中国金融日报：建行签署了第七份DES协议

德意志银行亚洲中国银行/金融银行业务期刊中国金融日报在“披露查询”和“法律”标签下。强烈建议投资者在阅读此信息之前2016年11月16日建行进入第七次DES范汉思（Chan Fan），CFA左宗棠研究分析师研究助理(+852 ) 2203 6353 (+852 ) 2203 6255协议这里包括什么？建行签订第七份DES协议云南省国资委呼吁全省开展更广泛的DES试验银行表示将停止通过离线B / S WMP为房地产开发商融资古文森研究助理（+852）2203 6185中国十大四大银行新贷款为16％，小银行为66％工行（1398.HK），港币4.50购买热门故事建行签订第七份DES协议（网易，11月15日）中国建设银行在重庆签署首份DES协议以帮助招商银行（3968.HK），港币18.14购买重庆建设投资控股（CCIH），大型省工行（1398.HK），港币4.50购买建筑企业，去杠杆化。该公司总债务为170亿人民币中国建设银行购买截至2015年第3季度的资产负债率达88％，其总资产约占重庆国有资产的1.8％。建行将提供（0939.HK），港币5.53阿格里中国银行（1288.HK），港币3.13持有中国银行（3988.HK），港币3.39购买100亿元人民币用于投资公司及其主要子公司的股票，交通银行保持在PPP项目中进行合作并帮助优化其财务绩效，（3328.HK），港币5.86据媒体报道。招商银行购买[数据库观点]这是国务院发布DES准则以来的第七起DES案件，估计DES总规模为810亿元人民币（相当于DES公司现有债务存量的23％）。所有案例均针对钢铁，煤炭，建筑，基础设施，有色金属等工业领域的领先国有企业，主要是本地国有企业。我们仍然看到DES（3968.HK），港币18.14 中 信银行（0998.HK），港币4.85持有中国民生银行（1988.HK），港币8.76持有重庆农村银行（3618.HK），港币4.61持有中信证券-H（6030.HK），港币17.80购买海通证券-H（6837.HK），港币14.30购买不太可能大规模进行，主要是因为必须选择性地完成上海浦东银行卖社会资本的需求可能不冷不热。取而代之的是债转债，即延长贷款期限和降低利率可能会很大（600000.SS），人民币16.58元兴业银行（601166.SS），CNY16.27卖出更广泛地用于处理陷入困境的国有企业（请参阅国有企业路线图）中国光大银行卖云南省国资委呼吁在全省开展更广泛的DES试验（国资委，11月15日）在成功完成对云南锡业集团（云南省国有企业）的债转股（DES）案件后，云南省国资委建议在其网站上将DES试验推广到全省，重点是化工行业的省级国有企业。以降低他们的债务比率。它还要求通过几家当地银行在该省更广泛地采用DES试验。截至2016年9月，云南省级国有企业的负债率为72.11％，而全国国有企业的平均负债率为66.28％。[数据库视图]我们注意到，最近的DES案件已将当地国资委列为第三方。随着云南省国资委发布的这一声明，我们看到地方政府越来越多地参与DES的运作。我们认为大规模采用DES和政府加强干预是银行面临的主要下行风险，因为这可能会使僵尸公司的债务“常绿”，恶化资本配置并给银行带来更高的投资风险。（601818.SS），CNY3.91平安银行（000001.SZ），CNY9.23持 有北京银行（601169.SS），CNY9.61买 南京银行（601009.SS），CNY10.75卖宁波银行（002142.SZ），CNY17.26重 庆卖方银行（1963.HK），HKD6.25卖方汇商银行（3698.HK），港币3.73卖德意志银行/香港发行于：16/11/2016 02:12:02 GMT德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）057/04/2016。市场研究热门精选资料来源：德意志银行精选公司资料来源：德意志银行 2016年11月16日中国金融日报页面PAGE2德意志银行/香港银行表示将停止通过B / S WMP向房地产开发商融资（11cbh，11月15日）据21cbh报道，据银监会报道，在银监会于2016年11月4日发布关于对银行房地产相关业务进行特别检查的通知后，银行已停止通过B / S理财产品向房地产开发商融资。银行和经纪人。银监会的检查将在房地产价格快速上涨的16个城市进行，主要侧重于银行对房地产开发商的B / S影子信贷。[数据库视图]我们估计，截至2016年第三季度，银行对房地产开发商的脱B / S影子信贷总计为6.3tr人民币，相当于银行总资产的3％。自今年下半年以来，监管机构对房地产的销售和开发采取了一系列紧缩政策。尽管LTV比率低至55％，我们对抵押贷款风险的担心减少了，但我们发现，由于较弱的偿债能力和较差的融资能力，小型和私人开发商面临的风险更高。有关更多信息，请参阅我们的报告“分析财产风险”。10月中国四大银行新增贷款为16％，而小银行为66％（中国人民银行，11月15日）四大银行在10月提供了1,050亿元人民币的新贷款，仅占系统新贷款总额的16％（相对于按资产划分的市场份额为34％）。相比之下，规模较小的银行（总资产<Rtmtrn）提供了4,330亿人民币的新贷款，占系统总额的66％，其余18％的新贷款主要由政策性银行和邮政储蓄银行提供，根据中国人民银行每月披露的数据。四月份四大银行和小银行的新贷款份额分别为26％和52％。[数据库观点]这继续支持我们的观点，即城市/乡村商业银行和政策性银行现在是中国的主要贷方，这体现在它们快速的资产扩张（9月份同比增长17％-28％，同比8％）。适用于五大银行）。我们估计，2016年前9个月，政策性银行的新贷款占系统新贷款的24％（2015年为18％）。请在我们的报告中找到详细信息2016年10月银行业务量–杠杆的持续积累。 2016年11月16日中国金融日报德意志银行/香港页面PAGE3图1：中国上市银行和资产管理公司的估值比较资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司估值与股票表现摘要股票代号评分TPLC价钱LC上升空间(%)Mkt。帽（百万美元）15A市盈率（x）16E17E15A市净率（x）16E17E15AP / PPOP16E17E15A净资产收益率16E17E15A广告支出回报率16E17E分部让 （％）15A 16E 17E工商银行1398.HK购买5.724.5027.1%223,5234.95.25.10.80.70.73.03.13.017.1%15.2%14.0%1.30%1.22%1.16%6.2%5.9%6.0%建设银行0939.HK购买6.655.5320.3%178,8425.15.35.30.80.80.73.03.12.817.2%15.3%14.0%1.30%1.20%1.15%5.9%5.6%5.7%美国广播公司1288.HK保持3.583.1314.4%148,0464.85.05.00.80.70.62.72.92.816.8%15.0%13.8%1.07%0.99%0.93%6.4%6.1%6.1%中银香港3988.HK购买4.093.3920.6%140,8465.05.35.30.70.70.62.92.83.014.6%13.1%12.0%1.07%0.97%0.89%6.2%5.8%5.8%BCOM-H3328.HK保持6.155.864.9%59,1105.55.85.70.70.70.63.23.43.213.4%12.2%11.4%1.00%0.90%0.84%5.5%5.2%5.3%中巴3968.HK购买22.8818.1426.1%65,4826.66.55.81.11.00.92.82.72.517.1%16.2%16.2%1.06%1.05%1.10%4.5%4.6%5.2%中信银行0998.HK保持4.654.85-4.1%40,8704.85.05.00.60.60.62.11.91.814.3%12.6%11.5%0.89%0.76%0.68%5.2%5.0%5.0%民生H1988.HK保持7.858.76-10.4%47,5615.86.15.90.90.80.72.82.82.617.0%14.5%13.3%1.10%0.99%0.93%3.2%3.1%3.1%CEB-H6818.HK保持3.403.46-1.7%25,7864.64.84.80.70.60.62.22.32.215.4%13.9%12.8%1.00%0.91%0.82%6.6%6.6%6.7%CRCB3618.HK保持5.114.6110.8%5,5275.05.04.60.80.70.62.82.72.416.4%15.4%14.8%1.08%1.00%0.98%5.2%5.2%5.6%汇商3698.HK卖2.813.73-24.7%5,3145.65.64.90.80.80.73.02.52.315.9%15.1%15.1%1.10%0.94%0.92%5.1%5.1%5.8%中国银行1963.HK卖5.206.25-16.8%2,5205.24.94.20.80.70.63.02.42.117.0%15.5%16.0%1.07%1.00%1.01%5.0%5.3%6.2%H股板块均值5.15.45.20.80.70.72.92.92.816.3%14.6%13.5%1.15%1.07%1.01%5.8%5.5%5.7%中国工商银行601398.SS购买4.944.4012.3%223,5235.75.75.60.90.80.73.53.43.317.1%15.2%14.0%1.30%1.22%1.16%5.3%5.3%5.4%建行601939.SS购买5.755.318.3%178,8425.85.85.70.90.80.83.43.33.117.2%15.3%14.0%1.30%1.20%1.15%5.2%5.2%5.3%美国广播公司601288.SS保持3.093.16-2.2%148,0465.85.75.70.90.80.73.33.43.216.8%15.0%13.8%1.07%0.99%0.93%5.3%5.3%5.4%中国银行601988.SS保持3.533.394.1%140,8466.06.06.00.80.80.73.53.23.414.6%13.1%12.0%1.07%0.97%0.89%5.2%5.2%5.2%BCOM-A601328.SS保持5.315.70-6.8%59,1106.46.46.30.80.70.73.73.73.613.4%12.2%11.4%1.00%0.90%0.84%4.7%4.7%4.8%CMB-A600036.SS购买19.7818.188.8%65,4827.97.46.61.31.11.03.43.02.817.1%16.2%16.2%1.06%1.05%1.10%3.8%4.1%4.6%中信银行601998.SS卖4.026.35-36.7%40,8707.57.47.41.00.90.83.32.92.714.3%12.6%11.5%0.89%0.76%0.68%3.3%3.4%3.4%民生A600016.SS卖6.799.21-26.3%47,5617.37.27.01.11.00.93.53.33.017.0%14.5%13.3%1.10%0.99%0.93%2.6%2.6%2.6%浦发银行600000.SS卖11.0016.59-33.7%52,3536.87.06.81.21.00.93.23.12.918.7%16.4%14.4%1.08%0.96%0.88%3.1%2.8%2.8%兴业银行601166.SS卖12.2116.27-25.0