能源化工日报2016/11/16一、重点要闻二、主要观点三、提醒建议 免责条款本报告基于我们认为可靠且已公开的信息，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。我们会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。本报告所载信息均为研究员个人观点未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。涉及期货等金融衍生工具的各类投资策略，均存在不同程度的风险，可能并不适合所有投资者。我们的研究报告主要以电子版形式分发，不定期也会辅以印刷品形式分发。我们向所有客户同时分发电子版研究报告。甲醇方面，为保证冬季煤炭供应，政策方面对于过热的煤价有所抑制，且部分先进产能或逐步放开，但整体去库存的目标仍未完成，煤企对于政策走向持谨慎态度，短期供需偏紧不会改变，甲醇成本端的支撑依然存在，港口库存逐步回升，需求端减弱，利多因素逐步消退，近期建议观望。PTA方面，投机资金撤退导致PTA疯狂下跌，期价重新回归基本面，底部原油支撑减弱，供给端开工率逐步恢复，需求逐步放缓，对于PTA价格的拖累明显，但临近交割月，套保资金换月需求增加，或能给PTA带来一定支撑，且投机资金的余威带来的影响仍未完全消散，中长期仍建议依托成本线做多。聚烯烃方面，低库存以及资金面的推动下近期走势依旧强劲，虽有多部设备重启或投产，但短期难以产出高端货源补充库存，市场高端货源短缺将持续，不过在国家政策引导之下煤炭、钢铁已有企稳迹象，投机资金推涨难以持续，且近日逐渐减仓向上，或有见顶迹象，可高位轻仓短空尝试。 据此入市风险自担1、11月15日（周二），产油国可能提前会晤以解除减产分歧，令油市信心稍有恢复，加之投资者空头回补，油价收盘大涨。 纽约商品期货交易所WTI 12月原油期货合约收盘上涨2.49美元，至每桶45.81美元，涨幅5.75%。 洲际交易所布伦特1月原油期货合约收盘上涨2.52美元，至每桶46.95美元，涨幅5.67%。 此外，尼日尔三角洲南部Nembe溪干线的主要原油管道受袭击的消息，也形成了油价上涨的推动力。2、11月14日，工信部正式发布《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》，将“去产能”列为重点任务之首，并提出到2020年粗钢产能净减少1亿-1.5亿吨。这一目标并不是首次提及，其中今年初国务院发布的《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，便明确提出在五年内压减粗钢产能1亿-1.5亿吨。但此次的5年升级规划的意义非同寻常。“确认中国钢铁需求见顶，产能过剩由区域性、结构性过剩转变绝对过剩。因此说，去产能是钢铁十三五的第一要务。3、今日凌晨美国能源协会公布了11月11日上周原油库存大涨365万桶，高于预期的126.7万桶。今日大宗商品分化现象比较明显，橡胶受外盘影响暴涨封停，有色金属及黑色系延续昨日震荡调整趋势。甲醇方面，煤炭价格面临盘整，但仍处高位，对于甲醇支撑作用仍在。但由于港口进口甲醇集中到港，港口库存逐渐回升，而内陆甲醇主产区运费高昂，有被进口货源打压滞销的风险，且下游烯烃利润渐低，需求转弱，甲醇近期上涨动力不足，大概率进行调整，但不宜过分看空。PTA方面，原油受OPEC消息面支撑大幅反弹，PX价格随之小幅回升，石脑油-PX利润向好情况下12月有望继续形成ACP谈判价，给予PTA成本端支撑。但上周因故障停车的设备已在周末重启，PTA开工率缓慢回升，供给端逐步转松，且目前交易所注册仓单十余万手，盘面套保资金压力巨大，上行动力不足。随着春节临近，下游聚酯纺织工厂开工率下滑，需求端将会逐步减弱，且本周开工设备面临复产，整体PTA供需转松，主力合约逐步换月，或会给PTA带来较大波动，但不宜过分沽空，建议待回调至成本端时逐渐布局多单。聚烯烃方面，石化库存处于低位是近期聚烯烃大涨的基础，但由于神华新疆和中天合创新产能均已释放，加上东华能源11月的投产计划以及下月几无计划内的装置检修计划，未来市场供应将有所增加，且随着天气转冷，传统的需求淡季开始到来，下游对社会库存的消化能力开始令市场担忧，后市PP库存有进一步增加的可能。原油、乙烯丙烯等上游的走弱亦或给聚烯烃带来拖累。 种类地区2016/11/152016/11/16涨跌种类合约2016/11/152016/11/16涨跌基差华东23752382.58MA1701229723707313华南25002455-45MA1705233023643419华北21902175-15MA1609233123572626能源化工日报2016/11/16甲醇监控甲醇现货甲醇期货1,500.001,700.001,900.002,100.002,300.002,500.002,700.002,900.00甲醇活跃合约收盘价1,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002,400.002,600.002,800.003,000.00甲醇现货价格内蒙江苏浙江0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.00甲醇港口库存华东港口华南港口-300.0000-200.0000-100.00000.0000100.0000200.0000300.0000400.0000甲醇1-5价差 种类地区2016/11/142016/11/15涨跌种类合约2016/11/152016/11/16涨跌基差外盘6106100TA17014812485240-177内盘46804675-5TA17054916496852-293华东地区50404700-340TA16095024507046-395PTA监控PTA现货PTA期货能源化工日报2016/11/16500.00520.00540.00560.00580.00600.00620.00640.004,000.004,200.004,400.004,600.004,800.005,000.005,200.002015-11-092015-12-092016-01-092016-02-092016-03-092016-04-092016-05-092016-06-092016-07-092016-08-092016-09-092016-10-092016-11-09PTA内盘PTA外盘-300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00PTA基差-200.0000-100.00000.0000100.0000200.0000300.0000400.00002015-10-162015-11-162015-12-162016-01-162016-02-162016-03-162016-04-162016-05-162016-06-162016-07-162016-08-162016-09-162016-10-162016-11-16PTA1-5价差-300.0000-200.0000-100.00000.0000100.0000200.0000300.0000400.00002015-10-162015-11-162015-12-162016-01-162016-02-162016-03-162016-04-162016-05-162016-06-162016-07-162016-08-162016-09-162016-10-162016-11-169-1价差 种类地区2016/11/152016/11/16涨跌种类合约2016/11/152016/11/16涨跌基差广州10250102500L17019665972055530杭州1030010250-50L17059465953065720临沂10450104500L160991209185651065神华宁煤890089000PP170185568553-31347上海石化10000100000PP17058216822371677镇海炼化990099000PP160979157932171968PP现货PP期货LLDPE现货(DFDA-7042）LLDPE期货聚烯烃数据监控2016/11/16能源化工日报4,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.002015-11-092015-12-092016-01-092016-02-092016-03-092016-04-092016-05-092016-06-092016-07-092016-08-092016-09-092016-10-092016-11-09塑料现货比价LLDPE杭州PP宁波050010001500200025003000L-PP期货价差200025003000350040004500L-V期货价差-1,000.0000-800.0000-600.0000-400.0000-200.00000.0000200.0000400.0000600.0000800.00001,000.0000PP1-5价差 2016/11/16中原期货有限公司中国•郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层全国客服热线 4006-967-218www.zyfutures.com新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼电话：0377-63261919灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口西南角金湖公馆）电话:0398-2297999 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84802279 西安营业部陕西省西安市未央路 138-1 号中登大厦 A 座 20 层 F1、F11、F12电话:029-89619031免责条款本研究报告仅供中原期货有限公司（以下简称“中原期货”）客户内部交流使用。本报告基于我们认为可靠且已公开的信息，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。我们会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。本报告所载信息均为研究员个人观点，并不构成所涉及期货合约的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。涉及期货等金融衍生工具的各类投资策略，均存在不同程度的风险，可能并不适合所有投资者。中原期货是一家经营商品期货、金融期货经纪业务的期货企业。我企业及从业人员均不允许进行期货交易，仅为投资者提供有关期货经纪业务的相关服务。我们的研究报告主要以电子版形式分发，不定期也会辅以印刷品形式分发。我们向所有客户同时分发电子版研究报告。©版权所有 2010-2012中原期货有限公司研发部未经书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何形式复制、转发或公开传播。如欲引用或转载本文内容，务必联系中原期货研发部，并需注明出处为中原期货研发部，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。能源化工日报