棕榈油市场周报：国内库存持续增加 棕榈油反弹受限

国内库存持续增加棕榈油反弹受限 关注我们获取 更 多 资 讯研究员：许方莉期货从业资格证号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638助理研究员：谢程珙期货从业资格号F03117498 业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u行情回顾：本周棕榈油主力2409合约上涨，收涨3.76%，收报7954元/吨。u行情展望：印尼7月关税上调影响，印尼棕榈油进口成本增加，从印马进口价差来看，利好马来 出口，同时6月棕榈油进口量环比增加，为六个月来最高水平，印度需求强劲，对马棕有提振作用；高频调查数据显示马棕6月出口产量双降，但6月产量减速不足以弥补出口量降幅，预计马来西亚库存持续增加，国内棕榈油库存也呈增加态势，且豆棕价差走缩，从而棕榈油性价比削弱，市场成交一般，抑制行情反弹幅度。u策略建议：库存持续增加，反弹空间有限。 「期货市场情况」 本周大连棕榈油下跌 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周棕榈油主力2409合约下跌，收涨2.36%，收报7766元/吨。 「期货市场情况」 本周棕榈油9-1价差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，棕榈油9-1月价差为84元/吨，价差缩小16元/吨。 「期货市场情况」 本周棕榈油期货净持仓减少仓单量持平 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，棕榈油前20名持仓净空单27903手，净空持仓增加-19117手；期货仓单800手，较上周同期增加0手。 「现货市场情况」 本周棕榈油现货价格有所下降马来FOB&CNF价格下降 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，广东地区24度棕榈油现货价格7670元/吨，较上周同期上涨-460元/吨；FOB价格875美元/吨，较上周同期上涨-25元/吨；CNF价格913美元/吨，较上周同期上涨-25美元/吨。 「现货市场情况」 本周棕榈油基差震荡缩窄 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，广东地区棕榈油与主力合约基差为58元/吨，较上周同期上涨-72元/吨。 「上游情况」 供应端——6月马棕产量下降出口下降 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 MPOB数据显示，马来西亚6月毛棕榈油产量环比增加-5.23%至162万吨MPOB公布的数据显示，棕榈油出口量增加-13%至121万吨 「上游情况」 供应端——马来西亚棕榈油期末库存有所增加 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 马来西亚棕榈油局(MPOB)周一发布月报显示，马来西亚6月底棕榈油库存为183万吨，较前月增长6.4% 「上游情况」 供应端——马棕出口回升 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚7月1-10日棕榈油出口量为536193吨，较6月1-10日出口的294516吨增加82.1%。根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚6月棕榈油出口量为1202864吨，较5月出口的1161370吨增加3.6%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油库存上升 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2024年6月28日（第26周），全国重点地区棕榈油商业库存42.762万吨，环比上周增加3.55万吨，增幅9.05%；同比去年56.46万吨减少13.70万吨，减幅24.26%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油进口利润震荡下降 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据，截至2024年7月11日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差-300.32元/吨,较上周同期上涨-231.8元/吨。 「产业情况」 替代品情况——豆油库存增加菜油库存减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2024年7月5日（第27周），全国重点地区豆油商业库存101.86万吨，环比上周增加3.18万吨，增幅3.51%。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第27周末，国内进口压榨菜油库存量为49.5万吨，较上周的50.5万吨减少1.0万吨，环比下降2.01%；14 「产业情况」 替代品情况——豆油价格下降菜油价格下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月11日，张家港豆油报价7740元/吨，周环比上涨了-390元/吨；菜油福建地区报价8140元/吨，较上周同期上涨-500元/吨。 「产业情况」 替代品情况——价差情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周豆棕现货价差有所扩大、菜棕以及菜豆现货价差有所缩小，豆棕、菜棕以及菜豆期货价差有所缩小 「下游情况」 需求端——马棕食用量和工业用量较去年有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告显示，马来西亚棕榈油2023/24年度食用量840千吨，较上一年度增加了20千吨；马来西亚棕榈油2023/24年度工业用量2800千吨，较上一年度增加了100千吨。 「下游情况」 需求端——印尼食用量和工业用量较去年均有增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告报告显示，印尼棕榈油2023/24年度食用量7200千吨，较上一年度增加了300千吨；印尼棕榈油2023/24年度工业用量12600吨，较上一年度增加了1100千吨。 「下游情况」 需求端——中国食用量和工业用量有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据显示，中国棕榈油2023/24年度食用量4450千吨，较上一年度增加了150千吨，中国棕榈油2023/24年度工业用量2500千吨，较上一年度增加了150千吨。 「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 从棕榈油的走势来看，震荡，暂时观望 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。