供需双方博弈，碳酸锂价格稳中偏弱——碳酸锂周报2024年7月5日

2024年7月5日 供需双方博弈，碳酸锂价格稳中偏弱 联系我们 Ø基本面逻辑： 本周碳酸锂价格小幅走弱。临近交割，仓单注销现货流入市场，预计也仍将对市场流通货量产生一定压力；下游采购需求走弱，目前优先以消化库存为主，碳酸锂价格或稳中偏弱运行。 能源化工研究小组联系方式：18105455426 Ø后市观点： 终端新能源汽车年中促销结束，7月进入终端消费淡季，正极厂排产环比下降，预计短期盘面价格偏弱震荡。 独立性声明 Ø风险提示：锂盐厂开工率变化；下游消费超预期回升 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 Part 1基本面情况 价格走势及基差 •截至7月5日，碳酸锂主力合约收盘价为93900元/吨，均价94420元/吨，较上周下跌600元/吨；SMM电池级碳酸锂8.83-9.28万元/吨，均价9.05万元/吨，较上一工作日下跌200元/吨；工业级碳酸锂8.5-8.63万元/吨，均价8.56万元/吨，较上一工作日下跌200元/吨。 •本周碳酸锂价格小幅走弱。临近交割，仓单注销现货流入市场，预计也仍将对市场流通货量产生一定压力；下游采购需求走弱，目前优先以消化库存为主，碳酸锂价格或稳中偏弱运行。 请务必阅读文后免责声明 跨期价差 •截至6月20日，澳洲进口锂辉石现货平均价1090美元/吨，较上周下降10美元/吨，海外锂辉石矿企仍存较为强烈的挺价情绪，对国内锂辉石现货市场的价格起到了支撑作用，下调幅度有限；外购锂辉石精矿（LiO2：6%）生产碳酸锂利润-6520元/吨，较上周有所回升。 请务必阅读文后免责声明 期货持仓及仓单情况 •截至7月5日，碳酸锂注册仓单量27297手，较上周减少1147手。 Part 2供给情况 供给情况 •本周碳酸锂周度产量14823吨，环比下跌1.76%，总体仍处于较高水平。锂盐产量已经连续三个月实现环比增长，目前面临供应过剩压力。 •本月辉石原料产碳酸锂28903吨，较上月增加1100吨;云母产碳酸理17200吨，较上月增加760吨;盐湖提碳酸理12790吨，较上月增加510吨;回收提锂减少20吨至5975吨。 请务必阅读文后免责声明 进口情况 •碳酸锂24年1-5月进口数量小幅增长，进口结构相对稳定。2023年5月，碳酸锂进口量为24564.751吨，环比增长15.85%。从进口国流向来看，主要进口区仍集中在南美，碳酸锂进口量连续三月环比上升，累计增幅达44%。5月智利出口中国锂盐20288.488吨。 请务必阅读文后免责声明 开工情况 •本周碳酸锂开工率62.45%，较上周下降1.26个百分点。6月碳酸锂冶炼端开工率62%，较上月提高1个百分点。上游生产企业开工情况正常，盐湖生产进入高峰期，国内产量维持高位。 请务必阅读文后免责声明 库存情况 •根据SMM数据，国内碳酸周度社会库存总计环比增加4184吨至111093吨，环比增幅3.91%。其中，治炼厂库存增加964吨至54394吨，环比增幅1.80%；下游库存增加860吨至26621吨，环比增幅3.34%；其他环节库存增加2360至30078吨，环比增幅8.51%。近期供应端生产调整速率偏缓，而下游补库意愿处于持续低位，本周碳酸锂库存量继续增加。 请务必阅读文后免责声明 Part 3需求情况 下游需求情况 •根据SMM，6月三元材料产量49770吨，较上月下降2130吨，环比下跌4.10%。磷酸铁理月度产181960吨，较上月减少15650吨，环比降低7.92%。 请务必阅读文后免责声明 终端需求情况 •中汽协数据显示，6月份，汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长9.8%和10.1%，同比分别增长2.5%和4.8%。近期新能源领军企业的市场优势持续扩大，新能源汽车渗透率不断提升。 •从总计装车量来看，5月，我国动力和其他电池合计产量为82.7GWh，环比增长5.7%，同比增长34.7%。1-5月，我国动力和其他电池累计产量为345.5GWh，累计同比增长39.0%。从需求端来看，4月下游材料厂的排产计划环比继续增加，终端电芯排产稳步增长，下游铁锂需求增加，三元持稳。 请务必阅读文后免责声明 风险提示 Ø锂盐厂开工率变化Ø正极消费超预期回升 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号IFC写字楼楼B座29层联系部门：研究所