医药行业周报：基本面持续向上，聚焦医药创新方向

医药行业周报总结

主要观点：

• 医药板块基本面持续向上：受创新政策催化、CXO（合同研究组织和合同生产组织）业务回暖、科学仪器国产替代加速、原料药和医疗设备需求增加、医药出海等因素推动，医药板块整体呈现积极发展趋势。
• 重点关注领域：
  • CXO：CDMO、临床CRO龙头和多肽产业链表现亮眼。药明康德新签订单和在手订单增长，TIDES业务规模扩大。
  • 创新药：信达生物的玛仕度肽注射液新适应症申报上市，礼来替尔泊肽治疗肥胖伴射血分数保留型心力衰竭（HFpEF）的研究取得积极成果，GLP-1领域研发持续活跃。
  • 中医药：香雪制药因子公司TCR-T疗法被纳入突破性疗法而涨幅显著，关注持续投入新药研发的中药企业。
  • 疫苗血制品：看好静丙行业下半年及明年的发展，关注浆站数量变化驱动的行业份额变革和疫苗方向的带疱疫苗增量业绩。
  • 医药上游供应链：受益于政策支持、投融资回暖、美国降息预期、海外市场拓展，有望实现业绩和估值双修复。
  • 医疗设备与IVD：国内以旧换新政策利好，医疗设备与IVD企业有望迎来增量需求，关注迈瑞医疗、联影医疗等企业。
  • 医疗服务：重点关注体外基金资产充足的标的、医保政策友好以及医保改革受益的企业。
  • 线下药店：头部药店因竞争优势有望加速市场份额集中。
  • 高值耗材：关注脊柱国家集采出清后的下半年业绩增长机会和国产化率提升。
  • 原料药：巴斯夫事件导致VA、VE供应格局变化，新和成、浙江医药等企业值得关注。
  • 仪器设备：科学仪器需求回暖，看好下半年及明年的行业增速恢复。
  • 低值耗材：关注OEM模式下的低耗材企业，尤其是GLP-1产业链相关产品的市场潜力。

投资建议：

建议关注博瑞医药、众生药业、聚光科技、新和成、健友股份、诺泰生物、泰格医药、恒瑞医药、百济神州、和黄医药、兴齐眼药、微芯生物、怡和嘉业、华润三九、方盛制药、康龙化成、迈瑞医疗等公司。

风险提示：

• 集采压力超预期风险
• 产品研发进度不及预期风险
• 竞争加剧风险
• 政策监管环境变化风险
• 药物研发服务市场需求下降的风险

此周报总结了医药行业的整体发展趋势、各细分领域的关注点、具体企业的表现和投资建议，同时也指出了可能存在的风险因素。通过分析主要数据和趋势，为企业和个人投资者提供了决策依据。