医药生物行业周报：政策促服务消费高质量发展，关注“养老&健康消费”相关标的

证券研究报告 2024年08月05日 行业研究 本期内容提要: ➢周观点：当前医药估值处于低位，同时2024Q3医疗器械及院内药品标的业绩有望修复，此外当前2024Q2医药持仓比例较低（赛道不拥挤），叠加促进服务消费高质量发展的相关政策催化，我们建议当前重点关注医药行业整体投资机会，相关投资条线包括： 唐爱金医药首席分析师执业编号：S1500523080002联系电话：18520180246邮箱：tangaijin@cindasc.com ➢1）“养老托育消费”涉及银发经济和家居适老概念：①建议关注康复医疗设备企业，如翔宇医疗、伟思医疗、诚益通、普门科技等；②建议关注带疱疫苗标的，如智飞生物、百克生物；③建议家用品牌器械企业，如鱼跃医疗、三诺生物、可孚医疗等。 ➢2）“健康消费”涉及体检、互联网医疗、中药、零售药店等：①大健康体检美年健康、互联网医疗阿里健康、京东健康等；②中医药方面，建议关注太极集团、健民集团、佐力药业、方盛制药、达仁堂等。③零售药店方面，建议关注益丰药房、健之佳等。 史慧颖医药行业分析师执业编号：S1500523080003邮箱：shihuiying@cindasc.com 曹佳琳医药行业分析师执业编号：S1500523080011邮箱：caojialin@cindasc.com ➢3）国债支持设备以旧换新拉动采购需求：建议关注联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、祥生医疗、海泰新光、理邦仪器。 ➢4）细分赛道下半年业绩有望反转：①低值耗材海外去库存结束，订单开始修复：建议关注英科医疗、振德医疗、维力医疗；②呼吸机海外去库存结束订单修复：美好医疗、怡和嘉业；③第三方医学诊断服务，经营下半年有望企稳，建议关注金域医学、迪安诊断、凯普生物。 执业编号：S1500523080011联系电话：15112098939章钟涛医药行业分析师执业编号：S1500524030003邮箱：zhangzhongtao@cindasc.com ➢5）全产业链支持创新药政策春风：关注信达生物、康方生物、先声药业、三生药业、艾迪药业、泽璟制药、康诺亚。 ➢6）关注上游原料药海外补库存：①特色原料药或者GLP1多肽原料药，关注华海药业、奥锐特、海普瑞、诺泰生物、圣诺生物；②维生素涨价，关注新和成、浙江医药、金达威、新天药业、花园生物等。 ➢风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 1、医药行业周观点..................................................................................................................................................................................................41.1本周行情及本周重点关注新闻政策动态......................................................................................................................................................41.2核心观点.........................................................................................................................................................................................................42、医药板块走势与估值..........................................................................................................................................................................................53、行情跟踪..............................................................................................................................................................................................................63.1行业周度涨跌幅............................................................................................................................................................................................63.2行业月度涨跌幅............................................................................................................................................................................................73.3子行业相对估值............................................................................................................................................................................................73.4子行业涨跌幅................................................................................................................................................................................................83.5医药板块个股周涨跌幅................................................................................................................................................................................84、关注个股：最近一周涨跌幅及估值................................................................................................................................................................105、行业及公司动态................................................................................................................................................................................................11 表目录 表1：医药生物指数涨跌幅...................................................................................................................................................................................5表2：医药生物指数动态市盈率（单位：倍）...................................................................................................................................................5表3：医药生物关注个股-涨跌幅及估值动态....................................................................................................................................................10表4：近期行业&政策要闻梳理..........................................................................................................................................................................11表5：周重要上市公司公告.................................................................................................................................................................................11 图目录 图1：医药生物指数走势..........................................................................................................................................5图2：沪深300行业PE指数（单位：倍）......................................................................................................6图3：医药生物指数PE走势（单位：倍）......................................................................................................6图5：医药生物板块一周涨幅排序.....................................................................................................................6图4：医药生物板块一月涨幅排序..................................................