大越期货沪镍、不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：外盘小幅震荡，20均线暂有支撑。现货下游处于淡季，需求乏力。进口挪威镍等进口窗口持续打开，国产电积镍出口放缓，国内抛售加强。供强需弱，镍价在电积镍成本线上有一定支撑。新能源产业链数据良好，6月产销均超100万。中长线国内精炼镍过剩格局未改变，偏空。
2. 基差：现货128575，基差-875，偏空。
3. 库存：LME库存114060（+372），上交所仓单17667（+1191），偏空。
4. 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向下，中性。
5. 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。
6. 结论：沪镍2409：20均线上下宽幅震荡，日内短线交易。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货价格略降，镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，镍铁价格稳中有升，不锈钢库存小幅回落，成本支撑强劲，中性。
2. 基差：不锈钢平均价格14412.5，基差792.5，偏多。
3. 库存：期货仓单139394（-624），偏空。
4. 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
5. 结论：不锈钢2410：成本支撑较强，继续宽幅震荡思路。

多空因素

利多：

1. 镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，RKAB影响未消除。
2. 新能源汽车数据回暖，6月产销均超百万。
3. 镍铁价格坚挺。
4. 部分产能在8月或有停检。 利空：
5. 国内产能产量上升，电积镍产量释放，需求无新增长点。
6. 2024年原生镍依然过剩。
7. 进口增加，出口放缓，国内供应回升。

基差-沪镍

• 镍仓单：上期所18648吨（期中期货16499吨），分别减少1024吨和16吨。
• 不锈钢库存：无锡65.52万吨，佛山34.04万吨，全国109万吨（环比增2.45万吨），300系71万吨（环比增1.39万吨）。
• 镍矿、镍铁价格：镍铁价格坚挺。
• 不锈钢生产成本：成本支撑强劲。
• 镍进口成本测算：进口价折算131447元/吨。

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