2024年上市公司人效分析系列报告（简版）

CONTENTS 背景介绍 SS01 各行业人效概览02 1电池行业02 2风电设备行业11 5航天航空行业38 6消费电子行业47 和君观点65 关于我们68 作者：和君人效提升研究中心张鹏、吴博威、王帅、刘锐 本报告选取东方财富网上市公司行业分类中的电池、风电设备、钢铁、煤炭、航天航空、消费电子以及医疗服务七个行业进行行业人效对比分析，分析数据均来自于A股上市公司年报。其中，电池企业73家、风电设备行业28家、钢铁企业50家、煤炭企业33家、航天航空企业41家、消费电子企业96家、医疗服务企业45家，并分别选取行业中十家代表性公司进行人效数据分析。 选取的分析对象为2023年上市公司发布的年报数据，按照营业收入规模将行业分为三个梯队，分别从第一梯队、第二梯队及第三梯队中选取3-4家作为该行业的代表性公司。 数据获取时间：2024年4月30日，即A股上市公司2023年年报最后一个披露日。 数据获取来源：东方财富Choice数据。 高人效是企业持续成功的关键。狠抓“人效”、效率制胜的过程中，企业通常会提出一些与数据相关的核心诉求，如充分借助各类数据剖析人效问题以及如何合理提质增效。 报告中图表箭头颜色说明： 绿色：代表积极趋势（比如人均利润增加、人事费用率降低）红色：代表消极趋势（比如人均利润降低、人事费用率增加）黑色：代表员工人数增减趋势，不区分积极或消极。 从企业财务视角来看：利润=营收-成本，而成本的衡量有两个常规的视角，一个是“人”（员工数量），一个是“钱”（人力成本）。宏观的人效分析，就是将这两种成本计算方式与利润、营收与总成本进行比较，通过比较过程中形成的每一个指标来分析整个组织的人效情况。其中，以“人”为维度的指标，衡量的是人数在宏观层面为组织做的贡献，换句话说，企业创造的价值一共用了多少人；以“钱”为维度的指标，衡量的是人作为资源的投入，投入产出比如何，也即——投入了1元人工成本，带来了多少营收和利润。 人效关键指标分析分别从投入和投产效率两个方面精选了几项指标展开深入解读：投入端的指标包含人员总量、人工成本及人均成本项指标；投产效率包含人均营收、人均利润、人事费用率、元均营业收入、元均利润五项指标。通过人效不等式以及人力投入回报四象限分析对企业投入类和产出类指标进行组合判断。 行业概述 电池行业属于新能源技术领域，与全球能源转型和可持续发展战略紧密相连，电池产业的快速发展，促使技术创新能力显著增强，并向高能量密度、高安全性、长寿命方向发展，需求持续增长，行业稳定性较高。根据中国电子信息司数据显示，2023年我国电池行业总产值超过1.4万亿元，总产量同比增长超过25%。随着新一轮科技革命、产业革命和能源行业的深入发展，新能源汽车、储能系统、智能电网等新应用场景的快速增长，为电池产业发展提供了广阔的空间。 选取的十家电池企业中，第一梯队（营收400亿元以上）有4家，分别是宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、湖南裕能；第二梯队3家（营收100亿元-400亿元），分别是恩捷股份、珠海冠宇、科达利；第三梯队选取3家（20亿元以下），分别是力佳科技、德瑞锂电、天宏锂电。 为了更加详细地了解电池行业2023年的人效情况，下文将从员工情况、人均营收、人均利润、人均成本、人事费用率以及人效不等式和人力投入回报分析等各项指标对电池行业十家代表性企业进行对比分析。 根据申银万国上市公司行业划分，电池行业属电力设备行业下的二级分类。本报告根据上市公司发布的2023年年报数据，按照2023年营业收入排名，选取电池行业上市公司里的第一梯队、第二梯队、第三梯队共十家代表性企业进行人效对比分析。 1、员工情况 员工情况方面，2023年，电池行业营收规模最大的行业龙头宁德时代减员2859人，降幅为2.4%，释放了减员信号。第一梯队中除了欣旺达外，亿纬锂能和湖南裕能2023年也都有减员，亿纬锂变化幅度不大，减员88人，湖南裕能在职员工基数相对较小，2023年员工也减少了109人，同比降低1.93%。而欣旺达2023年增员2606人，增幅达5.81%。（第一梯队外其他企业员工情况分析详见完整版报告） 2、营业收入及人均营收 营业收入方面，先看第一梯队的表现，作为行业规模第一的宁德时代，2023年营收增长了723.21亿元，同比增长22.01%。营收排名第二的亿纬锂能2023年的增长势头同样强劲，营业收入同比增长34.38%。第一梯队中的欣旺达和湖南裕能2023年的营收同比下降分别为8.24%和3.35%。（第一梯队外其他企业营业收入分析详见完整版报告） 从人均营业收入来看，2023年人均营收最高的是湖南裕能，人均营收高达748.56万元，人均产出水平在国内上市公司中也属前列，横向对比其他行业，贵州茅台2023年的人均营收为443万，互联网行业大厂的人均营收在300-400万的水平。宁德时代在人均营收表现上也较为突出，2023年人均营业收入达到了345.45万 元， 同 比 增 长 了25.02%。由此来看，湖南裕能和宁德时代在2023年的人效还是较为出色的。此外，亿纬锂能的人均营收在2023年出现 了 较 大 增 长 ， 同 比 增 长34.81%。（第一梯队外其他企业人均营业收入分析详见完整版报告） 3、净利润及人均利润 从净利润情况来看，营收规模排名前二的宁德时代、亿纬锂能2023年净利润均出现上升，其中宁德时代净利润从334.57亿元增长到467.61亿元，同比增长了39.76%，亿纬锂能2023年净利润同比增加23.1%。（第一梯队外其他企业净利润分析详见完整版报告） 对比人均利润，宁德时代在人均利润上的表现依旧不俗，2023年人均利润为40.29万元，亿纬锂能也有23.5%的增长。而第一梯队中欣旺达、湖南裕能出现了大幅下滑，2023年人均利润同比下降分别为58.77%、46.39%。其中欣 旺 达 的 人 均 利 润 仅 有0.7万元，为十家企业中最低。（第一梯队外其他企业人均利润分析详见完整版报告） 4、人工成本及人均成本 人工成本是企业人效分析中常用的一项指标，反映了一定时期内企业在人力资源方面的投入总成本。人均成本代表企业对每个员工的成本投入，人均成本=人工成本总额/员工人数，该项指标并非是越低越好，需要综合对比人均成本与产出的关系，进行人效不等式的判断分析。 2023年，电池行业的人工成本总体呈上涨趋势，十家代表性企业中除了排名 靠 后 的 德 瑞 锂 电 外（2023年人工成本同比下降7.38%），其余9家的人工成本均出现了不同程度的上涨，其中涨幅最高的是亿纬锂能，人工成本涨幅达34.01%，其余几家公司人工成本增幅基本也都在10%到20%之间，可以发现行业整体对于人力资源的需求在不断增长。 从人均成本来看，第一梯队与第二梯队的7家公司2023年的人均成本均呈现增长态势，其中涨幅最大是亿纬锂能，达34.44%，涨幅 最 小 的 是 欣 旺 达 ， 为2.39%。 2023年，人均人工成本最高的是宁德时代，人均为22.84万元。而其余几家代表性企业的人均成本基本都在10万元-15万元这个区间，其中欣旺达、湖南裕能、科达利在人均成本上的控制相对较好，2022年与2023年的人均成本变化控制在4%以内。 5、人事费用率 人事费用率是衡量企业人工成本投入情况比较直接的指标，反映了一定时期内企业营业收入中用于支付人工成本的比例。人事费用率=人工成本总额/营业收入×100%，该项指标越低，表明企业人工成本投入产出水平可能越高。 电池行业第一梯队的几家企业人事费用率控制的较好，其中人事费用率最低的是湖南裕能，仅为1.62%，而相对较高的是欣旺达，人事费用率达12.03%。收入规模排名靠后的公司人事费用率相对较高，除了6.93%的天宏锂电，其余几家公司的人事费用率均在15%以上，最高的是德瑞锂电，2023年人事费用率为22.81%。（第一梯队外其他企业人事费用率分析详见完整版报告） 6、人效不等式判断 人效不等式判断是对企业人效管理情况进行判断的有效手段，取“产出增速类”指标和“投入增速类”指标进行对比分析。一般来说，当企业投入类增速指标值小于产出类增速指标值时，我们称为“上扬型”人效，代表企业的人效管理处于相对良好的水平，当企业投入类增速指标值大于产出类增速指标值时，我们称为“下滑型人效”。 本报告将代表企业投入增速的关键指标分别与代表企业产出增速的关键指标做不等式判断分析。将判断结果分为四个象限，处于第一象限的有三家企业，二、四象限代表企业满足两个不等式之一，共有三家企业，处于第三象限则代表两个关键指标不等式判断均未满足，共有四家企业。（全部企业人效不等式分析详见完整版报告） 7、人力投入回报分析 我们将企业人均成本作为纵坐标，元均营业收入或元均利润作为横坐标，取该指标的行业平均值作为坐标轴原点，可以将人力投入回报分为四个象限。其中第四象限属于低投入高产出，是最理想的情况，但需要进一步确认核心竞争力和高业绩表现的来源，区分后持续提升核心竞争力。第一象限是高投入高产出，往往是行业领先企业，能够通过高薪酬吸引人才，同时人才推动企业获得高收益，形成良性互动。第二象限属于高投入低产出，可能是激励机制出现问题，需强化组织机制和人才机制与业务目标关联度。第三象限则是低投入低产出，企业需要深入分析经营状况，识别根本原因，涉及到对战略的重新评估以及人才管理或激励机制的改革，增加人力投入的产出效率。 用企业的人均成本和元均营业收入构成的四象限图分析电池行业十家代表性企业。可以发现，处在”人效最优”的第四象限有一家企业，第一象限有一家，第二象限与第三象限分别有四家企业。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告） 用人均成本和元均利润构成的四象限来分析电池行业十家代表性企业，我们可以看到处于第四象限的有三家企业，第一象限有一家，剩余六家均处于第三象限。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告） 行业概述 根据申银万国上市公司行业划分，风电设备行业属电力设备行业下的二级分类。本报告根据上市公司发布的2023年年报数据，按照2023年营业收入排名，选取风电设备行业上市公司里的第一梯队、第二梯队、第三梯队共十家代表性企业进行人效对比分析。 为了更加详细地了解风电设备行业2023年的人效情况，下文将从员工情况、人均营收、人均利润、人均成本、人事费用率以及人效不等式和人力投入回报分析等各项指标对风电设备行业十家代表性企业进行对比分析。 选取的十家风电设备企业中，第一梯队（营收100亿元以上）有4家，分别是金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能；第二梯队3家（营收20亿元-100亿元），分别是振江股份、禾望电气、新强联；第三梯队选取3家（20亿元以下），分别是宏德股份、中环海陆、威力传动。 1、员工情况 员工情况方面，2023年，风电设备行业营收规模最大的金风科技减员549人，释放了减员信号。而第一梯队的其他几家企业2023年均有不同程度的增员，三一重能增员1134人，增幅为24.72%，明阳智能2023年员工增加2025人，同比增长17.65%，运达股份在职员工基数较小，也增加了272人，较2022年增幅为11.54%。（第一梯队外其他企业员工情况分析详见完整版报告） 2、营业收入及人均营收 营业收入方面，先看第一梯队的表现，除了营业收入排在第二位的明阳智能2023年同比是下降的，其余三家均有上升。其中排名行业第一的金风科技，2023年营收504.57亿元，增速8.66%，运达股份2023年营业收入为187.27亿元，同比增加7.72%，第一梯队中营业收入增幅最大的是三 一 重 能 ，2023年 营 收149.39亿元，同比增长21.21%。唯一出现营收下降的明阳智能在2023年的营收为278.59亿元，相比2022年收入下降了28.89亿元，降幅为9.39%。（第一梯队外其他企业营业收入分析详见完整版报告） 从人均营业收入来看，2023年人均营收最