美国6月CPI降温，避险情绪支撑金价

美国6月CPI降温，避险情绪支撑金价 伦敦金涨0.8%至2411美元/盎司。10年期美债收益率降至4.18%，通胀预期降至2.24%，实际利率降至1.94%，美元指数跌0.75%至104.1，标普500指数涨0.87%，人民币小幅升值，沪金溢价窄幅波动。 本周公布的美国多项经济数据继续走弱，市场对美联储的降息预期进一步强化，9月降息25bp已经完全定价，年内降息预期超过2次，美元指数和美债收益率继续走低，减少了黄金压力。美国6月CPI降温幅度超预期，同比回落至3%，预期3.1%，前值3.2%，核心CPI同比回落至3.3%，预期和前值为3.4%，能源价格和商品价格下跌推动通胀回落，新车和二手车降幅较大，租金成本同比5%，环比0.3%的增速继续放缓，核心通胀仍然受到支撑。数据公布后市场交易出现反转，由降息交易逐渐转为衰退交易，工业品和股市下跌，目前降息定价已经非常充分。7月密歇根大学消费者信心指数从68.2回落至66，低于预期的68.5，一年期和五至十年期通胀预期均回落至2.9%，美国经济基本面继续走弱的局面未改，对金价构成支撑。 美联储主席鲍威尔在国会就货币政策半年度报告作证词，发言稿中表示还不到降息的时候，需要更多数据以获取降息信心，表态整体偏中性，肯定了降息即将开启，但并没有就9月降息与否表态，增量信息有限。 此外，周末美国前总统特朗普在参加竞选活动时遭遇刺杀未遂，特朗普支持率进一步显著提升，后续美国总统大选带来的不确定性将继续扰动市场，避险情绪以及对特朗普潜在的激进政策的预期利多黄金。 ★投资建议： 短期金价走势震荡，中长期基本面角度看涨。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和以及市场再度交易紧缩预期，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌0.75%至104.1，美债收益率4.18%.............................................................................................................................5图表3：标普500涨0.87%，VIX指数低位震荡..........................................................................................................................................5图表4：3个月美债、Libor微降，TED利差0.21%....................................................................................................................................5图表5：油价跌1.7%，美国通胀预期微降至2.24%....................................................................................................................................5图表6：实际利率降至1.94%，金价涨0.8%.................................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数下跌................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.87%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数涨0.72%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债下行，美德利差降至1.69%........................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率降至4.1%，日债降至1.06%...............................................................................................................................7图表12：欧元涨0.62%，英镑涨1.33%.........................................................................................................................................................7图表13：日元涨1.82%，瑞郎涨0.15%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌0.75%至104.1，非美货币多数升值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓回升至19.2万手..................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量微升至835吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币小幅升值，沪金溢价正常波动..........................................................................................................................................9图表18：黄金收涨、白银回调，金银比回升至78.3...................................................................................................................................9图表19：中国二季度GDP、三中全会，欧央行利率会议，美国6月零售销售.....................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源