兴证期货甲醇、尿素日度报告

兴证甲醇：现货报价，江苏2475（5），广东2440（-5），鲁南2340（10），内蒙古2060（0），CFR中国主港257.5（3）（数据来源：卓创资讯）。

从基本面来看，内地甲醇开工率继续企稳回升，上周卓创全国甲醇开工率70.89%（6.9%），西北甲醇开工率78.78%（11.36%）。港口库存下降3.5万吨至93.8万吨，但8月中下旬到货量将显著增多。海外装置方面，马油1号装置停车检修，挪威Statoil 90万吨装置计划8月重启，特立尼达MHTL和智利Methanex装置开工负荷不高，伊朗Kimiya和Sabalan装置接近满负荷，新西兰梅赛尼斯240万吨装置或将停车至10月底。需求方面，传统淡季，MTO开工率上周大幅提升至58.03%（10.94%），浙江兴兴、山东恒通已开车，久泰与天津渤化计划8月开车。综合来看，内地开工提升，海外装置重启，沿海MTO检修较多，8月港口累库预期较强，但煤价坚挺提供成本支撑，新西兰装置检修消息对盘面偏利多刺激。宏观面方面，美国经济和就业数据不及预期，宏观情绪脆弱，预计甲醇或维持震荡偏弱走势。

兴证尿素：现货报价，山东2099（-8），安徽2140（0），河北2068（0），河南2115（0）（数据来源：卓创资讯）。

国内尿素市场震荡下行，下游备货谨慎，期货下行导致成交清淡，8月14日全国中小颗粒均价2160元/吨，跌4元/吨。供应方面，上周卓创全国尿素开工负荷77.07%，周度平均日产17.23万吨，微降；需求方面，农需接近尾声，工业需求刚需跟进；库存方面，上周卓创尿素企业总库存量30.6万吨，上涨0.8万吨，企业开始累库。下半年国内尿素投产预期较多，压制价格，但近期出口放开及印度招标消息引发价格小幅反弹。宏观面受海外衰退预期影响，市场情绪脆弱，预计尿素反弹动能有限，中长线以震荡走弱为主，重点关注宏观及出口政策变化。

甲醇现货市场情况

• 太仓：窄幅波动，价格2430-2445元/吨，江苏货源充裕但需求不足，成交放量不足。
• 江苏：商谈大稳小动，主流2460-2490元/吨，商谈一般。
• 宁波：窄幅下滑，主流2500-2510元/吨，下游买气一般。
• 安徽：主流2380-2390元/吨承兑，生产企业出货为主，下游按需采购。
• 广东：窄幅调整，主流2430-2450元/吨，下游买气一般。
• 福建：略有下调，主流2460-2490元/吨，采购氛围清淡。
• 内蒙古：稳中有升，主流2025—2060元/吨，生产企业让利出货。

尿素现货市场情况

• 山东：临沂2108元/吨，工业刚需放缓，一单一谈。菏泽2100元/吨，商家谨慎，一单一谈。
• 河北：2068元/吨，省内装置正常，省外到货略增。
  市场延续弱势下滑，新单交投不畅，复合肥、板材装置原料跟进意愿放缓，部分检修装置复产导致供应略增，企业预收订单转淡，新单跟进放缓。

研究结论

• 甲醇：基本面看内地开工提升、海外装置重启，但港口累库预期较强，煤价支撑及新西兰装置检修提供偏利多刺激，宏观压力下或维持震荡偏弱。
• 尿素：农需尾声、库存累库、下半年投产预期压制价格，出口放开及印度招标短暂提振，宏观脆弱性为主，中长线震荡走弱，关注宏观及出口政策。