有色产业日报

有色金属日报 有色金属团队 2024-03-26 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至3月25日收盘，沪铜主力05合约下跌0.3%至72300元/吨。铜价高位震荡局面难改，下游消费未有明显起色，市场供应比较充足，本周仍有进口增量，现货市场升水弱势运行，但社会库存继续下降，拐点有所显现。现货TC继续低迷使得依赖于现货矿的部分产能难以为继，供应缩减预期仍较为强烈，向上驱动力仍在。同时，下游需求预期仍在，宏观上仍为利多氛围。近期走势或将维持高位震荡。技术上看，沪铜主力突破震荡区域上行，重心上移，目前在72000-74000一线整理，整体仍偏强势。建议高位减仓，逢低持多，不追高。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： ◆铝： 截至3月25日收盘，沪铝主力05合约上涨0.23%至19455元/吨。山西、河南、贵州矿山并没有复产，仍处于准备阶段，地方政府积极推进复产相关事宜。几内亚矿发货正常，各矿企在旱季均抓紧时间出货。氧化铝运行产能周度环比持平。随着矿山供应的逐步改善，后续氧化铝运行产能预计稳中有增。国内电解铝运行产能小幅增加，云南电解铝复产，贵州安顺某铝业开始制订启槽计划，最快4月初正式启动，涉及产能13万吨。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上升1.3%至64.1%。金三银四消费旺季，铝锭进口大幅增加但未体现在库存上，反应国内的需求较好。库存方面，周内铝锭社会库存累库放缓，铝棒社会库存去化，全面去化即将到来。海外宏观反复，剔除美元指数的影响外，铝价走势仍要强于旺季需求预期的兑现，主因表观需求强劲。云南电解铝复产、高进口将施压铝价，短期铝价预计震荡运行，上行幅度有限，多头建议逢高减仓，主力05合约参考运行区间19000-19800元/吨。 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 研究助理： 汪国栋咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701 ◆镍： 截至3月25日收盘，沪镍主力05合约下跌1.88%至133330元/吨。镍矿方面，印尼镍矿审批进展加速，菲律宾雨季将结束，看空情绪升温。镍铁方面，国内镍铁厂亏损，部分镍铁厂减停产，镍铁厂报价坚挺。不锈钢方面，终端消费不佳，钢价走低加重下游观望情绪，300系不锈钢社会库存周度环比增加0.95%，部分钢厂计划4月减产。新能源方面，MHP阶段性供应偏紧，硫酸镍企业减少采购、放缓生产。终端电芯排产有所增加，但三元产业链整体需求恢复较慢。印尼MHP产能逐步恢复，硫酸镍偏空看待。纯镍方面，新投产线继续爬产，国内精炼镍产量维持高位。库存方面，LME库存、上期所库存继续大幅增加，国内社会库存周度环比增加522吨至30056吨。印尼镍矿审批进展加速，纯镍供应过剩格局不改，新能源汽车需求预期尚存，目前位置预计震荡运行，主力05合约参考运行区间130000-140000元/吨。 现货成交综述 铜 今日国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报72290元/吨，涨150元，贴水120-贴水80，持平；长江综合1#铜价报72245元/吨，涨155元，贴水200-贴水90，涨5元；广东现货1#铜价报72210元/吨，涨160元，贴水280-贴水80，涨10元；上海地区1#铜价报72230元/吨，涨150元，贴水200-贴水120，持平。今日铜市交投氛围偏淡，下游按需消费为主，现货价格高企打压入场买货的积极性，实际需求相对有限，日内成交表现僵持。 铝 今日长江现货成交价格19330-19370元/吨，涨50元，贴水80-贴水40，涨5元；广东现货19270-19320元/吨，涨30元，贴水140-贴水90，跌15元；上海地区19320-19360元/吨，涨50元，贴水90-贴水50，涨5元。今日铝市成交氛围表现平平，盘面价格走高带动现货价格，粤沪两地升贴水报价走扩，高价及累库压力继续施压，令整体市场买兴不旺。 氧化铝 3月25日氧化铝华南地区每吨报2860-2990元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报3270-3310元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨报3380-3410元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报3620-3660元之间，与前一交易日报价持平。 氧化铝现货市场交投温和，现货价格报价持坚，但下游电解铝企业采购谨慎，多数买家观望情绪浓厚，交易量相对有限。 锌 今日ccmn长江综合0#锌价报21080-21180元/吨，均价21130元，跌50元，1#锌价20990-21090元/吨，均价21040元，跌60元；广东南储0#锌报20840-21140元/吨，均价20990元，跌50元，1#锌报20770-21070元/吨，均价20920元，跌50元。今日现货锌市场报价0#锌在21070-21180元/吨之间，1#锌在21000-21090元/吨之间。对比沪期锌2404合约0#锌贴水100-升水10元/吨，1#锌贴水170-贴水80元/吨，对比沪期锌2405合约0#锌贴水120-贴水10元/吨，1#锌贴水190-贴水100元/吨。 现货市场整体下调报价为主，持货商虽有挺价意愿，但受制于库存及下游实际需求，贴水走阔上调无力，贸易商交投谨慎，下游部分客户逢低补库，仍存浓厚的观望氛围。 铅 今日ccmn长江综合1#铅价报16190-16290元/吨，均价16240元，涨10元；广东南储1#铅报16060-16160元 /吨，均价16110元，涨25元；今日现货铅市场报价在16100-16290元/吨之间，对比沪期铅2404合约贴水140-升水50元/吨，沪期铅2405合约贴水145-升水45元/吨。 现货市场跟随早市小幅上调报价，持货商挺价情绪较浓，贸易商仍维持大贴水交易，下游悲观情绪仍存，入市成交偏谨慎，多以观望心态居多，现货成交并不理想。 镍 3月25日ccmn长江综合1#镍价133100-136500吨，均价134800元/吨，下跌350元，长江现货1#镍报133600-136000元/吨，均价134800元/吨，下跌400，广东现货镍报136300-136700元/吨，均价报136500元/吨，下跌200元。 市场整体依旧呈现畏高慎采局面，贸易商多表现出货有限。 锡 3月25日ccmn长江综合1#锡价报224100-227100元/吨，均价报225600元/吨，下跌500元；今日上海现货1锡报价223500-227500元/吨，均价225500元/吨，较上一交易日价格下跌500元/吨。现货市场交投平平，贸易商整体出货有待提升。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn