黑色系周报—钢材

2024年7月12日 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2逻辑分析 本周观点 •螺纹：当前钢材利润亏损较大，各区域普遍平电电炉亏损在-200左右，严重的在-300，各地电炉钢出现减产，带动铁水微跌，供应减弱，近期华东，华中，华北区域持续暴雨，工地施工效率持续受影响，钢材需求整体偏弱，但仍能维持库存去化，整体基本面较为乐观，整体螺纹10合约震荡，震荡区间3472-3566，关注3460支撑。 •热卷：热卷当前整体供需存数据均属于历史同期高位水平，这主要源于“以旧换新”对制造业刺激带来的持续需求增长，以及长材亏损驱动铁水流向板材带来的供应增长，而在当前供需下，库存整体虽有累库，但历史同期比较处于稳定状态，无剧烈波动，整体供求关系较好，整体热卷10合约震荡，震荡区间3674-3767，热卷关注3660支撑。 逻辑分析 •向上驱动：1，各地电炉平电利润普遍亏损，其中福建，河北，湖北，江苏四地亏损超过200元/吨2，铁水产量连续四周微跌3，焦炭原料价格各地暂无明显变动，4，库存有效去库 •向下驱动：1，需求整体数值处于历史低位2，近期华中，华北，华东区域持续暴雨干扰下游露天工地开工效率 •逻辑分析：当前钢材利润亏损较大，华北和华南地区电炉平电利润跌破-300，其余地区电炉平电利润均接近-200，各地电炉均有不同程度减产，于此对应铁水产量松动，连续四周微跌整体供应减弱，而虽然近期季节性因素下，下游需求数值虽低，但是最近两周看，库存先从上周的厂库转移到社库，再到这周全面转移到下游，说明当前表需仍能实现去库，实际需求情况较为乐观，此外本周上游原料价格无明显变动，成本端无压力，因素当前整体供应减少，库存去库，需求稳定，基本面较好。 2逻辑分析 基本面要点： •供应： •五大材产量889.01万吨，周环比减少8.91万吨，减少0.99%，年同比减少43.57万吨，减少4.67%•螺纹产量227.22万吨，周环比减少9.53万吨，减少4.03%，年同比减少48.84万吨，减少17.69%•热卷产量331.48万吨，周环比增加5.19吨，增加1.59%，年同比增加27.97万吨，增加9.22%。•铁水238.29万吨，周环比减少1.03万吨，减少0.43%，年同比减少6.09万吨，减少2.49%•300家钢厂废钢总日耗52.48万吨，周环比增加0.2万吨，增加0.38%，年同比增加0.28万吨，增长0.54%•钢厂废钢到货37.76万吨，周环比增加2.16万吨，增加6.03%，年同比减少1.42万吨，减少3.62% 基本面要点： •需求： •五大材表观需求895.47万吨，周环比增加3.43吨，增加3.85%，年同比减少18.58吨.，减少2.03%•螺纹钢表观需求235.27吨，周环比增加0.49吨，减少0.21%，年同比减少30.86万吨，减少11.59%。•热卷表观需求328.74万吨，环比增加11.04万吨，增加3.48%，年同比增加31.33万吨，增加10.53%•建材成交周度均值11.86万吨，周环比减少1.32万吨，减少9.94%，年同比增加3.68万吨，增加31.08%•热卷成交3.45万吨，周环比减少0.71万吨，减少17.05%，年同比减少0.57万吨，减少14.16% 基本面要点： •库存： •五大材总库存1772.81吨，周环比减少7.18万吨，减少0.40%，年同比增加153.83万吨，增加9.5%。 •热卷总库存424.13万吨，周环比增加2.74万吨，增加0.65%，年同比增加46.89万吨，增加12.43%。 •利润开工： •螺纹钢（高炉）利润-317.51元/吨，螺纹钢（电炉）利润-406.08元/吨，热轧板卷（毛利）-240.24元/吨，冷轧板卷（毛利）-208.04元/吨 •盘面利润：螺纹钢2410合约119。 •基差 •螺纹10期货升水-64，热卷10期货贴水23，螺纹10-1价差-80，热卷10-1价差-24，10卷螺差189 •进出口： •2024年5月中国出口钢材963.1万吨，较上月增加40.7万吨，环比增长4.4%；1-5月累计出口钢材4465.5万吨，同比增长24.7%。东亚期货9 供应：五大材产量 供应：螺纹钢产量 供应：热卷产量 供应：废钢消耗和铁水产量 需求：五大材表观需求 需求：建材成交 需求：水泥供应 库存：五大材库存 库存：螺纹库存 库存：热卷库存 库存：螺纹库销比 利润：螺纹利润 利润：螺纹利润 价差：螺纹热卷价差 价差：卷螺价差 东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065