兴证期货豆粕日度报告

该报告分析了现货与价格回顾，显示美豆及国内豆粕价格变动情况。基本面分析指出美豆供需报告利空，大豆供应宽松，需关注8月田间调研预期差。国内供应压力主要来自8月、9月大豆到港量较大，港口库存预计持续上升。需求分析显示下游成交偏淡，但生猪旺季到来后饲料需求对豆粕形成支撑。研究结论认为豆粕受美豆利空及国内供应压力影响价格下跌，8月、9月现货压力最大，后期随生猪需求回升存在修复空间。

豆粕行业受美豆及国内供应需求双重影响。美豆方面，大豆供应宽松对价格形成压力，需关注美豆天气变化。国内方面，8月、9月大豆到港量较大导致港口库存上升，供应压力明显。需求端看，生猪旺季将带动饲料需求，对豆粕形成支撑。整体来看，豆粕价格短期承压，但长期随生猪需求回升存在修复潜力。

报告重点分析了现货价格变动、美豆供需情况、国内供应压力及下游需求。具体包括美豆CNF价变动、国内豆粕成交情况、美豆供需报告利空影响、8月国内大豆到港量及港口库存预期、下游成交偏淡及10月、11月缺口、生猪旺季对饲料需求的潜在支撑等。

当前豆粕市场受美豆利空及国内供应压力双重影响，价格承压。美豆供需报告利空，大豆供应宽松；国内8月、9月大豆到港量较大，港口库存预计上升。下游成交偏淡，但生猪需求旺季即将到来，对豆粕形成潜在支撑。短期来看，8月、9月现货压力最大，9月合约交割前豆粕预计延续偏弱运行。

研报提示的主要风险因素包括美豆天气情况。美豆作为全球主要供应来源，其生长情况直接影响大豆供应及价格。若美豆产区出现不利天气，可能改变大豆供应预期，对豆粕价格产生影响。此外，国内大豆到港量及下游需求变化也可能带来不确定性。需持续关注美豆生长情况及相关市场动态。