大越期货聚烯烃早报

LLDPE 概述

• 基本面：7月官方PMI为49.4%，维持收缩区间；财新PMI指数49.8，下降至收缩区间。原油因中东地缘矛盾反弹，油制生产利润改善，成本支撑减弱。供应端检修偏少，后市供应稳中有增。需求端维持淡季弱势，短期低价成交好转。库存综合49.5万吨，中性。LLDPE交割品现货价8250元/吨，基本面整体中性。
• 基差：LLDPE 2409合约基差110，升贴水比例1.4%，偏多。
• 库存：PE综合库存49.5万吨（+1.4），中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，翻空，偏空。
• 预期：塑料主力合约盘面震荡偏弱，成本支撑减弱，需求偏弱，原油反弹，库存中性，预计PE今日走势震荡。
• 利多：成本支撑。
• 利空：需求偏弱。
• 主要逻辑：成本端支撑需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动。

PP 概述

• 基本面：7月官方PMI为49.4%，维持收缩区间；财新PMI指数49.8，下降至收缩区间。原油因中东地缘矛盾反弹，油制生产利润改善，成本支撑减弱。供应端检修偏多，上海石化等4套装置计划重启，后市整体供应预计增加。需求端淡季刚需采购为主，短期低价成交好转。库存综合49.1万吨（+1.4），中性。PP交割品现货价7630元/吨，基本面整体中性。
• 基差：PP 2409合约基差77，升贴水比例1.0%，偏多。
• 库存：PP综合库存49.1万吨（+1.4），中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空。
• 预期：PP主力合约盘面震荡偏弱，成本支撑减弱，需求偏弱，原油反弹，库存中性，预计PP今日走势震荡。
• 利多：成本支撑。
• 利空：需求偏弱。
• 主要逻辑：成本端支撑需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动。

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