能化产业日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2023-09-20 日度观点 ◆原油： 公司资质 SC主力合约日盘上涨0.27%，夜盘下跌0.46%，布伦特主力合约夜间下跌0.18%，盘中冲高回落，在90美元上方的震荡中，部分投机者开始获利了结。EIA周二进行的一项调查显示，上周美国原油库存预计下滑，馏分油和汽油库存预计增加。API周二发布的数据显示，上周美国原油和馏分油库存下降，汽油库存增加，截止到9月15日当周,API原油库存减少525万桶，预期值减少266.7万桶，减少量大幅高于预期。综合来看，原油在高位虽然遭到获利单平仓压力，但基本面上仍处于供应紧张的局面，年内易涨难跌，在保持长期看好的基础上，关注宏观调控带来的风险。建议：多单轻仓持有。风险提示：宏观政策风险。 长江期货股份有限公司期货交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员： 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 ru主力合约日盘下跌0.21%，夜盘下跌0.56 %；nr主力合约日盘上涨0.23%，夜盘下跌1.09%，br主力合约日盘下跌0.58%，夜盘下跌0.29 %。nr表现偏弱，三大橡胶整体继续高位整理。基本面上，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.38%，环比小幅走低0.04个百分点，同比走高14.31个百分点；半钢胎开工负荷72.56%，环比走高0.06个百分点，同比走高16.29个百分点。上周青岛地区天然橡胶总库存79.2万吨，环比减少1.73万吨，跌幅2.14%；其中保税区内库存18.19万吨，环比减少0.38万吨，降幅2.05%；一般贸易库存61.01万吨，环比减少1.35万吨，跌幅2.16%。综合来看，橡胶基本面维持偏多态势，但没有新的刺激点，预计三大橡胶在高位继续整理，波动率预计降低。建议：ru、br轻仓持有多单；nr多单了结观望。 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 风险提示：下游对高价的抵触。 ◆PVC： 9月19日PVC主力01合约收盘6488元/吨（+98），常州市场价6330元/吨（+50），主力基差-158元/吨（-48），电石价格乌海市场2800元/吨（-100），山东市场3585元/吨（0）。截止9月15日，华东及华南样本仓库总库存39.64万吨，较上一期减少2.60%，同比增10.17%。煤炭受安检加严，停产较多，价格上行。电石开工提升，电石供应偏紧格局逐步缓解，电石价格回调，电视利润回调至低位，利润继续压缩的空间有限。PVC装置检修陆续减少，PVC供给环比提升。迎来终端旺季，但目前管型材企业订单情况仍然不佳，需求好转程度有限。出口方面待交付存一定韧性但支撑减弱。综合来看，供应端有增量预期，需求端存小幅增量可能，供需面弱平衡，电石支撑减弱，但煤炭停产较多价格上 行，短期PVC价格偏震荡，继续关注成本走势及宏观政策面。投资建议：V01暂关注6200-6600，关注成本走势及情绪变化。 ◆烧碱： 9月19日烧碱主力05合约收盘3040元/吨（+136），山东市场主流价折百3016元/吨（+47）。目前烧碱库存低位，持续下滑，库存压力不大，企业挺价意愿较强。10月上游还有较集中检修的预期，氧化铝运行稳中向好，国庆节有补库需求，非铝需求在金九银十旺季亦有改善预期，下游整体需求环比改善，市场心态较为乐观。整体来看，供需双增，低库存，短期驱动向上，烧碱谨慎乐观。 ◆聚烯烃： 9月19日PP主力合约PP2401涨1.94%收于8073元/吨，聚乙烯主力L2401涨1.68%收于8520元/吨。一方面原油减产氛围延续，油价继续冲高，煤价偏强，成本端支撑增强。另一方面临近假期，塑化链终端集中补库。基本面看，油价、煤价、乙烷、丙烷均偏强，成本支撑较强。供应端检修结束陆续回归，东华、金发新产能逐步释放，聚乙烯远期船货陆续到港，聚烯烃供应回升预期。需求端看，农膜及包装膜整体开工率环比上升，BOPP开工回升，金九银十整体下游存改善预期仍存，但高价跟进积极性不足，下游改善力度有限。据市场传闻称，9月20日塑料主要生产商库存水平在60万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅4.00%；去年同期库存大致67.5万吨。整体来看，成本端支撑较强，但供需偏承压，聚烯烃谨慎偏强。注意国庆长假前后旺季兑现情况，价格或有承压。 投资建议：PP01暂关注8200压力，L01暂关注8600压力。 ◆尿素： 9月19日尿素2401合约跌0.18%至2266元/吨，尿素现货市场窄幅整理，市场日均价2506元/吨，下跌3元/吨。近期尿素开工率回升，日均产量由降转增，现恢复至15.74万吨水平，后期检修装置恢复加新增产能投产，预计供应逐步增加。成本端：无烟煤和动力煤价格向上调整，幅度20元/吨左右，尿素近期成本支撑仍在。需求端：秋季备肥订单陆续出货，复合肥开工小幅回落，但复合肥库存处于历史偏低位，对尿素仍有补库需求。其他工业需求方面，三聚氰胺企业利润前期有所恢复，但整体承压，开工率有所下降，板材等工业需求近期转弱。国际需求方面，印度9月15日发布招标消息，总共18家供货商共计362万吨左右，中国部分企业参与招标。库存端：前期累库趋势放缓迎来去库，港口库存回落，整体库存仍处于较低水平。整体来看，尿素供应逐步恢复，主要农业需求跟进偏弱，复合肥需求有一定支撑，整体库存仍处于低位，另外成本端煤炭价格有支撑，整体来说目前尿素基本面偏稳，短期内区间交易为主。 风险提示：尿素装置减产检修情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动 ◆甲醇： 9月19日甲醇期货2401合约涨0.30%收盘于2633元/吨。江苏甲醇市场日均价2620元/吨，上涨10元/吨。主要受到煤炭价格上涨的影响，近期煤矿安全检查力度加强，另外东北地区开始冬储备煤，北方电厂在增补库存，导致煤炭价格淡季上涨，带动甲醇价格上涨。基本面来看，甲醇开工率小幅回落，目前开工率处于历史高位水平，整体供应充裕。需求端甲醇制烯烃开工提升，近期下游烯烃价格偏强，甲醇制烯烃利润好转。传统下游需求改善，尤其甲醛和冰醋酸。甲醇企业库存和港口库存表现分化，企业库存小幅去库，港口库存连续累库，进口船货周度到港量增加。整体来看，甲醇供应有增加预期，需求阶段性改善，但增量有限。库存打破前期持续的低水平状态，港口库存连续累库，库存端的压力增加，预计甲醇价格上涨空间有限。 风险提示：煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn