国泰君安期货商品研究晨报：能源化工

期货研究 商 品2024年08月08日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 对二甲苯：聚酯弱需求，趋势偏弱2 PTA：趋势偏弱2 MEG：趋势偏弱，多乙二醇空PTA2 橡胶：震荡偏强4 国合成橡胶：企稳反弹6 泰 君沥青：主力切换，关注10-12月差8 安LLDPE：短期偏弱，中期震荡市11 期PP：现货偏弱整理13 货烧碱：偏强震荡14 研纸浆：震荡偏强16 究甲醇：短期震荡18 所尿素：震荡承压19 苯乙烯：下跌之后，逢低买21 纯碱：市场偏弱整理22 LPG：成本反弹，维持震荡23 短纤：现货维稳，产销偏弱25 PVC：延续偏弱震荡，关注供应恢复情况26燃料油：随原油反弹，成本定价逻辑为主28低硫燃料油：短线转强，高低硫价差暂时平稳28集运指数（欧线）：近月弱势震荡29 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年8月8日 研究 对二甲苯：聚酯弱需求，趋势偏弱 PTA：趋势偏弱 产业 务 服MEG：趋势偏弱，多乙二醇空PTA 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 2024-08-07 8060 5592 4555 7298 545 2024-08-06 8066 5592 4567 7322 548 2024-08-05 8136 5654 4583 7404 546.9 2024-08-02 8302 5770 4662 7518 581.7 2024-08-01 8378 5800 4698 7518 593.1 日度变化 -0.1% 0.0% -0.3% -0.3% -0.5% 月差 PX（9-1） PTA(9-10) PTA（9-1） MEG（9-1） PF(9-10) 2024-08-07 -6 -2 -12 -38 -40 2024-08-06 -10 -6 -10 -33 -44 2024-08-05 -18 -4 -4 -45 -46 2024-08-02 0 -12 -4 -42 -42 2024-08-01 14 -4 0 -25 -52 日度变化 4 4 -2 -5 4 品种间价差 PTA09-0.65PX09 PTA09-MEG09 PTA09-PF09 PF09盘面加工费 PTA09-LU09 2024-08-07 353 1037 -1666 951 1478 2024-08-06 349 1025 -1686 967 1492 2024-08-05 366 1071 -1704 989 1536 2024-08-02 374 1108 -1706 981 1478 2024-08-01 354 1102 -1666 933 1416 日度变化 4 12 20 -16 -14 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX-石脑油价差 2024-08-06 42 10 36 150 322 2024-08-05 75 15 38 150 332 2024-08-02 135 15 38 150 331 2024-08-01 -10 25 38 132 332 2024-07-31 -114 25 37 160 344 日度变化 -33 -5 -2 - -10 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 2024-08-07 28080 4541 7097 18 8572000 2024-08-06 28104 4541 7103 18 8572000 2024-08-05 28532 4541 7109 18 8572000 2024-08-02 28762 4541 7194 18 8572000 2024-08-01 29020 4541 7200 18 8572000 日度变化 -24 - -6 - - 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 【市场概览】 PX:尾盘石脑油价格下跌，9月MOPJ目前估价在651美元/吨CFR。7日PX价格小幅下跌，两单10月亚洲现货均在983成交。尾盘实货9月在973/984商谈，10月在977/984商谈。7日PX估价在983美元/吨，较6日下跌3美元。 消息人士表示，市场波动很大，当市场看起来不确定时，交易员并不热衷于建仓。另一位消息人士称，当天市场上有不少10月份的货物采购。 一位中国消息人士表示，随着300万吨PTA工厂的重启，市场上PTA充足，PTA开工率约为82%。与此同时，来自印度和中东的货物也正在进入中国市场，因为汽油需求减少，而且美国的汽油混合季 节没有吸引更多的货物。 PTA:华东一套300万吨PTA装置目前重启中，该装置7.25停车检修。 MEG:8月6日张家港某主流库区MEG发货5600吨左右；太仓两主流库区MEG发货4600吨左右。 聚酯：江浙涤丝7日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成。江浙几家工厂产销分别在50%、0%、25%、65%、95%、35%、30%、50%、70%、10%、35%、80%、50%、0%、50%、75%、70%、50%、40%、300%、30%、30%、30%。 7日直纺涤短销售大多疲软，截止下午3:00附近，平均产销41%，部分工厂产销：30%，30%、20%、 60%、70%、30%、45%、50%、30%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1PTA趋势强度：-1MEG趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年08月08日 研究 橡胶：震荡偏强 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君表1：基本面数据 安期货研究所 资料来源：隆众资讯，同花顺iFinD,国泰君安期货研究 【趋势强度】 橡胶趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【行业新闻】 据隆众资讯了解，近期多数半钢胎企业开工高位运行，外贸雪地胎已交付，导致订单水平不及上月， 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 个别企业外贸订单减少，适度降低排产，对整体产能利用率形成一定拖拽。市场方面，目前国内雪地胎逐步上量，代理商陆续补货，订单满足情况尚可，国内四季胎出货表现平淡，多存一定促销指引。 从半钢胎样本企业订单情况来看，样本企业订单较上月持平的占比最大，在56%，较上月比例有所下降，44%的订单缩减，主要是海外雪地胎订单在上月底多集中交付，出口订单出货缩减。从出口订单来看，44%的半钢胎样本企业出口订单较上月基本持平，另有44%的企业出口订单较上月减少，11%企业出口订单有所增量。整体来看，外贸雪地胎已交付，导致订单水平不及上月，但目前企业外贸订单基本回归常规，国内雪地胎逐步上量，加之整体库存低位，目前多数企业仍处于“供不应求”局面，订单量多于产能。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年08月08日 研究 合成橡胶：企稳反弹 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtjas.com 杨鈜汉（联系人）从业资格号：F03108173yanghonghan025588@gtjas.com 产【基本面跟踪】 业 服合成橡胶基本面数据 项目 项目名称 昨日数据 前日数据 变动幅度 期货市场 顺丁橡胶主力 （09合约） 日盘收盘价（元/吨） 13,895 14,060 -165 成交量（手） 67,838 69,959 -2121 持仓量（手） 17,548 18,972 -1424 成交额（万元） 472,278 495,793 -23515 价差数据 基差 山东顺丁-期货主力 505 440 65 月差 BR01-BR02 -12,595 -12,595 0 现货市场 顺丁价格 华北顺丁（民营） 14,350 14,400 -50 华东顺丁（民营） 14,400 14,450 -50 华南顺丁（民营） 14,550 14,600 -50 山东顺丁市场价（交割品） 14,400 14,500 -100 丁苯价格 齐鲁丁苯（型号1502） 14,800 14,900 -100 齐鲁丁苯（型号1712） 13,400 13,500 -100 丁二烯价格 江苏主流价 12,350 12,350 0 山东主流价 12,450 12,450 0 基本面 重要指标 项目名称 昨日数据 前日数据 变动幅度 顺丁开工率（%） 55.5556 55.5556 0.00 顺丁理论完全成本（元/吨） 15375 15684 -309 顺丁利润（元/吨） -875 -1184 309 务研究所 资料来源：同花顺iFinD，钢联，国泰君安期货研究 【行业新闻】 丁二烯市场信息：国内丁二烯市场小幅震荡，受苏北地区装置临时性停车消息提振，部分竞拍货源溢价成交，市场交投气氛略有好转，行情小幅走高。山东鲁中送到价格在12550元/吨左右，华东主港出罐自提 价格参考12200元/吨左右。（隆众资讯） 顺丁橡胶市场信息：顺丁橡胶出厂价格大稳小动，市场价格稳中下挫，合成橡胶期货盘面震荡上行，然对现货市场提振有限，主流报盘以稳为主，下游入市询盘暂无改观，实际成交氛围冷清。（隆众资讯） 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 2 期货研究 丁苯橡胶市场信息：今日主流销售公司稳定丁苯橡胶供价，市场价格大稳小动。丁二烯部分竞拍成交情况尚可，加重合成橡胶市场观望情绪，商家对干胶1502持仓多无低价出货意愿；油胶1712货源流通稍显充足，整体交投氛围僵持难改。（隆众资讯） 【趋势强度】 合成橡胶趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 商 品2024年8月8日 研究 沥青：主力切换，关注10-12月差 王涵西投资咨询从业资格号：Z0019174wanghanxi023726@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君表1：沥青基本面数据 期货 项目 单位 昨日收盘价 日涨跌 昨夜夜盘收盘价 夜盘涨跌 BU2409 元/吨 3,566 -0.06% 3,583 0.48% BU2412 元/吨 3,331 -0.54% 3,355 0.72% 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 BU2409 手 69,878 (26,001) 68,622 (16,463) BU2412 手 11,672 (3,018) 35,637 983 昨日仓单 仓单变化 沥青全市场 手 87030 0 价差 昨日价差 前日价差 价差变动 基差（山东-09） 元/吨 19 17 2 09-12跨期 元/吨 235 219 16 现货市场 昨日价格 价格变动 厂库现货折合盘面价 仓库现货折合盘面价 山东批发价 元/吨 3,585 0 3,716 3,857 长三角批发价 元/吨 3,770 0 3,809 3,871 最新（8月5日更新） 前次（8月1日更新） 变动 炼厂开工率 27.80% 26.89% 0.91% 炼厂库存率 47.48% 46.25% 1.23% 安期货研究所 资料来源：同花顺，隆众资讯，百川盈孚，国泰君安期货研究 图1：BU-SC(6.6吨桶比)高位图2：周内仓单持稳 仓单数量:沥青(厂库):山东:合计 元/吨 1500 1000 BU-SC 2019