条抗体和2条ADC线。公司将从抗体DNA序列到IND申报的标准行业时间缩短至小于15个月，加快了药物研发进度。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢港华智慧能源（1083.HK）业绩点评：可再生能源业务强劲增长 2024年中期核心利润大幅增长57.5%： 整体营业额较去年同期上升6.3%至105.01亿港元。业务核心利润大幅上升57.5%至7.07亿港元，扣除非经营性损益后，公司股东应占溢利为7.43亿港币，较去年同期下降33.4%。公司核心利润增长主要因为可再生能源业务盈利的大幅上升和燃气业务利润的穏定增长下，加上严控资本支出和成功争取低息贷款带来融资成本下降。 可再生能源业务强劲增长，光伏新增装机调整至0.5GW：公司透过轻资产模式的发展，将带来新的利润增长动力。考虑到国内整体经济状况，公司采取稳健现金流策略，将全年光伏新增装机由年初的1GW调整为0.5GW。 城市燃气业务稳健增长，销气价差提升0.02元/方至0.56元/方。基于公司目前可再生能源良好的发展前景，公司预期未来派息率将不低于2023年的15%，并将与可比城市燃气公司保持相当水平。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢8月15日中资美元债一级市场发行2只债券 淮北建投（惠誉：BBB-稳定）拟发行Reg S、3年期、以美元计价的高级无抵押债券。初始指导价6.1%区域，徽商银行提供备用信用证；浦发银行香港分行(B&D)、金裕富证券、财通国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人；兴业银行香港分行、华夏银行香港分行、申万宏源香港、中信证券、南洋商业银行、中泰国际、华泰国际、中国银河国际、光银国际、东方证券香港、广发证券、民银资本、兴证国际、浙商银行香港分行、中信建投国际、中金公司、海通国际、国元证券香港、国联证券国际、信银资本担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。 新创建集团拟发行Reg S、4年期、以美元计价的高级无抵押债券。初始指导价T5+310bps区域，最终定价T5+290bps。东方汇理(B&D)、瑞银集团、美银证券、星展银行、汇丰银行、瑞穗证券、摩根士丹利担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数有涨有跌。截至8月15日，恒生指数下跌0.02%，报收17109.14点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.06%、0.26%和0.48%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到0.34%和-0.33%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中电讯业和医疗保健业表现相对较好，涨跌幅分别为1.32%和0.89%；资讯科技业和必需性消费市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.85%和-1.01%。内地股市方面，截至8月15日，上证指数收盘价为2877.36点，上涨0.94%；深证综指收盘价为1553.55点，上涨0.82%。陆港股通方面，截至8月15日，当日沪股通北上资金净流量为88.65亿元，深股通北上资金净流量为33.41亿元，共计陆股通资金净流入122.06亿元；当日沪市港股通南下资金净流入40.99亿元，深市港股通南下净流入为19.83亿元，共计港股通资金净流入60.82亿元。 美国三大股指集体收涨：截至8月15日，道琼斯工业指数报收40563.06点，较前一个交易日上涨1.39%；标普500指数报收5543.22点，较前一个交易日上涨1.61%；纳斯达克指数报收17594.5点，较前一个交易日上涨2.34%。此外，费城半导体指数报收5173.38点，较前一个交易日上涨4.87%。欧洲股市方面：截至8月15日，英国富时100指数报收8347.35点，较前一个交易日上涨0.8%；法国CAC40指数报收7423.37点，较前一个交易日上涨1.23%；德国DAX指数报收18183.24点，较前一个交易日上涨1.66%。 期货市场方面：截至8月15日，恒生期货收盘价为22252.1点，较前一个交易日下跌0.01%。伦敦金现收盘价为2456.55美元/盎司，较前一个交易日上涨0.37%。布伦特原油收盘价为80.97美元/桶，较前一个交易日上涨1.52%。此外，人民币兑美元汇率报7.16元/美元，较前一个交易日上涨0.18%。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk