集运欧线周报

2024年7月20日 预计EC2408高位震荡2410进入下行通道分析逻辑 联系我们 当前欧线集运运力仍紧张。短期内运输需求继续维持在高位，但由于中欧贸易面临政策不 研究员：纪晓云联系方式：（010）56711796从业资格：F3066027投资咨询：Z0011402 确定性的考验，即期市场订舱价格小幅回落。当前期货贴水，考虑到现货价格可能出现拐点向下，预计SCFIS指数见顶回落，EC2408合约可能不超过6000点，维持高位震荡态势。新主力EC2410合约上涨趋势被打破，进入下行通道，保持偏空思路，60日均线存在较强支撑。行情预判：下行趋势。 独立性声明 风险提示：集运需求、航司报价、地缘政治。 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 Part 1上期复盘 1.1观点回顾 Ø当前欧线集运运力仍紧张。 Ø现货价格上涨停滞或出现松动，7月中下旬和8月多数航司涨价，但个别航司比如赫罗伯特降价。 Ø预计期价高位震荡，临近交割月，因现货指数低于期价，谨慎看待EC2408合约上方空间。预计后期EC2408合约围绕现货指数窄幅波动，短期难突破6000点。压力位5810,6000；支撑位5340,5300。 Ø建议短线操作。 1.2盘面回顾 Ø本周集运欧线主力移仓换月至10合约，EC2410合约下跌。EC2408合约高位震荡。 Ø合约走势分化，近月合约强于远月。Ø本周集运欧线现货价格继续上涨，标的指数SCFIS大涨至6002.23点，涨幅10.5%，远超预期。 请务必阅读文后免责声明 1.3复盘对比 Ø走势基本符合预期。 Part 2本期分析 2.1行情预判 Ø当前欧线集运运力仍紧张。短期内运输需求继续维持在高位，但由于中欧贸易面临政策不确定性的考验，即期市场订舱价格小幅回落。 Ø当前期货贴水，考虑到现货价格可能出现拐点向下，预计SCFIS指数见顶回落，EC2408合约可能不超过6000点，维持高位震荡态势。新主力EC2410合约上涨趋势被打破，进入下行通道，保持偏空思路，60日均线存在较强支撑。 2.2多空逻辑 地缘政治： Ø本周地缘政治出现反复。当地时间7月12日，美国总统拜登在社交媒体上发文称以色列和巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）已同意美方提出的停火框架，随后战火再起，巴以冲突短期难停火，短期红海难通航。 Ø集运欧线远月持续下跌，表明市场对远月运价持悲观态度。 2.2多空逻辑 Ø欧元区6月经济景气指数下滑，为95.9，环比降0.2，同比略高于去年同期。Ø当前仍为欧洲集运补库需求旺季。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 ØWK30、31，上海-北欧航线分别停航0、3艘，宁波-北欧航线停航0、2艘。WK30实际运力增加，但WK31减量显著。 ØWK30、31实际运力持续下降，均低于WK28、29。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 至2024年7月19日集装箱船队运力达到3024万TEU，集运运力持续增加。 集运欧线供给仍偏紧。 北极航线可能会增加有效运力。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 期货标的SCFIS：7月13日为6002.23点，周涨幅10.5%，连续12周上涨，涨幅超预期。 领先标的SCFI：欧线占比20%，是未来1-2周价格的预期，，7月19日为3542.44点，周跌幅132.42点。 2.2多空逻辑 现货价格： 全球多个航线运价松动或下调，比如美西、波斯湾、南非等。 CMA继续沿用8月上旬8500美元/FEU。 MSC计划8月提涨200美元至9040美元/FEU。 GeekRate数据，上海-鹿特丹，8月1日出发，9月7日到港马士基报价8069/11643美元，较下周总体下调。 Part 3风险提示 3风险提示 Ø集运旺季需求变化。Ø航司报价。Ø地缘政治影响。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所