三星SDI24Q2业绩交流20240730

摘要： 一．业绩： 24Q2 总营收233.2 亿RMB，同比-24%，环比-13%；营业利润15 亿RMB，同比-38%，环比+5%。电池业务；营收202.9 亿RMB，同比-27%，环比-15%；营业利润10.9 亿RMB，同比-46%，环比-3%。电池材料业务：营收30.2 亿RMB，同比+1%，环比+5%，以偏光片为主；营业利润上升至3.8 亿RMB，同比+16%，环比+36%。利润：税前利润：20 亿RMB，非营业利润5 亿RMB，净利润15.7 亿RMB，盈利能力得到改善。资产负债：24Q2 末总资产1981 亿RMB，环比增长120.5 亿RMB，由于有形资产在资本支出上的增长。负债870 亿RMB，环比增长94.3 亿RMB，股本环比增长30.7亿RMB，达到1111 亿RMB，负债权益比率为78%。 二．分产品 动力电池：24Q2 市场需求持续放缓，电池盈利低于预期。圆柱电池：库存调整导致收入下降，但在长协加持下，利润有所增长。软包电池：下半年收入下降，受市场需求放缓影响。ESS 电池：收入和利润增长，由于高功率UPS 解决方案和三星电池包的高销售。电子材料：Q2 收入和利润有所改善，由于偏光片和半导体材料收入的增长。三. 展望：1.电动汽车电池：扩大P6 在美国的销售，最早今年推动量产，预期在下半年全面改善业绩。2.ESS 电池：H2 预计保持上升趋势，公用事业和UPS 解决方案发挥关键作用。3.小型电池：1）软包电池：H2 收入下降；2）圆柱电池：抢先开发高功率产品，扩大电动工具和OPE 市场销售。4.电子材料：受预测需求波动影响，H2 半导体和OLED 材料表现将好于H1，由于黑色星期五和中国双十一，Q4OLED 需求预计回升。四．发展计划&项目进展发展计划：1）最大限度提高收入，克服需求放缓；2）推动成本创新，提 高盈利能力；3）确保市场领先技术。 项目： 1.全固态：商业化准备工作进展顺利，供应扩大至五家。2.电动汽车电池：在美国的第一家合资公司StarPlus Energy 将提前开始量产。3.46-PAI：获得一个微型移动应用新客户，计划于2025 年初开始量产，比原计划提前约一年。4.ESS 电池：已从美国一家领先的清洁能源公司中标一个大型ESS 项目，通过目前正在与北美主要客户谈判的新项目来提高盈利能力。5.低成本电池：NMX 和LFP 化学建立一条干电极加工试验线。预计2026 年推出的LFP 电池，量产准备工作顺利进行，建立了一条专门的试验生产线。 正文：业务管理办公室副总裁YoontaeKim1、季度业绩和财务亮点：总营收：在第二季度，受电动汽车普及曲线进入鸿沟导致市场需求放缓的影响，营业收入为4.5 万亿韩元，环比下降13%，同比下降24%；营业利润环比增长5%，达到2，800亿韩元，但同比下降38%。分业务：1）电池业务受市场需求放缓和金属价格下跌的影响，营业收入为3.9 万亿韩元，环比下降15%，同比下降27%；营业利润环比下降3%，同比下降46%，为2，080 亿韩元。2）电子材料业务收入为5770 亿韩元，以偏光片收入为主，环比增长5%，同比增长1%。营业利润上升至720 亿韩元，环比增长36%，同比增长16%，盈利能力得到改善。税前利润为3770亿韩元，权益法下的损益等非营业利润为970 亿韩元。净利润为3010 亿韩元。2、资产：季度末总资产为37.8 万亿韩元，环比增长2.3 万亿韩元，因为有形资产在资本支出上增长。负债为16.6 万亿韩元，环比增加1.8 万亿韩元。股本环比增长5850 亿韩元，达到21.2 万亿韩元，负债权益比率为78%。3、ESG：6 月28 日我们发布了《2024 年可持续发展报告》，详细介绍了我们的ESG活动和成果。对于环境因素，我们致力于环境友好型管理，包括向可再生能源转型，减少温室气体排放和建立更好的循环经济等任务。在社会因素方面，我们努力加强供应链可持续性、员工安全和健康、产品安全，以及确保多元化和包容性的全球人才获取和工作文化。对于治理因素，董事会的活动，例如引入高级独立董事制度，以及道德和合规承诺和绩效。本报告还概述了三星SDI 为确保超差距技术竞争力所做的努力，这是我们中长期增长和愿景的关键要素，例如研发、专利和智能工厂运营。首席财务官兼执行董事Jong Sung Kim24Q2 表现：由于市场需求持续放缓，三星SDI 的盈利低于市场预期，主要是电动汽车电池这块超出了预期。尽管如此，我们在如此充满挑战的环境中将盈利能力作为首要任务，同 时准备在市场好转后加速增长，从而保持了稳健的业绩。首先，我们为全固态电池商业化所做的准备工作进展顺利。去年年底，我们开始提供简单的供应，今年应客户要求扩大到五家。2026 年推出LFP 电池量产的准备工作也在顺利进行中，我们建立了一条专用的试验生产线，为了满足量产和入门级电动汽车市场不断增长的需求，这些市场预计将以高速度增长。我们还通过加强开发能力，进一步巩固了我们在软包电池市场的立足点，从而增加了我们在主要客户旗舰车型中的市场份额。正如媒体最近报道的那样，我们已从美国一家领先的清洁能源公司中标一个大型ESS 项目。这反映了市场对我们三星电池包竞争力的认可。我们还在与主要客户就长期供应三星电池包（我们用于公用事业应用的整体解决方案）进行额外谈判。现在，让我们来看看即将到来的上半年展望。下半年可能会重演上半年的情况，需求低于最初的预测。我们还预计滞后的需求将比预期更晚恢复。话虽如此，这只是暂时的情况，由电动汽车市场缺口、客户库存调整和宏观不确定性等多种因素造成。我们维持对电动汽车行业高增长长期不受影响的预测。24H2 展望：下半年可能会重演上半年的情况，需求低于最初的预测。我们还预计滞后的需求将比预期更晚恢复。但这只是暂时的情况，由于电动汽车市场缺口、客户库存调整和宏观不确定性等多种因素，我们维持对电动汽车行业高增长长期不受影响的预测。三星SDI将在下半年克服困难，在改善业绩的同时，为未来的持续增长铺平道路。首先，我们将最大限度地提高收入，以克服需求放缓。对于电动汽车电池，我们将扩大P6 在美国的销售、营销和确保新项目。我们在美国的第一家合资公司StarPlusEnergy 将提前开始量产。对于小型电池，我们将扩大差异化产品的销售，例如高功率圆柱形电池，并增加与主要客户的长期协议，以确保稳定的需求。第二是推动成本创新，提高盈利能力。我们不仅将专注于通过最大限度地提高生产率来改善制造成本，还将通过优化产品设计来降低材料成本，并通过开发新工具进行有效投资。通过这种整体的成本创新方法，我们将继续提高盈利能力。最后，我们将确保市场领先的未来技术。除了为下一代产品（如本州电池和465 电池）做准备之外，我们还将开发价格合理的解决方案，例如NMX 和LFP 化学，建立一条干电极加工试验线，增加另一个全球研发阶段，并确保全球顶尖人才培养。三星SDI 将进一步加强实现高质量和盈利增长的基础。这样我们就可以克服这个充满挑战的商业环境，迈出更大的一步。电池营销高级副总裁Michael SonEV 电池：由于需求低迷，收益低于市场预期，导 致销售额和利用率下降。然而，我们将继续努力为持续增长做准备，因为我们赢得了主要客户的新项目，并与客户就我们的全固态电池供应进行了详细讨论。 ESS 电池：由于高功率UPS 解决方案和三星电池包的强劲销售，收入和利润均有所增加，这些解决方案具有我们标志性的高能效和安全性，而随着人工智能的兴起和可再生能源的繁荣，数据中心蓬勃发展。 24 年H2 展望：电动汽车电池市场需求虽然第三季度依然低迷，但第四季度将逐渐恢复。我们将扩大P6 对美国市场的供应，同时与StarPlus Energy 一样，最早在今年内推动量产，预期在下半年全面改善业绩。预计ESS 电池的需求和销售在下半年也将保持上升趋势，其中公 用事业和UPS 解决方案将发挥关键作用。我们将继续外部增长，并通过确保目前正在与北美主要客户谈判的新项目来提高盈利能力。 小型电池战略营销团队负责人Hanjae Cho第二季度由于市场需求放缓，收入总体下降。对于圆柱形电池，尽管由于电动工具和移动领域客户的库存调整导致收入下降，但由于长期协议的一次性补偿，利润有所增加。对于46-phi 电池，我们获得了一个微型移动应用的新客户，计划在2025 年初左右开始量产，比原计划提前了大约一年。 2024H2 展望：在市场需求萎缩的情况下，下半年软包电池收入有所下降。我们预计收益将在一定程度上向下调整，尽管只是短暂的，因为第二季度的收益反映了一次性利润。我们将专注于通过寻求新的业务机会来取得比上半年更好的业绩。在圆柱形电池方面，我们将通过抢先开发高功率产品来推动扩大电动工具和OPE 市场的销售。利用长寿命和快速充电 的差异化产品，我们希望将业务扩展到商用和特殊车辆领域。对于46-phi 电池，我们的重点是准备量产和获得我们致力于在年内赢得的项目。对于软包电池，我们将扩大新旗舰车型的销售，同时为明年初计划推出的车型及时供应做好准备。 电子材料高级副总裁–营销团队Kyonghoon Kim第二季度收入和利润的改善主要来自偏 光片和半导体材料。偏光片的收入和利润均有所增 长，高价值大面板产品的销售稳健，同时我们在台湾客户的份额也有所增加。半导体材料业务盈利情况好转，主要客户销售强劲，加上我们的浆料产品被客户新生产线采用。尽管面临旗舰应用缺失、新IT 应用供应不足以及在中国客户中保持份额等不利因素，我们仍将OLED材料收入下降幅度降至最低。 2024H2 展望：在预测需求波动的情况下，我们预计下半年半导体和OLED 材料的表现将好于上半年。随着存储芯片市场预计将放缓，我们将通过新的EUV 材料和浆料供应，努力在半导体材料方面取得更好的业绩，同时扩大对主要客户的销售。关于OLED 材料，我们希望通过主要客户的新平台以及中国客户的新产品的采用来增加供应量。由于客户库存增 加，偏光片将受到需求放缓的影响。我们预计需求将在第四季度回升，届时将迎来黑色星期五和中国双十一等旺季活动。我们将继续专注于通过扩大高功能产品和水胶涂层材料的新业务机会来增加销售额。 Q&AQ：过去几年，许多新的电池公司进入了欧洲和中国市场。但最近这些公司似乎遇到了一些困难。例如，Northvolt 的宝马合同被取消了。您认为这些新进入者面临的困难能否为SD I 带来好处，例如，赢得新项目的更多机会？ A：根据最近的媒体报道，一些新的电池制造商在进入量产阶段时确实遇到了各种问题。从为我们提供更多商机的角度来看，这给SDI 带来了一些积极的影响。正如您所知，生产汽车电池不仅需要足够的资金来满足大规模前期资本支出投资，还需要能够生产数千万个 质量稳定的电池，这需要长期积累的专业知识和技术。此外，全球SEM 能力至关重要，尤其是为了 应对我们今天看到的各种政策变化。如今，电池外形和化学成分的需求也变得更加多样化，对每个客户或车型都具有针对性，这要求电池制造商进一步加快技术开发速度。对于后来者来说，这些都是挑战，因为他们没有能力提供原始设备制造商想要的大规模生产所需的高质量安全电池。鉴于此，预计即使在中长期内，新进入者的影响也将有限，现有的顶级参与者可能会继续在电池市场占据主导地位。 Q：关于资本支出计划，美国和欧洲市场对电动汽车的需求在下降，这不仅导致汽车原始设备制造商，而且电池公司也缩减了资本支出计划。SDI 是否有计划调整今年及未来的资本支出计划？ A：正如我们在上个季度的电话会议中提到的那样，我们的投资是从长期角度进行的，符合可充电电池业务的固有特征。正如首席财务官在演讲中提到的那样，我们对该业务的中 Q：关于电池开发，你们电池开发的最新进展，旨在满足量产和入门级汽车市场以及插电式混合动力汽车的需求。我之所以问这个问题，是因为为了克服当前的差距，许多汽车OEM 都更加重视大众和入门级汽车以及插电式混合动力汽车，因此我想更多地了解你们