德州仪器：FY24Q2业绩点评及法说会纪要：FY24Q2业绩符合预期，消费市场稳步复苏

德州仪器在2024年第二季度实现了38.22亿美元的营收，相比前一季度增长4.4%，但同比下降了16%。公司毛利率为57.85%，相较于前一季度提高了0.55个百分点，但与去年同期相比减少了6.37个百分点。这主要归功于营收增长、产能利用率的提升、生产成本的下降以及更多的内部制造和使用300mm晶圆。净利润为11.27亿美元，季度同比增长减少了35%，市场预期为10.89亿美元。

库存方面，截至2024年第二季度末，库存总额为41亿美元，环比增长2300万美元，库存周转天数降至229天，较上一季度减少了6天。资本开支为10.64亿美元，较前一季度下降14.7%，较去年同期减少26.4%，过去12个月的总资本开支为50亿美元。

营收结构方面，模拟业务在第二季度贡献了29.28亿美元的营收，占总营收的76.6%，嵌入式处理业务则贡献了6.15亿美元，占16.1%，其他业务收入为2.79亿美元，占7.3%。

终端市场表现各异，工业和汽车领域继续环比下降，但个人电子产品市场、通信设备市场和企业系统市场均实现了增长。工业领域的营收环比低个位数百分比下降，汽车领域环比中个位数百分比下降，个人电子产品市场环比增长了中双位数百分比，通信设备市场环比增长了中个位数百分比，企业系统市场环比增长约20%。

在业绩指引方面，德州仪器预计2024年第三季度收入将在39.4亿至42.6亿美元之间，每股收益预期在1.24至1.48美元之间。公司强调将持续投资于能带来长期价值的领域，并通过审慎的资本配置和专注于最佳市场机遇来强化自身优势，确保长期内每股自由现金流的增长。

在电话会议中，德州仪器高管强调了公司对半导体长期增长的信心，尤其是工业和汽车领域的市场前景。关于产能投资，公司计划在8月20日举行一场非定期资本管理电话会议，提供更多关于产能投资的细节以及每股收入和自由现金流的情景框架。此外，高管还讨论了地缘政治因素对客户采购决策的影响，以及公司产能在地缘政治上的可靠性。

对于芯片法案的进展情况，公司已提交申请并与芯片项目办公室进行了讨论，预计2024年全年将收到约10亿美元的ITC收益。

在Q&A环节中，高管们回答了关于市场需求、产能利用率、成本结构、库存调整、订单趋势、产能规划、产品组合变化、TI.com平台的发展以及全球市场展望等问题。他们强调了公司对中国大陆市场的重视，指出该市场的库存调整已完成，并且所有终端市场均呈现出强劲的复苏势头。同时，高管们也讨论了嵌入式业务的设计胜利、利润率改善、产能转型以及客户对TI.com的依赖性提升等方面的问题。

总体而言，德州仪器在面对宏观经济环境的不确定性时，展现了稳健的财务表现和积极的市场策略，致力于通过持续的投资和优化来应对挑战并抓住机遇。