三网融合 ： 增长、利润和可持续性

战略与公司财务实践 三网融合：增长、利润和可持续性 收入增长良好。盈利增长更好。盈利促进ESG优先事项的增长是最好的。以下是积极选择增长的跑赢业绩者如何实现增长三要素。 这篇文章是丽贝卡·多尔蒂，克劳迪娅·坎佩尔，安娜·科伊夫涅米，Lucy P é rez和Werner Rehm代表麦肯锡战略与企业融资和可持续发展实践的观点。 持续且有利可图的增长自全球金融危机以来一直难以实现，使得 我们研究了2, 269家上市公司的TSR、财务业绩和ESG评级，沿着ESG得分、年化收入增长和经济利润的轴线将它们分为行业表现优异和表现不佳的公司（参见侧栏“我们的方法论”）。分析显示，在提高可持续性和ESG的同时，实现比同行更好的增长和盈利能力的公司在股东回报方面超越了同行。3这些“三重表现优异”交付 对于公司来说，明确选择他们的思维方式、途径和执行能力的增长至关重要。1许多高管认为，要实现可持续和包容性增长，需要进行难以理解的权衡，为了社会和地球而放弃收入和利润。2That is 并非总是如此。我们的新分析表明，在财务上成功的公司将环境，社会和公司治理（ESG）优先事项纳入其增长战略，其表现优于同行-前提是它们在基本面上也优于同行。信息很明确：您不仅可以在做好事的同时做好事-您可以做得更好。 年度TSR高于仅在财务指标上表现优异的公司的2个百分点(以及 比其他数据集高出7个百分点），这表明强有力的ESG承诺为公司增加了额外的股东价值，这些公司在增长和盈利能力方面也超过了同行（图表1）。4 我们的方法论 我们基于我们的研究标准普尔资本IQ和标准普尔全球ESG的评级数据。我们将分析范围限制在2017年初至2021年底之间。虽然如此短的时间会限制TSR分析，但我们选择它是因为早期的ESG数据很少，评级机构对公司进行了长达五年的重新评级。我们研究了全球公司的表现，我们可以获得完整的数据集-收入，经济利润，TSR和ESG评级-在这段时间内每年。 评级改善（衡量为ESG评级改善较少区域和行业同行中位数）。我们认为，在分析的第一年中，ESG评级提高过度的公司和ESG评级高于85的公司都表现优于ESG，在研究期间进一步提高了评级。分析依靠中值来防范异常值的影响。文章中提出的价值(超额TSR、收入和经济利润)是每年的。 Economic profit. Of the total sample of 2, 269companies, 296 companies were classified as “threeoutperformance ”, while 233 companies behalmedtheir people in growth and economic profit butlacked in ESG. 我们认为ESG评级是评估公司ESG绩效的最佳可用指标。但是，将ESG行动与市场和资产负债表绩效相关联会带来限制，包括数据稀缺，尤其是在2017年之前；影响得分之间相关性的不同ESG评级指标；以及固定的0到100等级。 我们将总集分为每个地区的跑优者和跑弱者，大约沿着ESG业绩、收入增长和 对于每家公司，我们计算了超额收入CAGR、超额经济利润率、超额TSR和超额ESG 附件1 在环境，社会和治理方面的出色表现似乎可以提高出色表现，但不能弥补利润和增长方面的不佳表现。 通过ESG的优异表现，TSR与行业和区域同行相比过剩，1经济利润率和收入增长，百分点（n=2,269） 麦肯锡公司 收入+经济利润+ESG进度=超额收益 重要的是，擅长ESG并不能弥补糟糕的增长和盈利能力。例如，仅在ESG衡量标准上表现优异的增长和利润落后者比同行表现差五个百分点的TSR。换句话说，ESG不是灵丹妙药— —它不会拯救表现不佳的人 强劲的增长在过去一直难以捉摸15年，世界上最大的公司的增长速度是2008年之前的一半。5在2017年至2021年之间，不到四分之一的公司In our sample achieved more than 10% revenue growthannually. Triple outperformans fared much better, however, asmore than half growth10%或更多（图表2）。 a flaw strategy. additionally, the analysis does not imply thatcapital markets give valuation premiums to threeoutperformers, only that those companies outperformed onfinancial metrics. 按收入划分的各行业全球公司份额CAGR 2017 - 21,每个收入复合年增长率范围内的% 麦肯锡公司 三重表现优异的公司以每年11％的中位数增长率增加了收入，比落后于ESG的盈利增长优异的公司实现的中位数高1.4个百分点。三重表现优异的公司也超过了盈利增长优异的公司，超过了TSR的中位数2.5个百分点。 当前的低迷（请参见侧栏“近期市场修正的影响”）。最大的股东收益是基础材料，先进电子产品和金融部门表现优异的三倍，这可能是由于消费者偏好不断变化，支持“绿色溢价”并降低了 围绕法规和碳相关成本的风险。另一方面，高科技和零售业尚未能够从强大的ESG评级改善中获得收益。行业动态和COVID - 19危机(高科技的增长，但零售业的低迷)可能超过了这些行业的ESG效应。然而，我们认为，ESG业绩栏正在各行业和地区迅速上升。此外，仅仅与你的行业保持同步并不能带来市场溢价— —投资者奖励那些比同行更快地提高ESG评级的公司，除了在其他方面表现优异之外。 The timestinless principles of shareholder value creation holdhold: ESG efforts eventually have to show up in financialperformance to create oversize returns. 能力也仍然至关重要：如果你能作为一个可持续发展的领导者， 例如，麦肯锡最近的一项分析显示，在2016年至2021年间，拥有低碳产品组合或对支持可持续发展的终端市场有较高敞口的化工企业的股东回报率比可持续发展落后者的增长率高出一倍以上。6同样，矿业公司利用与绿色技术锂需求增长相关的增长机会，也获得了积极的市场欢迎。 如何使增长三网融合 那么，三倍的增长表现如何管理这一壮举呢？他们倾向于遵循五个原则：将增长，盈利能力和ESG整合到核心战略中；创新ESG产品以推动价值创造；利用并购迅速抓住ESG的增长机会；透明地跟踪和报告ESG和相关数据；并将战略重点嵌入组织DNA中。 值得注意的是，在我们的研究期间，并非所有行业都登记了与ESG评级改善相关的股东回报帧，一些增益可能会受到 近期市场调整的影响 随着不确定性的增加和股市在2022年1月至6月期间下降，我们预计ESG领导者的收益可能由于短期业绩压力而受到侵蚀。尽管整个样本的超额TSR在最近的低迷时期有所下降，但我们发现市场继续重视ESG领导力。 仅在2017 - 21年期间，收入增长就表现优异，其相对于同行的超额TSR优势下降了一个百分点，降至3％。 2022年6月期间。当我们将分析扩展到最后时，三倍表现优异的超额TSR为7％，同时下降了两个百分点 in the 2017 to June 2022 time frame. Forprofitable growth outperformers, their在2017 - 21年度，与同行相比，6%的优势下降到2017年的4%。 碳报告和抵消，可持续燃料以及供应链设计和优化的定价产品，显着提高了其收入。因此，该公司已将其在ESG上的行业先发优势转化为比同行高20％的年度收入增长，同时还实现了20％的年化超额TSR自2017年起。 将增长、盈利和ESG整合到核心战略中。Top performersdon ’ t such ESG - related initiatives on the side but integratethem into the overarching corporate strategy along growthand profitability. Consider the example of 一家金属和矿业三方面表现优异的公司，将战略和投资重点放在 脱碳是实现这三个目标的一种方式。 利用并购加速获取盈利的ESG增长空间。程序化并购可以加速公司进入新的增长领域。7成功的球员倾向于寻找服务不足的相邻增长区 并分配围栏资金来捕捉这些机会。许多三倍跑赢大盘的人去通过将ESG标准与现有的财务和市场标准结合到对潜在邻接和并购目标选择的评估中，进一步迈出了一步。 该公司剥离了以煤炭为基础的业务 并转向支持能源转型的材料。为了提高收入增长，它为绿色铝，绿色钢，碳捕获解决方案和其他快速增长的市场的投资制定了预算。与此同时，它在社会层面采取了多项举措，旨在降低监管和法律干预的风险，同时提高员工生产力。例如，它实施了一项计划，以创造一个更安全，更具包容性的工作环境，并通过与土著人民和当地社区的协议来解决其对当地的影响。 例如，一家跨国化妆品公司通过将其资产组合转向面向ESG的产品，以高度关注可持续性和包容性而闻名。过十年来，它收购了十几家创新公司，增加了提供可持续、包容性产品和服务的奢侈品牌，并扩展到女性健康技术等新领域。 创新ESG产品以推动价值创造。三重表现优异的人通常在创新的最前沿运作，无论是在他们的工作还是他们是如何做到的。许多公司通过开发产品来更好地满足客户需求，并在可能的情况下满足以ESG为基础的新兴需求，将创新工作主要集中在收入增长上。 通过利用品牌之间的协同效应，它在其核心业务和相邻细分市场中都获得了增长优势。在此过程中，公司的ESG评级在我们的期间飙升了39个百分点研究，投资者将其股东回报比其行业平均水平每年提高25%。 这可能涉及为企业客户创建解决方案，以帮助这些客户满足他们的 拥有与ESG相关的客户或监管需求。一家欧洲运输和物流提供商，例如，转向创新以帮助其在行业中捕获ESG领先优势，因为该主题正在获得利益相关者的关注。它选择专注于帮助其客户减少供应链中的碳足迹。该公司创建了创新中心，指导全球倡议并建立技术趋势跟踪机制to stay abreast of emerging technologies. It is also collabatingwith external sustainability, digitization, and innovationexperts to develop solutions customized to its customed ’ ssupply chain challenges. This investment has produced newpremium - 透明地报告和沟通。Weoftenhearbusinessleadersexpressdiscussionthatcapitalmarketsfailtorecognizeandrewardtheircompanies'investionswithlongertimeinterests,whichoftenistrueforESG-relatedgrowthventures.Whiletherearemanyreaseswhythatmaybethecase 并与投资界就这些举措如何提升价值进行积极的沟通， 明确职责、绩效指标和目标，并严格衡量。他们还将他们的资源重新分配给这些新的机会，并确保内部 随着目标和进展，至关重要 获得这些奖励。仅靠沟通并不能推动价值，但透明度