晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年07月18日 【财经要闻】 1、6月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为13.2%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.4%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为4.0%。 2、沪深交易所：正就高频交易差异化收费方案进行研究论证，将坚持内外资一致的原则，在充分评估测算的基础上完善相关收费机制，增强高频量化交易监管的针对性。 3、亚洲开发银行发布《2024年亚洲发展展望（7月版）》，将亚太地区发展中经济体在2024年的经济增长率从此前预测的4.9%上调为5.0%。资料来源：国家统计局，人民网，新华网，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：消费地产行业领涨A股小幅震荡市场分析：成长行业走强A股小幅整理市场分析：防御行业领涨A股小幅震荡周度策略：行业周观点周度策略：出口保持强劲，市场企稳反弹 【行业公司】 行业月报：超硬制品出口景气，精细化工创新发展方案发布行业月报：生猪养殖盈利水平回升，618期间宠物食品逆势增长行业月报：世界人工智能大会落幕，关注AI应用落地进展行业月报：全球科技巨头发力AI，加速AI终端变革行业月报：销量高增长，短期谨慎关注行业月报：化工品价格整体回调，三条主线布局投资机会行业半年度策略：电网投资加速与海外市场拓展：电力设备行业的双重机遇 行业月报：国内浆价开始回落，家具出口景气延续行业月报：智能手机市场持续回暖，光模块出口再创新高行业半年度策略：估值逼近历史低位，盈利见底复苏可期 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、6月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为13.2%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.4%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为4.0%。 2、沪深交易所：正就高频交易差异化收费方案进行研究论证，将坚持内外资一致的原则，在充分评估测算的基础上完善相关收费机制，增强高频量化交易监管的针对性。 3、亚洲开发银行发布《2024年亚洲发展展望（7月版）》，将亚太地区发展中经济体在2024年的经济增长率从此前预测的4.9%上调为5.0%。 资料来源：国家统计局，人民网，新华网，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：消费地产行业领涨A股小幅震荡2024-07-17 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2957点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中房地产、酿酒、医疗服务以及游戏等行业表现较好；消费电子、有色金属、通信设备以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.74倍、27.60倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额6881亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。出口保持较高增长，有力支撑经济企稳向好。CPI保持稳定，PPI降幅大幅收窄。金融数据增速略有回落。美国通胀继续回落，强化美联储降息预期。国内市场有望企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、房地产、医疗服务以及游戏等行业的投资机会。 市场分析：成长行业走强A股小幅整理2024-07-16 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2959点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中消费电子、互联网服务、计算机设备以及电池等行业表现较好；银行、电网设备、保险以及文化传媒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.74倍、27.38倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额6465亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。出口保持较高增长，有力支撑经济企稳向好。CPI保持稳定，PPI降幅大幅收窄。金融数据增速略有回落。美国通胀继续回落，强化美联储降息预期。国内市场有望企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、新能源、消费电子以及互联网服务等行业的投资机会。 市场分析：防御行业领涨A股小幅震荡2024-07-15 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2975点附近遭遇阻力，午后股指震荡整理，盘中银行、黄金、铁路公路以及煤炭等行业表现较好；房地产、电网设备、医疗服务以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.72倍、27.73倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额6051亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。出口保持较高增长，有力支撑经济企稳向好。CPI保持稳定，PPI降幅大幅收窄。金融数据增速略有回落。美国通胀继续回落，强化美联储降息预期。国内市场有望企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信服务、新能源、煤炭 以及文化传媒等行业的投资机会。 周度策略：行业周观点2024-07-14 （唐俊男S0730519050003021-50586738tangjn@ccnew.com） 摘要： l化工 本期中信基础化工行业指数上涨1.47%，同期沪深300指数上涨1.20%，行业表现强于沪深300指数，在30个中信一级行业中位列第9位。中信三级子行业中，27个子行业上涨，6个子行业下跌，氨纶、橡胶制品和轮胎板块表现居前。本周卓创资讯跟踪的化工产品涨跌比弱于上周。建议关注：煤化工、轻烃化工、磷化工和涤纶长丝行业。风险提示：原材料价格大幅波动、产品价格大幅下行、环保政策力度低于预期。 l新材料 本期新材料指数上涨2.25%，同期沪深300指数上涨1.20%，行业表现强于沪深300指数。子行业普遍上涨：半导体材料(6.31%)、其他金属新材料(3.35%)、电子化学品(3.08%)、有机硅(2.64%)、锂电化学品(2.16%)、膜材料(0.98%)、碳纤维(0.94%)、超硬材料(-0.03%)、稀土及磁性材料(-0.39%)、工业气体(-0.65%)。2024年是半导体周期拐点之年，下游的缓慢复苏将带动对半导体材料的需求。建议关注电子特气、光刻胶等技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业。 l有色金属 本期有色金属（中信）行业指数上涨1.13%，同期沪深300指数上涨1.20%。本周有色行业涨跌幅在30个行业中排名第12。子行业镍钴锡锑（10.49%）、锂（2.95%）、其他稀有金属（2.64%）、铝（2.04%）、黄金（1.21%）、铅锌（1.01%）、稀土及磁性材料（-0.39%）、钨（-0.79%）、铜（-0.90%）。个股86家上涨，1家平，37家下跌。美国6月份CPI同比上升3%，低于预期3.1%；6月核心CPI同比上升3.3%，回落至三年低位。受到美国通胀数据超预期下降影响，美联储9月降息预期增强，美元承压下跌，但LME基本金属盘中波动后大多收低，黄金价格冲高后有所回落。目前基本面依旧较弱，金属价格依旧偏弱运行。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期、美联储降息预期等多重因素影响，建议关注黄金、铜板块的投资机会。 l轻工制造 本期轻工制造（中信）行业指数下跌0.12%，同期沪深300指数上涨1.2%，跑输沪深300指数1.32pct，在30个中信一级行业中位列第18。细分二级子板块中，其他轻工（1.11%）、包装印刷（0.43%）、造纸（0.11%）上涨，家居（-0.93%）和文娱轻工（-0.67%）微跌。造纸方面，近期多家纸企和包装企业发布业绩扭亏为盈及业绩预增公告，白卡纸大厂发布涨价通知，伴随下半年消费旺季来临，预计包装用纸在需求恢复下价格有望触底反弹，建议关注具备林浆纸一体化优势的头部企业，以及业绩预告超预期的造纸企业；家居方面，新房销售等数据环比有所改善，二手房交易升温，地产政策有望提振家居行业估值，但政策效果有待逐步显现，传导至家居行业仍需时日，家居企业在内需不足、海运受阻等不利情况下，二季度业绩面临压力，建议关注家居板块估值较低且具备基本面支撑的龙头企业。风险提示：房地产景气度不及预期的风险；消费需求不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险；海外需求不及预期风险。 l农林牧渔 本期农林牧渔（中信）指数下跌2.18%，沪深300指数上涨1.20%，农林牧渔行业跑输对标指数3.38个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，种业板块涨幅居前，水产加工板块跌幅居前。建议关注迎来周期反转的生猪养殖板块和宠物食品板块。 l医药 本期医药（中信）上涨0.08%，跑输沪深300 1.12个百分点。子版块看，医疗服务（+1.97%），化学原料药（0.90%），化学制剂（0.87%），生物医药（0.57%）整体上涨。医疗器械（-0.19%）、中成药（0.71%）、中药饮片(1.77%)、医药流通(-2.55%)整体下跌。建议短期关注维生素投资机会，中长期关注中药及创新药板块的投资机会。 风险提示：系统性风险，国外监管政策变化风险，行业政策变化风险，产品价格大幅降低风险。 l证券 本期券商指数周初跌势明显扩大并再创2019年以来新低，周二午盘后出现明显反弹并延续至周末，周线收出带有较长下引线的小阳线。短周期内，券商指数有望进入反弹修复期，市场成交量是决定反弹高度的核心要素。 l机械 本期CS机械板块上涨1.59%，跑赢沪深300（1.2％）0.39个百分点，排在30个CS一级行业第8名。本周子行业3C设备（8.55%）、纺织服装设备（6.08%）、激光加工设备（4.41%）、半导体设备（3.84%）表现居前列，电梯、矿山冶金机械、服务机器人表现靠后。本周苹果产业链和半导体产业链大涨，受此影响3C设备、半导体设备板块大涨。中长期我们建议持续关注大规模设备更新方向，重点推荐受益周期复苏、大规模设备更新推动的船舶、人形机器人、机床行业、工程机械核心标的。建议关注近期行业基本面有底部反转预期半导体设备、3C设备龙头。风险提示：宏观经济下行；原材料价格继续大幅上涨；产业政策出现重大变化。 l汽车 本期汽车板块上涨5.66%，跑赢沪深300指数（1.20%）4.46pct，排在30个中信一级行业第二位。子版块普遍上涨，乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托车及其他分别上涨6.75%、2.19%、5.74%、3.85%、6.52%。Robotaxi发展迅速催化智驾板块行情，关注高阶自动驾驶落地进展，持续看好智能电动化转型速度较快的自主品牌以及智能化增量零部件公司。风险提示：新能源汽车渗透率不及预期；行业政策执行力度不及预期；智能化迭代速度低于预期；原材料价格上涨 l光伏 本期光伏行业上涨1.65%，略跑赢沪深300指数（1.20%）。光伏板块周成交额857.64亿元，环比有所放量。光伏逆变器涨幅居前，锦浪科技、上能电气、鹿山新材、德业股份、福斯特、固德威周涨幅超过10%。从已经披露的中期业绩预告来看，光伏行业各环节公司将普