油脂：油籽面临丰产压力，油脂冲高回落

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、周三巴西植物油行业协会ABIOVE表示，2024年巴西豆油消费预期调高到990万吨，较上月预测值高出20万吨，比上年的870万吨提高13.8%，因为国内生物柴油掺混率上调导致生物柴油需求增加。 2、咨询机构ACRA称，俄罗斯2023/24年度（9月至次年8月）葵花籽油产量可能达到775-780万吨，比上年增加16到17个百分点。2024/25年度俄罗斯葵花籽产量可能同比减少6-8%，因为南部地区的产量下降，恶劣天气对作物造成损害。 3、海关总署数据显示，7月份中国大豆进口量为985.3万吨，环比降低11.3%，但是同比增长2.9%。今年头7个月，中国大豆进口量为5,833.3万吨，比上年同期降低1.3%。 4、迈克尔·科尔多涅博士周三调高2024/25年度美国大豆和玉米的单产以及产量预期，因为8月份期间天气有利。美国大豆单产预期值从上周预测的52.0蒲/英亩调高到52.5蒲/英亩；大豆产量也调高到44.2亿蒲，高于上周预期的43.9亿蒲。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，农业资讯机构认为美国大豆产量前景非常乐观，8月份天气整体有利，CBOT大豆期货逼近上周低点。未来两周内加拿大将会迎来有利降水，改善土壤墒情的同时也一定程度上抑制了加拿大山火的蔓延，整体上作物前景良好，ICE油菜籽期货一度创出年内新低。马来西亚棕榈油7月产需双增，库存预计小幅下滑，受周边油脂走势疲软及原油下跌影响，马棕榈油继续下行至近半年低点。能源方面，美国原油库存降幅大于市场预期，中东紧张局势引发供应担忧，国际原油自低位反弹，对生柴市场形成支撑。国内三大油脂总库存继续增长，终端消费表现一般，自身基本面驱动不足，在宏观负面情绪及外围油籽丰产压力影响下，预计油脂短期将维持偏弱格局。