基本面仍弱，但资金流入小盘股掀起反弹

股指：震荡2024年07月14日 本周（07.08-07.12），沪深京三市日均成交额6916亿元，环比上周（6082亿元)增加834亿元，市场成交明细放量。中国资产大幅反弹，港股中概跑赢A股，A股指数全面收涨。本周一级行业中共17个上涨（上周12个），13个下跌（上周18个）。涨幅居前行业有电子6.10%、汽车5.66%，跌幅居前行业有煤炭5.75%、传媒2.64%等。风格方面，本周小盘成长领先。利率方面，本周十年期国债收益率小幅下行，一年期国债收益率小幅上行，利差缩小2.2个BP。资金流向方面，北向资金本周净流入总额159.07亿元。通过ETF入场的资金呈现分化态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少5.3亿份，跟踪中证500的ETF份额增加1.6亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加15.3亿份。 ★下周观点：关注三中全会 本周A股市场触底反弹，主要宽基指数涨幅均在1%以上，上证指数收于2971.30点，进一步逼近3000点关口。从基本面看，本周公布的通胀、外贸、金融数据总体表现未超预期，出口数据稍好，内冷外热格局延续。同时从金融数据看，517地产新规出台后，居民部门新增购房贷款放量幅度较小，市场整体仍在下降通道中。本周A股上证更多源于政策因素，超跌反弹背景下，证监会暂停转融通，对于空头形成了精准打击，因此市场随之反弹，小盘股涨幅较大。同时美国通胀不及预期，市场交易9月降息的到来，全球股指普涨也引发A股风险偏好回升。下周需重点关注二十届三中全会内容以及二季度GDP数据，总体上看，A股目前存在支撑，但上攻仍需要更多利多因素催化。 ★风险提示： 美联储降息预期波动，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周市场行情概述...............................................................................................................................................................41.1宏观基本面综述：中国资产逆势反弹..............................................................................................................................41.2宽基指数：A股普涨...........................................................................................................................................................91.3一级行业：电子领涨，煤炭领跌......................................................................................................................................91.4市场风格：小盘成长占优................................................................................................................................................101.5基差：四大股指期货基差................................................................................................................................................102、指数估值与盈利预测概览.................................................................................................................................................112.1宽基指数估值....................................................................................................................................................................112.2一级行业估值....................................................................................................................................................................112.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................122.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................133、流动性与资金流向跟踪.....................................................................................................................................................143.1利率与汇率........................................................................................................................................................................143.2北向资金跟踪....................................................................................................................................................................143.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................154、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................164.1供给端：粗钢产量回落....................................................................................................................................................164.2消费端：乘用车零售修复，国际油价震荡....................................................................................................................174.3通胀观察：生产资料价格回落........................................................................................................................................185、风险提示.............................................................................................................................................................................18 图表目录 图表1：中国权益资产大幅反弹....................................................................................................................................................................9图表2：本周一级行业17涨12跌，电子领涨，煤炭领跌.........................................................................................................................9图表3：本周成长风格跑赢价值，市值风格偏小盘..................................................................................................................................10图表4：近6个月IH基差............................................................................................................................................................................10图表5：近6个月IF基差............................................................................................................................................................................10图表6：近6个月IC基差............................................................................................................................