2023年中国国际煤炭贸易年会会议纪要

期货研究 二〇 二2023年12月26日 三年度 2023年中国国际煤炭贸易年会会议纪要 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 国张广硕（联系人）从业资格号：F03096000zhangguangshuo025993@gtjas.com泰君报告导读： 安 期会议背景 货 研2023年12月13-15日，“2023年中国国际煤炭贸易年会”在厦门召开，参会代表及各国嘉宾在会上 究分享了目前海内外煤炭市场的最新动态，以及对国内各煤种市场在2024年的展望。 所 会议主要发言内容摘要 来自印尼的参会代表分享了印尼煤炭市场状况及未来发展路径的展望，除了介绍印尼近年煤炭的生产和销售情况，LanaSaria女士在会上也再次强调了DMO（DomesticMarketObligation/国内市场义务）对于印尼煤炭产业发展的重要性，并且对目前印尼国内拥有煤炭开采/出口执照的企业数量进行了动态更新。此外，LanaSaria女士和HendraSinadia先生两人的演讲不约而同地都涉及到了未来印尼煤炭的“绿色发展”路径——即“零排放（NetZeroEmission/NZE）”发展计划，同时印度政府也将鼓励下游煤化工等行业的大力发展。 来自蒙古国的参会代表分享了蒙古国煤炭产业近况，并对蒙古煤炭未来发展方面所面临的问题进行了探讨。除了介绍蒙古国近年煤炭产量与出口量的增长外，JargalsaikhanZoljargal先生也不可避免地谈及了蒙古境内所面临的物流问题，并对未来物流方面的改善计划和潜在的和中国方的合作机会进行了展望。 来自俄罗斯的参会代表分享了俄罗斯煤炭产业的现状和未来发展趋势，SergiyBundukov先生向大会介绍了近些年俄罗斯动力煤和炼焦煤的生产及销售情况，对俄罗斯担负出口重任的几大口岸及相关发运成本进行了介绍，也涉及了未来俄罗斯铁路运力的提升计划等。 来自中国煤炭运销协会的赵建国秘书长对近年来中国煤炭进口量和国际煤价进行了回顾式分析，也指出了当前地缘政治的演变对于国际煤价、甚至国内煤炭市场的影响。同时，赵秘书长也提及了我国煤炭进口企业在煤炭进口方面的议价能力偏弱这一重要议题，为行业人士带来了新的思考方向。 （正文） 1.会议背景和主要观点汇总 今年煤炭市场受到了较多的来自矿难和安监方面的影响，再加上去年国内产量的高基数，今年国内本土供给增量较为有限，但进口方面表现依然亮眼。今年1-11月份，中国煤及褐煤累计进口量超过4.27亿吨，累计同比增幅达到62.8%。今年我国还恢复了澳大利亚方面的进口，据海关总署数据显示，今年1-11月我国从澳大利亚累计进口煤炭约4575万吨，而去年全年进口量仅不到300万吨。因此，今年进口煤市场的行业关注度极高。 从本次参会人员的交流情况来看，市场对于短期国内煤价的观点整体中性偏空，但认为明年回调深度有限。 某外资贸易商表示，预计12月份Argus印尼煤指数ICI价格均值偏高，若考虑到当前的运费和国内中标价格，印尼低卡进口煤价格目前处于倒挂状态，进口利润窗口的打开仍需要国内价格的一定回落；1月船期的现货成交量或偏低，或使得2024年初进口增量有限；澳煤与国内北港价格价差较为健康，再加上除中国外需求的相对疲弱，澳煤较印尼煤拥有更好的进口利润。 某国内贸易商也指出，预计2024年国内生产增量仍然相对有限，冬季过后的需求坍塌或对价格形成一定向下冲击，同时终端采购的减少或帮助其消耗一定库存，为来年旺季需求的环比恢复提供一定价格上涨弹性。 2.印尼煤炭市场状况及未来发展路径展望——印尼方代表 印尼能源和矿产资源部煤炭司司长LanaSaria女士与印尼煤炭开采协会执行董事HendraSinadia 先生就印尼近年的煤炭市场和未来发展路径发表了主题演讲。 会上Saria司长也再度强调了DMO（DomesticMarketObligation/国内市场义务）对于印尼煤炭产业发展的重要性。DMO是为了保证印尼国内利益的国家政策，以确保印尼国内的煤炭供应安全。对此，印尼政府会出具一些执照给符合相关条件的公司，以满足国内和国外的煤炭消费需求。有执照的公司，他们有义务满足印尼国内的矿物和煤的需求，一旦有违反的情况，会在行政上受到一定处罚。这些拥有执照的公司要确保至少将产量基数的25%供向DMO（即国内市场），而产量基数将取决于初始批准产能和实际年产量中较大的数字，而且印尼国内公共电力的煤炭销售价格是70美元/吨。 截至2023年11月份，印尼全国拥有国家颁发的开矿执照的主体共981家，其中有915家为IUP执照，而已拥有IUP执照的主体中已有907家目前处于生产运营状态，另外8家目前还在勘探阶段。印尼煤炭储量约992亿吨，预计可供印尼开采长达60年以上。 从印尼煤炭近些年产销表现来看，除2020年因公共卫生事件影响产量有所减少外，2015年到2023年 印度尼西亚煤炭产量基本呈现逐年上升态势。2023年1-11月印尼产量已达7.11亿吨，成为世界第三大煤炭生产国，排在中国和印度之后。 图1：印尼近些年产量表现 单位：百万吨计划产量实际产量 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2015 42 资料来源：印尼能源和矿产资源部煤炭司，印尼煤炭开采协会，Mysteel，国泰君安期货研究 图2：2023年国内供给量（DMO）显著提升图3：印尼长期产量预测 单位：百万吨国内产量出口国内市场义务（DMO） 700 百万吨印尼产量预测（净零排放情景） 800 600 500 400 300 200 100 750 700 650 600 550 500 450 663 729716723720 0 2016201720182019202020212022E2023E 400 2022E2030F2040F2050F2060F 资料来源：印尼煤炭开采协会，Mysteel，国泰君安期货研究资料来源：印尼煤炭开采协会，Mysteel，国泰君安期货研究 中国大陆是印尼煤炭出口最大的消费地区，其他主要消费国家或地区还包括印度、菲律宾、日本、韩国、马来西亚、台湾省、泰国、越南等。 图4：受地缘政治等因素影响，2021-2022年出口流向分布有所变化 2021 2022E 日、韩及台湾省,其他地区,4.2% 13.8% 其他地区,9.9% 欧洲,1.3% 日、韩及台湾省,16.4% 中国大陆,29.5% 中国大陆,47.9% 东南亚,19.0% 印度,15.1% 东南亚,20.2% 印度,22.7% 资料来源：印尼煤炭开采协会，Mysteel，国泰君安期货研究 关于未来煤炭开采政策的走向，Saria司长着重提及了“零排放（NetZeroEmission/NZE）”的计划，这也与中国的“碳中和”主题相呼应，而这也是全球各主要国家化石能源产业发展的大方向。印尼政府2021年颁布98号总统令（即关于实现自主贡献的目标，减少温室气体排放、对温室气体排放控制的行政 指令），其主要涉及气候与污染等问题。此外，在之前2016年的16号法案中，关于批准《巴黎协定》和加入联合国气候变化框架公约，政府力争在减少温室气体排放的努力中，要将平均气温的上升限制在1.5°C以内。 印尼自身煤炭资源禀赋，可以在一定程度上替代汽油或LPG的使用，尤其考虑到煤炭作为众多化工行业中的原材料。政府也在促进煤炭下游行业的发展，以替代汽油和LPG的使用，并将煤炭供向化工企业，包括甲烷、DME等。预计非电力下游对煤炭的需求会增加，与此对应的是应对现在全球气候变化的情况，因此对煤炭的使用必须要用更加环保的方式，要用新技术减少二氧化碳的排放，促进煤炭成为更加清洁且环保的能源。 3.蒙古国煤炭产业近况及未来发展方面问题的探讨——蒙古方代表 蒙古国煤炭协会会长JargalsaikhanZoljargal先生也参加了此次煤炭贸易年会并发表主旨演讲。据Zoljargal会长介绍，2022年，蒙古逐渐走出公共卫生事件的影响，生产和运输活动逐渐恢复，2022年蒙古煤炭产量约4500万吨，其中出口量约3200万吨，出口中动力煤占比约16%。而2023年则见证了 蒙古生产和出口量的大幅增长，预计2023全年蒙古产量将达到8000万吨，出口量（截至12月中旬）已 达到6500万吨，较2022年实现显著提升。 图5：蒙古2023年煤炭产量实现大幅度增长图6：蒙-中三大口岸通关量近年快速攀升 单位：万吨蒙古国近年煤炭产量 9000 8000 7000 8,000 单位：车/日三大口岸通关量-6DMA 3000 2500 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 5,713 4,308 3,232 4,500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Mysteel，BP，蒙古煤炭协会，国泰君安期货研究资料来源：中国煤炭资源网，国泰君安期货研究 尽管蒙古国煤炭生产实现巨大的提升，但Zoljargal会长也同样指出，当前中蒙的煤炭贸易所面临的最大挑战依然来自于物流方面。蒙古本土的基础交通设施仍不完善，使得矿区至中蒙边界的运输昂贵且稳定性较差，为中蒙商业主体带来巨大经济损失和运营效率的流失。为应对这一问题，蒙古政府在2022年10 月颁布了362号决议，宣布将负责矿区至中蒙边境的煤炭运输。同时，蒙古方面也会竭尽全力，继续完善边境铁路的基础设施建设。 4.俄罗斯煤炭产业现状及发展趋势分析——俄方代表 俄罗斯埃尔加ELGA煤炭集团中国区首席代表SergiyBundukov先生也在会上发表了关于俄罗斯煤炭行业发展情况的演讲。俄罗斯近10年间煤炭开采量增加了25%，整体较为稳定。预计2023年全年煤炭开 采总量将达到4.4亿吨，其中动力煤3.39亿吨（77%），炼焦煤1.01亿吨（23%）。从具体流向来看，远东港口依然是俄罗斯煤炭出口中占比最大的口岸，占据了约全国一半的出口量，而且目前自远东港口发运的煤炭大部分均销售至中国大陆地区。 图7：俄近10年间煤炭产量增加约25%图8：中国仍是俄煤炭出口市场中最主要消费国 百万吨动力煤炼焦煤煤炭开采总量 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 20132014201520162017201820192020202120222023E 俄罗斯主要口岸及出口量占比 陆地边境口岸, 6% 亚速海-黑海港 口,15% 西北部港口,29% 远东港口,49% 资料来源：Mysteel，ELGA，国泰君安期货研究资料来源：Mysteel，ELGA，国泰君安期货研究 与蒙古国情况相似，物流问题同样是制约俄罗斯煤炭出口持续增长的一大困扰，但俄罗斯目前同样有计划对于至西北部港口铁路段、至亚速海-黑海港口铁路段、以及至远东港口铁路段的运力进行现代化改装和扩建，以进一步提升俄罗斯本土煤炭产地至各大港口的铁路综合运力。 同时，Bundukov先生也面向广大参会者对ELGA集团进行了简单介绍。 5.“科学求发展，稳健赢未来”——中国煤炭运销协会 中国煤炭运销协会秘书长、煤炭进出口专业委员会主任赵建国先生也在会上发表了相关主题演讲，赵秘书长演讲内容中提到的一些问题同样值得市场参与者关注并反思。赵秘书长在演讲中指出，近年来，随着我国经济与世界经济联系越来越紧密，国内外能源市场的联动越来越密切。国际油气价格与国内油气价格、国际煤价与国内煤价走势基本一致。国际大宗能源市场的风吹草动会迅速传导到国内煤炭市场，导致价格起伏波动。同时，地缘政治变化对煤炭进口也会造成明显影响。 2023年以来，我国煤炭产能继续释放，煤炭供需形势持续向宽松方向转变，煤炭市场价格持续回落。 3月份将煤炭进口零关税政策延续至2023年年底，并采取一系列措施对煤炭进口提供便利。受此影响，3月份以来我国煤炭进口明显放量。2023年迎峰度夏期间，欧美地区煤炭需求大幅萎缩，国际煤炭供应出