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Evening session notice 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 方正中期期货研究院 2024年8月5日星期一 观点概览 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 【市场逻辑】 【市场逻辑】 黑色系日间逆势走强，焦炭盘面止跌企稳。上周成材表需回落明显，全国多地降雨增多，高温来袭，影响终端施工，黑色系总需求进一步转淡。叠加螺纹新标，成材价格加速下跌，钢厂利润降至年内低位，对炉料端价格形成负反馈。7月29日，河北山东等地区主流钢厂对焦炭采购进行第一轮提降，湿熄焦下降50元/吨，干熄焦下降55元/吨。铁水产量上周下降明显，焦炭的实际需求走弱。钢厂主动补库意愿不强。焦炭当前自身供需基本面仍较好，全产业链库存水平偏低，焦企挺价意愿较强，但不排除仍有新一轮提降。焦炭实际需求在7月小幅承压后，8月预计下降压力增大。成本端焦煤现货价格走弱，对焦炭支撑力度下降。今年1-5月焦炭出口维持高增速，外需坚挺，但近期海外制造业PMI下降，预计焦炭出口增速将放缓。供给端，由于焦企仍有一定的利润空间，主动减产意愿不强，产量降幅不明显。焦炭供弱需强的局面或将逐步转向供需平衡。 【交易策略】 【行情复盘】 【重要资讯】 【市场逻辑】 生产装置检修减少，而需求淡季表现不佳，港口库存累积至相对高位，甲醇基本面偏弱。 【交易策略】 投不温不火，价格暂时稳定。 【重要资讯】 2024年7月国产化机浆行业产能利用率/开工负荷率较上月下降1个百分点，较去年同期上升9个百分点。卓创资讯分析，8月国产化机浆企业检修相继结束，且暂未公布8月检修计划，预计行业产能利用率或存窄幅回升预期。2024年7月国产阔叶浆行业产能利用率/开工负荷率较上月下降3个百分点，较去年同期上升1个百分点。卓创资讯分析，8月国产样本企业中多数企业排产稳定，仅个别企业存检修计划，预计行业产能利用率存窄幅回升预期。 纸浆近期外盘拖累减轻，成交有改善，带动盘面止跌企稳。Arauco宣布7月份针叶浆银星765美元/吨，折算进口成本约6350元/吨，UPM针叶浆报价800美元。根据纸业联讯消息，近期买卖双方似乎就漂针浆价格达成初步协议，部分供应商表示中国买家同意接受760美元/吨的报价，但是他们在收到其他供应商的报价之前仍较为谨慎，目前加拿大和北欧地区进口的NBSK价格为800-820美元/吨。近期国内市场除白卡外，文化纸及生活用纸价格持续下跌，纸厂产量窄幅波动，文化纸下降，海外市场6月欧洲港口库存略降，年初以来波动不大，表明供需持稳。整体看，国内市场仍偏弱，随着期货贴水进口成本扩大，且外盘企稳，盘面下跌空间也相应缩小，但持续反弹的驱动较弱，仍需关注下游何时好转或是否有其他利多因素出现。 【交易策略】 市场情绪较弱风险资产承压，纸浆自身基本面改善有限，短期逢高空配，向下关注5550-5600元支撑。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。