能化产业日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2024-05-07 日度观点: ◆原油： 公司资质 消息面，以色列总理称愿意暂停在加沙地区的战斗，以换取人质，但以色列不会从加沙地带撤军。以色列国防部长表示，哈马斯似乎对达成协议不感兴趣，这意味着加沙拉法地区可能很快会发生重大军事行动。美以官员称预计敲定加沙停火协议仍需一周时间，短期内无达成协议的可能。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 研究员： 因五一期间外盘大幅下跌导致国内开盘后跳空击穿多单止损，虽然种种迹象表明这只是资本洗盘的手段，但由于向下洗盘幅度过大，多单按照计划先行离场。长远来看，原油上涨的趋势不变。 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 建议：多单止损后观望。 风险提示：宏观经济转弱、美国库存增加、需求预期向下。 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 ◆纯碱： 基本面方面，4月份纯碱企业产量307.76万吨，环比减少16.74万吨，跌幅为5.16%。4月份纯碱企业产能利用率86.31%，环比减少2.95%。4月末纯碱厂 家总库存86.04万吨 ，环比增加2.68万 吨 ， 涨 幅3.21%。纯碱氛围仍偏多，但库存高企并不缺货，厂家待发的量较好，存在消化预期，支撑价格。长期来看仍要看资金对于做多纯碱的持续性如何，谨慎看多。纯碱节后首日表现强劲，并未受到外盘商品节日期间普遍下跌的影响，但持续上涨难以给出较好的多单入场位置，纯碱的投机属性较大，追高容易受伤。建议：SA2409暂无好的进场时机，继续观望。 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 风险提示：市场情绪、供应增加、光伏投产不及预期。 ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： 基本面方面，基本面方面，4月中国半钢胎样本企业产能利用率为80.78%，环比+0.12个百分点，同比+2.64个百分点。4月中国全钢胎样本企业产能利用率67.87%，环比-4.45个百分点，同比-4.11个百分点。截至2024年4月28日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.61万吨，环比上期减少2.3万吨，降幅3.77%。 全钢胎开工率下滑是掣肘橡胶进一步上涨的主要因素，而传统开割季的来临也给在供应上给投资者带来心理压力，加上宏观走弱，橡胶可能偏弱震荡。但从节后首日变现来看，向下的动力亦不强，防止久盘下跌的情况。 建议：ru2409多单未跌破止损，继续持有。 风险提示：宏观经济转弱，全钢胎开工预期转弱。 ◆PVC： 5月6日PVC主力09合约收盘5934元/吨（+10），常州市场价5580元/吨（-20），主力基差-354元/吨（-30），广州市场价5675元/吨(0），杭州市场价5600元/吨（-20）。（1）电石震荡偏弱。目前兰炭中料940（0）元/吨，乌海电石2575（+25）元/吨，乙烯915（0）美元/吨。电石开工高位，电石法PVC检修环比减少，电石利润较差，电石价格或有一定有支撑，关注向下传导。（2）供应：检修仍多，环比减少。截至5月3日PVC周度产能利用率在80.55%，环比增加3.67%，同比增加4.96%。5月份计划性检修集中在中旬以后。陕西金泰金触媒工艺60万吨/年烧碱已出产品，PVC计划五月中旬；镇洋发展30万吨/年乙烯法3月中量产。（3）内需：下游开工环比有提升，同比仍偏差。截止4月26日，下游制品企业开工率在54.94%，环比增加1.67%，同比减少3.64%。4）出口：出口以价换量，国内出口接单环比走弱，外盘价格偏弱。（5）库存：高库存持续压制。截至5月6日，PVC社库在59.65万吨，环比增加0.64%，同比增加20.85%；截至4月26日，企库37.03万吨，环比减少5.80%，同比减少25.52%。总的来看，五月中上旬春检力度环比减弱，地产不支需求同比疲弱，环比有所改善，关键仍在产业链库存高企将持续压制市场，现货上涨乏力。电石价格或有触底反弹，关注向下传导，关注宏观面情绪带动。 ◆烧碱： 5月6日烧碱主力SH09合约收2725元/吨（+39），山东市场主流价750元/吨（0），折百2344元/吨（0），液氯山东550元/吨（+100）。（1）供应：环比同比高位。截至5月2日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为89.1%（+3.7个百分点），周损失量10.1万吨（-26.81%），周产量83.98万吨（+4.71%)。（2）需求：略有改善，提升空间受限。截止4月25日，粘胶短纤周度产能利用率79.84%（+0.03个百分点），江浙地区印染样本综合开机率为76.19%（环比持稳）。非铝终端需求偏差，面临负反馈影响，提升空间受限。氧化铝开工逐渐回升，但山西、河南已复产企业主要是进口矿补充，耗碱量少，重点国产矿的复产。自4月30日起山东地区某氧化铝厂家液碱采购价格下调10元/吨，32%离子膜碱采购出厂降至680元/吨。出口方面，出口本周签单较，外商观望情绪严重。（3）库存：库存高位下降。截至20240506，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存43.50万吨(湿吨)，环比+11.68%，同比+1.69%。（4）交割：目前仓单637（+110）张，烧碱运输成本、仓储费高，多头接货成本高，注意关注交割情况。总的来看，五月检修力度有限，预计供应整体维持高位，需求端未有亮点表现，节后液碱库存增加，短期预计价格略显承压，关注库存情况和液氯价格。 ◆聚烯烃： 5月6日PP主力合约PP2409收于7529(-90)元/吨，华北现货7545(-45) 元/吨，其余市场变动在-40到-5元/吨之间，整体呈下降态势。成本方面，原油成本小幅上涨。NYMEX原油期货06合约78.48美元/桶，上涨0.47个百分点（+0.37美元/桶）。ICE布油期货07合约83.33美元/桶，上涨0.45个百分点（+0.37美元/桶）。4月30日鲁中甲醇市场基准价为2800元/吨，价格上涨50元/吨。丙烯市场价格为6740元/吨，较昨日下降35元/吨。供应方面，昨日国内企业总产量为9.27万吨，下降0.22个百分点。需求方面，下游需求以刚需为主。恒力石化STPP线（20万吨/年）PP装置停车检修。福建联合二线（22万吨/年）PP装置停车检修。镇海炼化一线（20万吨/年）PP装置停车检修。5月7号两油聚烯烃库存为90.5万吨，较昨日减少2.5万吨。5月6日PE主力合约L2409收于8403(-95)元/吨，杭州现货8480(-20)元/吨，其余市场变动在-50元到0元/吨之间。节前聚乙烯出厂价格多数下跌，幅度在4-27元/吨之间。供应方面，检修装置减少，供应量望有回升趋势，目前国内检修装置总数为20套，新增茂名石化全密度装置检修。需求方面，本周PE下游各行业整体开工率预计将增加。五一期间供需面变化不大，重点风险来自于成本端原油价格波动。基本面看，装置检修仍较为集中，需求高峰逐步过去，预期或逐渐回落，供需双弱，库存高位去化，价格高位震荡。短期盘面主要受成本端原油影响。PP09关注7500-7650，L09关注8200-8500。 ◆尿素： 5月6日尿素主力合约涨4.29%收盘于2140元/吨，节后整体商品低开高走，尿素尾盘拉涨明显。现货方面，小颗粒尿素河南市场日均价2248（+10）元/吨，山东小颗粒尿素市场价2262（+20）元/吨。供应方面，国内尿素企业开工负荷率79.1%，尿素日均产量18.95万吨，成本方面，无烟煤市场价格先涨后稳运行，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1100-1170元/吨。需求方面，复合肥生产积极性提升，复合肥库存也表现为持续去库。复合肥积极采买叠加水稻适度备肥，尿素短期产销较好。5月复合肥用肥需求仍有支撑，但以消化库存为主，预计开工会有所回落，其他工业需求维稳。出口方面，为保障国内用肥，法检由松再次趋严，预计出口法检放开将延后并随行情动态调整，不确定性较大。整体来看，尿素供应压力预期逐步压制，农业需求有支撑但增量有限，工业需求基本稳定。在出口无新变化前，新增供应无法消化，尿素供需矛盾将逐渐累积，09合约运行区间参考2000-2170。 重点关注：春耕用肥需求、尿素日产情况、煤炭价格、出口政策 ◆甲醇： 5月6日甲醇主力合约跌0.51%收盘于2543元/吨，现货江苏甲醇市场价2660（-15）元/吨。供应方面，国内甲醇开工率为80.77%，5月西北能源30、中煤远兴80装置预计重启，预计内地供应增加。成本利润方面，煤炭短期供需关系偏宽松的局面难改，多数终端保持谨慎观望，按需采购。需求方面，甲醇制烯烃开工率88.49%，近期有检修企业延续停车，MTO开工变动不大。其他甲醇传统下游行业预计整体产能利用率有升有降，其中醋酸和MTBE有装置恢复，预计开工率有所提升，甲醛、 二甲醚等开工有所下滑。进口方面，3月甲醇进口量为81万吨，环比减少8.23万吨，同比减少32.28万吨。库存方面，甲醇样本企业库存量36.54万吨，较月初减少3.56万吨，减幅8.88%。在开工和进口缩减的情况下，甲醇去库力度较大，目前处于库存偏低位置。整体来看，甲醇生产有恢复预期，需求方面甲醇制烯烃和传统下游维稳为主，无新增需求变量，在地缘局势未进一步升级的情况下进口预期回归，甲醇供需会趋于平衡，建议区间操作，09合约运行区间参考2450-2650。 重点关注：地缘冲突、国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn