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能源化工日报 能化产业服务中心 2023-07-25 日度观点 ◆PVC： 公司资质 7月24日PVC主力09合约收盘5935元/吨（-74），常州市场价5800元/吨（-40），主力基差-135元/吨（+34），电石价格乌海市场2850元/吨（0），山东市场3285元/吨（0），山东32%离子膜液碱价格弱稳，主流价665-755元/吨。截止7月21日，华东及华南样本仓库总库存42.09万吨，较上一期增加0.69%，同比增18.86%。检修装置依旧不少，但库存持续维持同期高位，整体市场供应货源充裕。需求端，受天气影响，需求处于传统淡季，终端制品企业订单一般，内需难有改善；印度买盘转向中国，短期出口有所回暖，但中期印度淡季补库持续性存疑。成本端，煤炭安全检查，存反弹预期，液碱下跌，动态成本上升。宏观面地产端“供求关系发生重大变化的新形势”，略偏多，但前期已有计价。短期受成本支撑，或震荡运行，上方暂关注前高压力；中长期内外需求拉动有限，高库存使得盘面承压，大方向或仍偏承压，关注政策落地情况。 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员： 卢哲咨询电话：027-65261376从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 曹雪梅咨询电话：027-65261547从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 建议：震荡，中长期仍承压。 ◆PP： 7月24日PP主力合约PP2309跌0.52%收于7234元/吨。截止7月20日国内聚丙烯装置周开工负荷率为74.86%较上一周下调3.26个百分点；国内聚丙烯装置停车周损失量约14.55万吨，较上一周增27.52%。据市场传闻称，7月24日主要生产商库存水平66.5万吨，较前一工作日累库4万吨，增幅6.40%；去年同期库存大致71万吨。原油、煤炭、天然气均震荡偏强运行，动态支撑延续，目前需求淡季，供给压力也不大，或震荡运行。中长期看，新增产能压力大，政策端汽车、地产、消费均有政策出台，能否真正拉动需求提升还待观察。 助理研究员： 张英咨询电话：027-65261340从业编号：F03105021 建议：震荡，关注原油走势和宏观面消息。 ◆尿素： 7月24日尿素期货2309合约跌0.14%收盘2095元/吨。现货市场价格大稳小动，市场日均价2345元/吨，较上周持平。供应方面，近期尿素生产企业检修减少，日均产量缓慢恢复。成本方面，无烟煤市场价格上涨，成交情况改善，动力煤价格上涨。尿素需求方面，安徽、河南等地区部分检修复合肥产线恢复生产，复合肥开工预计持续提升。三聚氰胺企业近期开工率持续提升已接近七成，利润较前有修复。前期下游集中补库导致企业库存有所消耗，现在即将进入农需淡季尿素库存预计逐步进 入累库周期。整体来看，尿素市场需求转弱，但是目前库存处于历史低位，补库需求一旦释放容易引起行情反向波动，单边操作风险较大，关注近期库存变化和市场成交情况。 风险提示：复合肥开工情况、煤炭价格波动、尿素装置减产检修情况、出口招标情况 ◆甲醇： 7月24日，甲醇期货2309合约跌0.5%收盘于2211元/吨。江苏甲醇市场日均价2220元/吨，上涨5元/吨。供应方面，甲醇开工率小幅提升，目前处于历史中等水平。成本方面，煤炭价格窄幅上涨，对甲醇价格有一定支撑。需求方面，甲醇制烯烃开工有所提升，港口大型MTO市场盘寻货源，需求预期向好。传统下游需求方面，甲醛、二甲醚和冰醋酸开工提升明显，其他开工不同程度下滑，整体传统需求有边际改善。甲醇企业库存表现出去库趋势，整体库存维持低位运行。整体来看，下周部分传统下游装置开工窄幅提高，需求边际改善，但西北和西南部分甲醇装置恢复，国内供应增量大于需求增量，市场心态偏弱势，下游对高价存抵触心态，煤炭价格窄幅上涨，对市场价格存一定支撑，预计价格呈现区间震荡运行趋势。 风险提示：煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编：430000电话：（027）65261325网址：http://www.cjfco.com.cn