联讯晚报：大盘指数调整，人民币中间价再度下跌
请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 5 2016年11月18日 星期五 联讯晚报11-18 证券研究报告 | 投资策略 【分析师观点】 分析师：郭佳楠 执业编号：S0300515080001 电话：010-64408587 邮箱：guojianan@lxsec.com 研究助理：许晓雷 电话：010-64408587 邮箱：xuxiaolei@lxsec.com 大盘指数调整，人民币中间价再度下跌 每日市况： 今日大盘指数震荡整理，尾盘小幅下探，收一颗小阴线，成交量有所下降，小盘股今日走势优于大盘股。上涨板块：次新股、超级电容、充电桩；下跌板块：稀土永磁、3D打印、黄金珠宝。中证流通指数收于5351.89点，下跌0.4%，成交5357.40亿元，比前一交易日减少91.38亿元。 市场研判： 美联储主席耶伦在国会证词中表示，美联储认为目前加息的理由在持续增强，相对更早加息可能是合适的。耶伦的表态使12月美联储加息已经箭在弦上，联邦基金利率期货显示，12月加息的概率已经高达90.6%。耶伦表示，美国经济已经从此前受抑制状态中抬头，推迟太久才加息将意味着未来政策紧缩的速度会加快。在加息预期推动下，美元大幅攀升，美元指数升破101，创下13年来的最高水平，人民币近期加速贬值，离岸人民币汇率已经跌破6.9，预计在美加息前这种下跌现象还将持续。 本周，中国建设银行、山东省国资委、山东能源集团共同签署市场化债转股框架合作协议，涉及金额达210亿。据经济参考报记者报道，截至目前，已经公开披露信息由建行参与的多单债转股项目涉及央企和多个地方国企，整体债转股项目预计规模达950亿元。已经披露的债转股项目的企业包括武钢集团、云南锡业、厦门海翼集团、广晟资产经营有限公司、广州交通投资集团、重庆建工投资控股有限责任公司和山东能源集团。按商业银行不良贷款余额类别计算，从2013年开始损失类、可疑类、次级类纷纷抬头，截止到2016年6月30日，分别达到1720亿元、6289亿元、6364亿元，其中可疑类和次级类不良贷款余额抬头速度较快，商业银行不良贷款余额已经达到14,373亿元，债转股预计将超过万亿，并且银行业可以通过债转股直接降低相应的不良贷款拨备覆盖率，为银行释放出更多的流动性，银行将通过债转股优化财务报表。同时，《关于市场化银行债权转股权的指导意见》明确指出，转股债权范围以银行对企业发放贷款形成的债权为主，适当考虑其他类型债权，我们认为如果银行债转股效果显著并且对于其他形式债权有指导意义，债转股有望向银行外扩大，体量将会有所增加，2014年全国国有企业负债合计为64.36万亿元，按照银行不良贷款率1.75%计算，将有1.13万亿。作为标的股方面，我们较看好A股中资产负债率高、财务成本高、运营能力较好，但所处周期性行业中的国有企业。 操作策略： 盘内分化现象严重，前几日跌幅靠前的次新股和预高送转板块今日转强，联讯晚报 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 5 联讯晚报 成为主攻板块，但由于大盘股的哑火，大盘走势较弱，本周周一上涨，后四天都在横盘整理，走势稍有犹豫。但我们认为如果底部已经确立，在设立好止损的前提下，仓位可以控制在70%，下周一深港通极有可能开通，届时大盘走势将会再次得到验证，需要根据大盘走势及时调整策略。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 5 联讯晚报 【宝鼎股票池】 股票池股票汇总 保千里、欣旺达、三全食品、禾嘉股份、泸州老窖、中兴通讯、潍柴动力、许继电器、锡业股份、汇川技术 序号 股票代码 股票名称 加入日期 公司特色及动态信息跟踪 所属主题 1 600074 保千里 2016/11/2 公司以精密光机电成像+仿生智能算法为核心，结合互联网+云计算应用，以视像产品为载体的智能视像应用平台。 电子 2 300207 欣旺达 2016/11/2 公司主营业务是锂离子电池模组的研发、设计、生产及销售，主要产品为锂离子电池模组。 电子 3 002216 三全食品 2016/11/2 公司是全国最大的速冻食品生产基地，产品目前已经达到近400个品种。 食品饮料 4 600093 禾嘉股份 2016/11/2 公司主营业务为供应链管理业务、商业保理业务以及汽车零部件生产销售业务。 汽车 5 000568 泸州老窖 2016/11/2 公司是有400多年酿酒历史的酿酒公司。 食品饮料 6 000063 中兴通讯 2016/11/2 公司是综合性通信制造业，是通信解决方案提供商。 通信 7 000338 潍柴动力 2016/11/2 公司是国家内燃机研发、制造、销售重点企业。 汽车 8 000400 许继电气 2016/11/2 公司是电力设备上市公司中产业链最完整的企业，产品包括变压器为代表的一次设备，电厂保护及自动化、电网调度、变电站自动化、配电网自动化等二次设备。 电气设备 9 000960 锡业股份 2016/11/2 公司是云南锡业集团有限责任公司控股的国内上市公司，是中国最大的锡生产出口基地。 有色金属 10 300124 汇川技术 2016/11/2 公司专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，公司业务服务领域涵盖智能装备&机器人、新能源汽车、轨道交通、工业互联网等。 电气设备 资料来源：联讯证券 说明： 1、股票池是各行业分析师重点关注的股票，行业分析师在关注股票纳入股票池后将跟踪行业和公司的动态。每月初做一次总的信息更新，继续跟踪的股票将上月信息清零。 2、股票*****为买入评级，****为增持评级，***为持有评级，**为减持评级，*为卖出评级 3、股票池中股票可随时调整，由行业分析师发提示信息 4、股票池仅供投资者分析参考，股市有风险，投资需谨慎 【大盘预测】 下一交易日大盘预测 营业部 占比（%） 看涨 上海、湛江、韶关、盘锦、惠阳、南通、演达 54% 看平 - - 看跌 中山、北辰、北苑、沈阳、清远、成都 46% 资料来源：联讯证券 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 5 联讯晚报 分析师简介 郭佳楠：联讯证券基金研究员，具备6年公募基金产品及重点行业研究经验，目前是研究院报告质控岗。从事公募基金定性、产品评价及策略研究，持续跟踪基金行业发展动态，对公募产品运作特征有着较为深入的理解。曾为多家机构客户提供基金行业及产品深度专题研究服务；具备银行、证券公司基金池推介及维护经验。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于10%； 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 5 联讯晚报 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“联讯证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦） 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F 网址：www.lxsec.com
